今週の展望（２０２０年５月第３週） [株]
金言
投資とは期待収益率がプラスのもの
ギャンブルとは期待収益率がマイナスのもの
２０２０年５月８日 ２０２０年５月１日 ２０１９年１２月３０日
日経平均 ２０１７９円０９銭 １９６１９円３５銭 ２３６５６円６２銭
ＴＯＰＩＸ １４５８．２８ １４３１．２６ １７２１．３６
東証２部 ５７１１．８１ ５６１３．６９ ７２６５．２９
ジャスダック ３１９３．４９ ３１４４．８２ ３８３７．５８
マザーズ ８２２．８０ ７８８．５９ ８９７．４７
前週（２０２０年５月第２週）は連休の谷間の２営業日で、
コロナウイルス治療薬の期待と非常事態宣言延長の好悪材料のせめぎあいでしたが、
悪材料（非常事態宣言延長）は想定内の出来事と判断されて上昇しました。
ボラティリティはいまだ大きく、メンタルが揺さぶられる展開が続いていることに
加え新型コロナウイルス肺炎の終息は少なくとも日本全体では見られないので、
慎重な対応が必要です。（５月３１日まで非常事態宣言は延長されました）
先だと思われていた２００００円回復は特定警戒都道府県以外の手探りながらの
店舗等の再開などで、経済活動再開期待で投資家に楽観が広がり早々と達成しました。
日経平均は週間で５５９円７４銭高で、すべての指数が上昇しました。
米中対立再燃が気になりますし、今週も慎重な対応が必要なのは言うまでも
ありませんが、デイトレードを中心とした短期筋（正確には目先筋）は
個別株中心に暴れるでしょう。
５月８日には代表銘柄の４５６３アンジェスがストップ高近くまで上げた後、
一転してストップ安で終わるなどまさに秒・分単位のトレードが盛んですが、
まさに値動きだけを見たギャンブルです。
もちろん参加自由で、面白いと思う人も多々いるでしょうが、勝つ人より負ける人が
多いのはいうまでもありません。
ギャンブルについては上記にありますが、根拠がないにもかかわらず自分だけは
勝てると思って参加することも特徴です。
注目の米雇用統計は今まで見たこともないような悪い数値でしたが、
（予想・失業率１６％、非農業部門雇用者数２１００万人減少）
予想を上回った（失業率１４．７％、非農業部門雇用者数２０５０万人減少）
事により米株は上昇しました。
デイトレ、短期以外の投資家は休むという選択もありそうですが、
家にいる人が多くなることによって小口の資金で株をする人が増えていますが、
リスクは高そうです。
だからこそ上記で述べた慎重な投資姿勢が肝心と言えます。
過去の歴史に学ぶならば第一波の下げは終わり、一番底を付けた形になっています。
ただ、コロナウイルス危機は終息していません。
過去の歴史でも二番底を探りに行くのが通常で、その二番底が一番底を下回らなければ
初めて底打ち確認と言えます。
一番底後の３月２５日のリバウンドの高値１９５６４円３８銭、
SQ値の１９５７７円４８銭を突破できるかどうかでしたが、この値を突破したので、
短期では戻り高値更新で上を見る格好となり次の心理的壁の２００００円が
攻防ラインになりましたが、跳ね返された形になっていました。
４月３０日に２００００円を突破しましたが、翌日の５月１日に割り込んだことから
見ても２００００円は抵抗ラインと言えます。
コロナウイルス問題が解決すれば別ですが、慎重姿勢は崩せません。
まもなく本格化する決算を確認したいところですし、予想ではとても２００００円を
維持できる内容にはならないでしょう。
それどころか２０２１年３月期予測が立てられないという企業が続出しそうです。
ファンダメンタルズ分析不能という緊急事態に株式市場も陥りそうです。
しかし、空前絶後の過剰流動性が背景にある中、コロナは永久に続かないと考える
投資主体は一部買いを入れ、もうそろそろ売りを手じまい（利食い買い）と考える
投資主体の買戻しの相乗効果で株価は上昇しています。
過剰流動性が後押しする投機的市場が続いて、根拠なき上昇・いわゆるバブルになる
可能性があります。
その場合、当面の目標は目前にある高値からの半値戻しの２０３１８円、
下げ止まりの目標だったPBR=1の２０７００円程度です。
（下値支持線が上値抵抗線の変化）
２０２０年３月第２週の米市場（ダウ）の乱高下
５営業日すべてが１０００ドル以上の上下、下げ幅はベスト３すべて勢ぞろい
３月 ９日（月）２０１３ドル７６セント安 史上 ２位の下げ幅
３月１０日（火）１１６７ドル１４セント高 史上 ４位の上げ幅
３月１１日（水）１４６４ドル９４セント安 史上 ３位の下げ幅
３月１２日（木）２３５２ドル６０セント安 史上 １位の下げ幅
３月１３日（金）１９８５ドル００セント高 史上 １位の上げ幅
週間トータル ２６７９ドル１６セント安
２０２０年３月第３週の米市場の値動き
３月１６日（月）２９９７ドル１０セント安 史上 １位の下げ幅
３月１７日（火）１０４８ドル８６セント高
３月１８日（水）１３３８ドル４６セント安 史上 ５位の下げ幅
３月１９日（木） １８８ドル２７セント高
３月２０日（金） ９１３ドル２１セント安
週間トータル ４０１１ドル６４セント安
第２週をはるかに上回る下げ幅になっています。
３月第２週と第３週での合計の下げ幅は６６９０ドル８０セントにもなっています。
２０２０年３月第４週の米市場の値動き
３月２３日（月） ５８２ドル０５セント安
３月２４日（火）２１１２ドル９８セント高 史上 １位の上げ幅
３月２５日（水） ４９５ドル６４セント高
３月２６日（木）１３５１ドル６２セント高 史上 ３位の上げ幅
３月２７日（金） ９１５ドル３９セント安
週間トータル ２４６２ドル８０セント高
２０２０年３月最終週～４月第１週の米市場の値動き
３月３０日（月） ６９０ドル７０セント高
３月３１日（火） ４１０ドル３２セント安
４月 １日（水） ９７３ドル６５セント安
４月 ２日（木） ４６９ドル９３セント高
４月 ３日（金） ３６０ドル９１セント安
週間トータル ５８４ドル２５セント安
２０２０年４月第２週の米市場の値動き
４月 ６日（月） １６２７ドル４６セント高
４月 ７日（火） ２６ドル１３セント安
４月 ８日（水） ７７９ドル７１セント高
４月 ９日（木） ２８５ドル８０セント高
週間トータル ２６６６ドル８４セント高
２０２０年４月第３週の米市場の値動き
４月１３日（月） ３２８ドル６０セント安
４月１４日（火） ５５８ドル９９セント高
４月１５日（水） ４４５ドル４１セント安
４月１６日（木） ３３ドル３３セント高
４月１７日（金） ７０４ドル８１セント高
週間トータル ５２２ドル１２セント高
２０２０年４月第４週の米市場の値動き
４月２０日（月） ５９２ドル０５セント安
４月２１日（火） ６３１ドル５６セント安
４月２２日（水） ４５６ドル９４セント高
４月２３日（木） ３９ドル４４セント高
４月２４日（金） ２６０ドル０１セント高
週間トータル ４６７ドル２２セント安
２０２０年４月最終週～５月第１週の米市場の値動き
４月２７日（月） ３５８ドル５１セント高
４月２８日（火） ３２ドル２３セント安
４月２９日（水） ５３２ドル３１セント高
４月３０日（木） ２８８ドル１４セント安
５月 １日（金） ６２２ドル０３セント安
週間トータル ５１ドル５８セント安
週末の木・金で９１０ドル１７セント下げました。
２０２０年５月第２週の値動き
５月 ４日（月） ２６ドル０７セント高
５月 ５日（火） １３３ドル３３セント高
５月 ６日（水） ２１８ドル４５セント安
５月 ７日（木） ２１１ドル２５セント高
５月 ８日（金） ４５５ドル４３セント高
週間トータル ６０７ドル６３セント高
２０２０年２月最終週の大幅下げで市場の模様は一変し、
弱気を通り越してパニックになっていました。
注目はどこで下げ止まるか、いつ下げ止まるかという事です。
ただ、これ以上の悪材料が出て先の安値を意識したり、下回ることがなければ
日柄調整感が出て落ち着きを取り戻す可能性があります。
コロナウイルス肺炎が終息する（または終息の気配が見える）までは
楽観は禁物で慎重な対応が必要ですが、見切り発車で早く仕込むとする投資主体も
います。
米雇用統計が悪材料出尽くし、織り込み済みと判断されたことは米市場は
日本市場以上に過剰流動性の存在（もちろん日本以上にお金がじゃぶじゃぶ）
日本以上にコロナに対して楽観視（州によっては日常に戻そうとしている）
しているという事によります。
日本以上に上昇力は強いので、コロナ再燃がない限りは強含みでしょうが、
業績の裏付けがないことは含み置いたほうが良いでしょう。
２０２０年３月第２週の日経平均
２０２０年 ３月 ９日 １０５０円９９銭安
２０２０年 ３月１０日 １６８円３６銭高
２０２０年 ３月１１日 ４５１円０６銭安
２０２０年 ３月１２日 ８５６円４３銭安
２０２０円 ３月１３日 １１２８円５８銭安
週間トータル ３３１８円７０銭安
この週間下落幅はリーマンショック真っただ中の２００８年１０月第２週の
２６５１円７１銭安を上回る記録です。
２００８年１０月 ３日 １０９３８円１４銭
２００８年１０月１０日 ８２７６円４３銭
２０２０年３月第３週の日経平均
２０２０年 ３月１６日（月） ９２９円０１銭安
２０２０年 ３月１７日（火） ９円４９銭高
２０２０年 ３月１８日（水） ２８４円９８銭安
２０２０年 ３月１９日（木） １７３円７２銭安
週間トータル １３７８円２２銭安
３月第２週と第３週での合計の下げ幅は４６９６円９２銭にもなっています。
２０２０年３月第４週の日経平均
２０２０年 ３月２３日（月） ３３４円９５銭高
２０２０年 ３月２４日（火）１２０４円５７銭高
２０２０年 ３月２５日（水）１４５４円２８銭高
２０２０年 ３月２６日（木） ８８２円０３銭安
２０２０年 ３月２７日（金） ７２４円８３銭高
週間トータル ２８３６円６０銭高
第２週と第３週の下げ幅の６０．３％を取り返した形です。
２０２０年３月最終週～４月第１週の日経平均
２０２０年 ３月３０日（月） ３０４円４６銭安
２０２０年 ３月３１日（火） １６７円９６銭安
２０２０年 ４月 １日（水） ８５１円６０銭安
２０２０年 ４月 ２日（木） ２４６円６９銭安
２０２０年 ４月 ３日（金） １円４７銭高
週間トータル １５６９円２４銭安
２０２０年４月第２週の日経平均
２０２０年 ４月 ６日（月） ７５６円１１銭高
２０２０年 ４月 ７日（火） ３７３円８８銭高
２０２０年 ４月 ８日（水） ４０３円０６銭高
２０２０年 ４月 ９日（木） ７円４７銭安
２０２０年 ４月１０日（金） １５２円７３銭高
週間トータル １６７８円３１銭高
２０２０年４月第３週の日経平均
２０２０年 ４月１３日（月） ４５５円１０銭安
２０２０年 ４月１４日（火） ５９５円４１銭高
２０２０年 ４月１５日（水） ８８円７２銭安
２０２０年 ４月１６日（木） ２５９円８９銭安
２０２０年 ４月１７日（金） ６０７円０６銭高
週間トータル ３９８円７６銭高
週間ベースでは落ち着いてきたように見えます。
２０２０年４月第４週の日経平均
２０２０年 ４月２０日（月） ２２８円１４銭安
２０２０年 ４月２１日（火） ３８８円３４銭安
２０２０年 ４月２２日（水） １４３円８３銭安
２０２０年 ４月２３日（木） ２９１円４９銭高
２０２０年 ４月２４日（金） １６７円４４銭安
週間トータル ６３５円２６銭安
２０２０年４月最終週～５月第１週の日経平均
２０２０年 ４月２７日（月） ５２１円２２銭高
２０２０年 ４月２８日（火） １２円０３銭安
２０２０年 ４月３０日（木） ４２２円５０銭高
２０２０年 ５月 １日（金） ５７４円３４銭安
週間トータル ３５７円３５銭高
２０２０年５月第２週の日経平均
２０２０年 ５月 ７日（木） ５５円４２銭高
２０２０年 ５月 ８日（金） ５０４円３２銭高
週間トータル ５５９円７４銭高
株価が何によって動くかはこのブログの読者ならば言うまでもありませんね。
企業業績、金利、景気、などのファンダメンタル、金融・財政などの政策
チャートの形状をはじめとしたテクニカル、それらを織り込んでの需給など
どれも一理ありますが、最終的には欲と恐怖によって左右される投資家心理です。
まだ上がるという欲（他人が儲けているのだから自分も儲けたい）
まだ下がるという恐怖（今売らないとまだまだ下がる。これ以上損したくない）
さらにシステム売買が一方向への拡大要因を後押しします。
だからこそ理論を無視した上昇や下落（オーバーシュート）が起きるのです。
この人間心理（投資家心理）が下げるときの狼狽売り、上がるときの飛びつき買いに
つながるのです。
特にマザ－ズ市場の一部銘柄にその傾向が顕著です。
この段階になると予測はほぼ無意味です。（理論が通じないので）
予測が仕事の人はもっともらしく聞こえる理論？で様々な数値を出しますが、
仕事ですので無言は許されないというつらい立場でのことを理解してあげましょう。
それでもあえて歴史に尋ねると１２年前のリーマンショックでは
大雑把に言うと何でも半額セールでした。
つまり
ダウならば高値の半分２９５５１ドル４２セント→１４７７５ドル７１セント
以下ナスダック ９８１７．１８→４９０８．５９
S&P５００ ３３８６．１５→１６９３．０７
日経平均 ２４０８３円５１銭→１２０４１円７５銭 です。
とんでもない数値ですが、かつての歴史上の事実です。
さらに投資格言では高値から半値八掛け２割引が底値と言われます。
高値から３２%の水準です。
考えたくもないし、そんな計算したくもないという方がほとんどですので
数値は割愛します。
過去の暴落の歴史
日経平均（終値ベース）
バブル崩壊
１９８９年１２月２９日 ３８９１５円８７銭（史上最高値）
１９９２年 ８月１８日 １４３０９円４１銭 高値の３６．７％の水準
ＩＴバブル崩壊
２０００年 ４月１２日 ２０８３３円２１銭
２００３年 ４月２８日 ７６０７円８８銭 高値の３６．３％の水準
リーマンショック※ the financial crisis of 2007–2008
２００７年 ７月 ９日 １８２６１円９８銭
２００９年 ３月１０日 ７０５４円９８銭 高値の３８．６％の水準
※リーマンショック自体は２００８年９月１５日
前営業日の日経平均は１２２１４円９８銭
この歴史に残る３大暴落の平均値の高値の３７．２％まで下げるならば
日経平均では８９５９円０６銭になります。
人間心理はパニックに陥ると冷静な判断はできなくなります。
金融危機が起きて株が下がってもどうせ株を持っていないのだから関係ないとの
声がありますが、株は景気や経済の通信簿であり、実生活に密接なつながりが
あります。
資産効果、逆資産効果は言うまでもなく、あなたが将来貰うであろう年金にも
株は入っています。
誤解を恐れずに言うなら株の大きな上下は年金額をも動かしかねません。
ただ、そうはいっても直接危機感は感じなかったでしょう。
バブル崩壊、ITバブル崩壊、アジア通貨危機、ロシア危機、チャイナショック、
リーマンショック、ブレグジットなど各種危機も日常生活に支障を感じることは
多くはなかったでしょう。
ところが今回はすべての人が日常生活に支障が出るという事態に陥っています。
全国の学校閉鎖、一部商品の欠品、何より生命・健康への直接被害の恐れなど
パニックになる要因満載で投資どころではないでしょう。
さらに下げを正当化する理屈が後押しします。
企業が好業績を発表してもどうせ次の期は悪くなるので売りのチャンス
景気対策をしても病気がなくなるわけではないので無意味 等が例です。
ある意味事実ですが、未来永劫続くのでしょうか。
そうならば株をすべて売って二度と投資はしないことです。
私はそうは思いませんので、投資は続けます。
２０２１年３月期の業績は悪化する可能性は大きいでしょう。
では２０２２年は？２０２３年は?５年後は？１０年後は？
誰にもわかりません。わかる（と思う）人は考え行動していることでしょう。
未来はわかりません。
この前提を信じられる人は投資を続けましょう。（期待収益率がプラスなので）
いつ下げ止まるか、いくらまで下がるかはわかりません。
大切かつ必要なことはメンタルの崩壊と資金の枯渇を起こさないことです。
狼狽して投げ売りをすることと買いたいのにお金がないという事を避ければ
必ず利益をもたらしてくれるのが投資です。
特に大幅安の時こそチャンスです。
リーマンショック以来１２年ぶりのチャンスです。
本当の長期投資家ならばそう感じていることでしょう。
株は安く買って高く売るならば、今は高いですか？安いですか？
高いと答える人はカラ売りという手法もあります。ベアファンドもあります。
プットオプションの買い、コールオプションの売りもあります。
安いと思うならば買いましょう。
まだまだ下がると思う人は買いを遅くすればいいだけで、上に記したように
含み損に耐えられなくなって狼狽売りをすることと買いたいのにお金がないと
いう事態さえ起こさなければ何年後か先にあなたにリターンを
もたらしてくれるでしょう。
コロナウイルス肺炎で２０２０年１月～３月期もＧＤＰがマイナスになれば
２四半期連続のマイナスは景気後退との定義に準じれば、日本は景気後退に
なりますので、政策等がなければ深刻な事態も考慮すべき局面になります。
株価的にはすでに深刻（解散価値を割り込んでいるので）と言えます。
短兵急に利益獲得を目指す人は売り方で勝負すべきでしょう。
もちろん急速な下げの後はリバウンドがあるのでその時に狼狽しないことが肝心です。
最も気長な人は利回りで考えて一生売らなくても年～％のインカムがあるならば
毎日（以上）株価を見なくてもいいやという水準で買いましょう。
すでにジャンク債以外の債券は年1％以上の利回りは得られません。
もちろん株は減配、無配、倒産などのリスクはありますが、安全高利回りは
投資の世界にはありません（あればだれもがそれを選択する）ので、
繰り返しますが、狼狽売りと資金枯渇をもたらさない手法を取りましょう。
日本を代表し、世界にも通用する企業の株が利回り４％以上になっています。
それらの会社が社債を発行すれば（している企業もあります）ジャンク債並みの
格付けでしょうか？答えは否です。
もちろん業績悪による一時的な減配や無配はあるかもしれませんが、
仮に１年間無配でも本当の優良企業はそのような事態は長く続きません。
特に日本企業は諸外国と比べ安定配当の傾向（賛否両論）がありますので
優良企業は簡単に無配や減配にはなりにくいのです。
投資など必要ない（裕福で一生生活に困らない）ならば申し分ありません。
そのような人はこのブログなど読んでいないでしょう。
投資に大切なもの
１．メンタル
２．マネーマネジメント
３．メソッド
とするならばまさに１．と２．が本格的に試される時期で
１．が狼狽しない
２．が資金枯渇を起こさないことで
さらに３．において長期的視点を持つことの大切さを知る良い機会になります。
手法別
デイトレード 腕の見せ所が続きます
短期 基本売りで勝負、リバウンド狙い（買い）ならば腕の見せ所
中期 様子見と買い場探し
長期 すでにある程度は買っていることでしょう。
インデックス投資 やるべきことを淡々とやるだけ
私的には 配当金生活を達成できたらいいな～
明確に下げ止まるには
１．新型コロナウイルスの治療薬ができる。
すべてが逆回転を始めて暴騰するでしょう。
その点では世界のどこの会社かわかりませんが、次の相場の柱は製薬が有望です。
２．新型コロナウイルスが終息する。（WHOや各国政府の発表）
終息後では大底は買えませんが、それでも買いは遅かれで十分でしょう。
３．新型コロナウイルスの終息の気配が見える。
なかなか微妙ですが、底値買いを狙うのならば、ある程度の見切りは必要。
無理はしないほうが無難。
現在は１．の治療薬の期待で上げている状態と言えます。
米ギリアド・サイエンシズ社のレムデシビルが第１候補です。
チャート上は完全に壊れて（下げトレンド）おり５年移動平均線を下回っています。
５年移動平均線２０２５４円９４銭
２０２０年５月８日時点での各移動平均線（円未満切り捨て）
５日移動平均線（上昇中） １９８８７円
２５日移動平均線（上昇中） １９２７０円
７５日移動平均線（下落中） ２０８２９円
２００日移動平均線（下落中） ２１７２３円
移動平均線で見る限りでは短期リバウンド局面です。
長期では下落局面です。
但しバブル発生ならばしばらく上昇が続くでしょう。
日本市場に最大の影響を及ぼす外国人投資家は２週間連続の売り越しです。
８週連続売り越し、１週買い越し、再び２週連続売り越し
とても強気転換とは言えません。
日本株全体が上げるには、外国人買いが継続する必要があります。
外国人が継続的な買い越しになるかが、上昇トレンドへのカギを握っています。
ドルベースでみてると
２０１５年１２月３０日は１５８ドル０６セント
（日経平均１９０３３円７１銭・円ドル１２０円４２銭）
２０１６年１２月３０日のドルベースは１６３ドル２０セント
（日経平均１９８８３円９０銭・円ドル１１７円１２銭）
２０１７年１２月２９日のドルベースは２０２ドル０６セント
（日経平均２２７６４円９４銭・円ドル１１２円６６銭）
２０１８年１２月２８日のドルベースは１８１ドル２７セント
（日経平均２００１４円７７銭・円ドル１１０円４１銭）
２０１９年１２月３０日のドルベースは２１６ドル７３セント
（日経平均２３６５６円６２銭・円ドル１０９円１５銭）
２０２０年５月８日のドルベースは１８９ドル６８セント
（日経平均２０１７９円０９銭・円ドル１０６円３８銭）
日経平均は２０２０年３月１９日時点では２０１６年１１月以来の
安値水準（円ベース）ですが、ドルベースでは１５１ドル６２セントと
上記の２０１５年末の水準すら下回っていました。
最大のキーポイントは、自分自身の欲と恐怖の葛藤の中での折り合いをつける
自分自身との戦いです。
と同時に投資スタイルを確立できているか、それに応じた売買を冷静に行えるかを
試される期間が続きそうです。
もちろん投資は自己責任でお願いします。
投資とは期待収益率がプラスのもの
ギャンブルとは期待収益率がマイナスのもの
２０２０年５月８日 ２０２０年５月１日 ２０１９年１２月３０日
日経平均 ２０１７９円０９銭 １９６１９円３５銭 ２３６５６円６２銭
ＴＯＰＩＸ １４５８．２８ １４３１．２６ １７２１．３６
東証２部 ５７１１．８１ ５６１３．６９ ７２６５．２９
ジャスダック ３１９３．４９ ３１４４．８２ ３８３７．５８
マザーズ ８２２．８０ ７８８．５９ ８９７．４７
前週（２０２０年５月第２週）は連休の谷間の２営業日で、
コロナウイルス治療薬の期待と非常事態宣言延長の好悪材料のせめぎあいでしたが、
悪材料（非常事態宣言延長）は想定内の出来事と判断されて上昇しました。
ボラティリティはいまだ大きく、メンタルが揺さぶられる展開が続いていることに
加え新型コロナウイルス肺炎の終息は少なくとも日本全体では見られないので、
慎重な対応が必要です。（５月３１日まで非常事態宣言は延長されました）
先だと思われていた２００００円回復は特定警戒都道府県以外の手探りながらの
店舗等の再開などで、経済活動再開期待で投資家に楽観が広がり早々と達成しました。
日経平均は週間で５５９円７４銭高で、すべての指数が上昇しました。
米中対立再燃が気になりますし、今週も慎重な対応が必要なのは言うまでも
ありませんが、デイトレードを中心とした短期筋（正確には目先筋）は
個別株中心に暴れるでしょう。
５月８日には代表銘柄の４５６３アンジェスがストップ高近くまで上げた後、
一転してストップ安で終わるなどまさに秒・分単位のトレードが盛んですが、
まさに値動きだけを見たギャンブルです。
もちろん参加自由で、面白いと思う人も多々いるでしょうが、勝つ人より負ける人が
多いのはいうまでもありません。
ギャンブルについては上記にありますが、根拠がないにもかかわらず自分だけは
勝てると思って参加することも特徴です。
注目の米雇用統計は今まで見たこともないような悪い数値でしたが、
（予想・失業率１６％、非農業部門雇用者数２１００万人減少）
予想を上回った（失業率１４．７％、非農業部門雇用者数２０５０万人減少）
事により米株は上昇しました。
デイトレ、短期以外の投資家は休むという選択もありそうですが、
家にいる人が多くなることによって小口の資金で株をする人が増えていますが、
リスクは高そうです。
だからこそ上記で述べた慎重な投資姿勢が肝心と言えます。
過去の歴史に学ぶならば第一波の下げは終わり、一番底を付けた形になっています。
ただ、コロナウイルス危機は終息していません。
過去の歴史でも二番底を探りに行くのが通常で、その二番底が一番底を下回らなければ
初めて底打ち確認と言えます。
一番底後の３月２５日のリバウンドの高値１９５６４円３８銭、
SQ値の１９５７７円４８銭を突破できるかどうかでしたが、この値を突破したので、
短期では戻り高値更新で上を見る格好となり次の心理的壁の２００００円が
攻防ラインになりましたが、跳ね返された形になっていました。
４月３０日に２００００円を突破しましたが、翌日の５月１日に割り込んだことから
見ても２００００円は抵抗ラインと言えます。
コロナウイルス問題が解決すれば別ですが、慎重姿勢は崩せません。
まもなく本格化する決算を確認したいところですし、予想ではとても２００００円を
維持できる内容にはならないでしょう。
それどころか２０２１年３月期予測が立てられないという企業が続出しそうです。
ファンダメンタルズ分析不能という緊急事態に株式市場も陥りそうです。
しかし、空前絶後の過剰流動性が背景にある中、コロナは永久に続かないと考える
投資主体は一部買いを入れ、もうそろそろ売りを手じまい（利食い買い）と考える
投資主体の買戻しの相乗効果で株価は上昇しています。
過剰流動性が後押しする投機的市場が続いて、根拠なき上昇・いわゆるバブルになる
可能性があります。
その場合、当面の目標は目前にある高値からの半値戻しの２０３１８円、
下げ止まりの目標だったPBR=1の２０７００円程度です。
（下値支持線が上値抵抗線の変化）
２０２０年３月第２週の米市場（ダウ）の乱高下
５営業日すべてが１０００ドル以上の上下、下げ幅はベスト３すべて勢ぞろい
３月 ９日（月）２０１３ドル７６セント安 史上 ２位の下げ幅
３月１０日（火）１１６７ドル１４セント高 史上 ４位の上げ幅
３月１１日（水）１４６４ドル９４セント安 史上 ３位の下げ幅
３月１２日（木）２３５２ドル６０セント安 史上 １位の下げ幅
３月１３日（金）１９８５ドル００セント高 史上 １位の上げ幅
週間トータル ２６７９ドル１６セント安
２０２０年３月第３週の米市場の値動き
３月１６日（月）２９９７ドル１０セント安 史上 １位の下げ幅
３月１７日（火）１０４８ドル８６セント高
３月１８日（水）１３３８ドル４６セント安 史上 ５位の下げ幅
３月１９日（木） １８８ドル２７セント高
３月２０日（金） ９１３ドル２１セント安
週間トータル ４０１１ドル６４セント安
第２週をはるかに上回る下げ幅になっています。
３月第２週と第３週での合計の下げ幅は６６９０ドル８０セントにもなっています。
２０２０年３月第４週の米市場の値動き
３月２３日（月） ５８２ドル０５セント安
３月２４日（火）２１１２ドル９８セント高 史上 １位の上げ幅
３月２５日（水） ４９５ドル６４セント高
３月２６日（木）１３５１ドル６２セント高 史上 ３位の上げ幅
３月２７日（金） ９１５ドル３９セント安
週間トータル ２４６２ドル８０セント高
２０２０年３月最終週～４月第１週の米市場の値動き
３月３０日（月） ６９０ドル７０セント高
３月３１日（火） ４１０ドル３２セント安
４月 １日（水） ９７３ドル６５セント安
４月 ２日（木） ４６９ドル９３セント高
４月 ３日（金） ３６０ドル９１セント安
週間トータル ５８４ドル２５セント安
２０２０年４月第２週の米市場の値動き
４月 ６日（月） １６２７ドル４６セント高
４月 ７日（火） ２６ドル１３セント安
４月 ８日（水） ７７９ドル７１セント高
４月 ９日（木） ２８５ドル８０セント高
週間トータル ２６６６ドル８４セント高
２０２０年４月第３週の米市場の値動き
４月１３日（月） ３２８ドル６０セント安
４月１４日（火） ５５８ドル９９セント高
４月１５日（水） ４４５ドル４１セント安
４月１６日（木） ３３ドル３３セント高
４月１７日（金） ７０４ドル８１セント高
週間トータル ５２２ドル１２セント高
２０２０年４月第４週の米市場の値動き
４月２０日（月） ５９２ドル０５セント安
４月２１日（火） ６３１ドル５６セント安
４月２２日（水） ４５６ドル９４セント高
４月２３日（木） ３９ドル４４セント高
４月２４日（金） ２６０ドル０１セント高
週間トータル ４６７ドル２２セント安
２０２０年４月最終週～５月第１週の米市場の値動き
４月２７日（月） ３５８ドル５１セント高
４月２８日（火） ３２ドル２３セント安
４月２９日（水） ５３２ドル３１セント高
４月３０日（木） ２８８ドル１４セント安
５月 １日（金） ６２２ドル０３セント安
週間トータル ５１ドル５８セント安
週末の木・金で９１０ドル１７セント下げました。
２０２０年５月第２週の値動き
５月 ４日（月） ２６ドル０７セント高
５月 ５日（火） １３３ドル３３セント高
５月 ６日（水） ２１８ドル４５セント安
５月 ７日（木） ２１１ドル２５セント高
５月 ８日（金） ４５５ドル４３セント高
週間トータル ６０７ドル６３セント高
２０２０年２月最終週の大幅下げで市場の模様は一変し、
弱気を通り越してパニックになっていました。
注目はどこで下げ止まるか、いつ下げ止まるかという事です。
ただ、これ以上の悪材料が出て先の安値を意識したり、下回ることがなければ
日柄調整感が出て落ち着きを取り戻す可能性があります。
コロナウイルス肺炎が終息する（または終息の気配が見える）までは
楽観は禁物で慎重な対応が必要ですが、見切り発車で早く仕込むとする投資主体も
います。
米雇用統計が悪材料出尽くし、織り込み済みと判断されたことは米市場は
日本市場以上に過剰流動性の存在（もちろん日本以上にお金がじゃぶじゃぶ）
日本以上にコロナに対して楽観視（州によっては日常に戻そうとしている）
しているという事によります。
日本以上に上昇力は強いので、コロナ再燃がない限りは強含みでしょうが、
業績の裏付けがないことは含み置いたほうが良いでしょう。
２０２０年３月第２週の日経平均
２０２０年 ３月 ９日 １０５０円９９銭安
２０２０年 ３月１０日 １６８円３６銭高
２０２０年 ３月１１日 ４５１円０６銭安
２０２０年 ３月１２日 ８５６円４３銭安
２０２０円 ３月１３日 １１２８円５８銭安
週間トータル ３３１８円７０銭安
この週間下落幅はリーマンショック真っただ中の２００８年１０月第２週の
２６５１円７１銭安を上回る記録です。
２００８年１０月 ３日 １０９３８円１４銭
２００８年１０月１０日 ８２７６円４３銭
２０２０年３月第３週の日経平均
２０２０年 ３月１６日（月） ９２９円０１銭安
２０２０年 ３月１７日（火） ９円４９銭高
２０２０年 ３月１８日（水） ２８４円９８銭安
２０２０年 ３月１９日（木） １７３円７２銭安
週間トータル １３７８円２２銭安
３月第２週と第３週での合計の下げ幅は４６９６円９２銭にもなっています。
２０２０年３月第４週の日経平均
２０２０年 ３月２３日（月） ３３４円９５銭高
２０２０年 ３月２４日（火）１２０４円５７銭高
２０２０年 ３月２５日（水）１４５４円２８銭高
２０２０年 ３月２６日（木） ８８２円０３銭安
２０２０年 ３月２７日（金） ７２４円８３銭高
週間トータル ２８３６円６０銭高
第２週と第３週の下げ幅の６０．３％を取り返した形です。
２０２０年３月最終週～４月第１週の日経平均
２０２０年 ３月３０日（月） ３０４円４６銭安
２０２０年 ３月３１日（火） １６７円９６銭安
２０２０年 ４月 １日（水） ８５１円６０銭安
２０２０年 ４月 ２日（木） ２４６円６９銭安
２０２０年 ４月 ３日（金） １円４７銭高
週間トータル １５６９円２４銭安
２０２０年４月第２週の日経平均
２０２０年 ４月 ６日（月） ７５６円１１銭高
２０２０年 ４月 ７日（火） ３７３円８８銭高
２０２０年 ４月 ８日（水） ４０３円０６銭高
２０２０年 ４月 ９日（木） ７円４７銭安
２０２０年 ４月１０日（金） １５２円７３銭高
週間トータル １６７８円３１銭高
２０２０年４月第３週の日経平均
２０２０年 ４月１３日（月） ４５５円１０銭安
２０２０年 ４月１４日（火） ５９５円４１銭高
２０２０年 ４月１５日（水） ８８円７２銭安
２０２０年 ４月１６日（木） ２５９円８９銭安
２０２０年 ４月１７日（金） ６０７円０６銭高
週間トータル ３９８円７６銭高
週間ベースでは落ち着いてきたように見えます。
２０２０年４月第４週の日経平均
２０２０年 ４月２０日（月） ２２８円１４銭安
２０２０年 ４月２１日（火） ３８８円３４銭安
２０２０年 ４月２２日（水） １４３円８３銭安
２０２０年 ４月２３日（木） ２９１円４９銭高
２０２０年 ４月２４日（金） １６７円４４銭安
週間トータル ６３５円２６銭安
２０２０年４月最終週～５月第１週の日経平均
２０２０年 ４月２７日（月） ５２１円２２銭高
２０２０年 ４月２８日（火） １２円０３銭安
２０２０年 ４月３０日（木） ４２２円５０銭高
２０２０年 ５月 １日（金） ５７４円３４銭安
週間トータル ３５７円３５銭高
２０２０年５月第２週の日経平均
２０２０年 ５月 ７日（木） ５５円４２銭高
２０２０年 ５月 ８日（金） ５０４円３２銭高
週間トータル ５５９円７４銭高
株価が何によって動くかはこのブログの読者ならば言うまでもありませんね。
企業業績、金利、景気、などのファンダメンタル、金融・財政などの政策
チャートの形状をはじめとしたテクニカル、それらを織り込んでの需給など
どれも一理ありますが、最終的には欲と恐怖によって左右される投資家心理です。
まだ上がるという欲（他人が儲けているのだから自分も儲けたい）
まだ下がるという恐怖（今売らないとまだまだ下がる。これ以上損したくない）
さらにシステム売買が一方向への拡大要因を後押しします。
だからこそ理論を無視した上昇や下落（オーバーシュート）が起きるのです。
この人間心理（投資家心理）が下げるときの狼狽売り、上がるときの飛びつき買いに
つながるのです。
特にマザ－ズ市場の一部銘柄にその傾向が顕著です。
この段階になると予測はほぼ無意味です。（理論が通じないので）
予測が仕事の人はもっともらしく聞こえる理論？で様々な数値を出しますが、
仕事ですので無言は許されないというつらい立場でのことを理解してあげましょう。
それでもあえて歴史に尋ねると１２年前のリーマンショックでは
大雑把に言うと何でも半額セールでした。
つまり
ダウならば高値の半分２９５５１ドル４２セント→１４７７５ドル７１セント
以下ナスダック ９８１７．１８→４９０８．５９
S&P５００ ３３８６．１５→１６９３．０７
日経平均 ２４０８３円５１銭→１２０４１円７５銭 です。
とんでもない数値ですが、かつての歴史上の事実です。
さらに投資格言では高値から半値八掛け２割引が底値と言われます。
高値から３２%の水準です。
考えたくもないし、そんな計算したくもないという方がほとんどですので
数値は割愛します。
過去の暴落の歴史
日経平均（終値ベース）
バブル崩壊
１９８９年１２月２９日 ３８９１５円８７銭（史上最高値）
１９９２年 ８月１８日 １４３０９円４１銭 高値の３６．７％の水準
ＩＴバブル崩壊
２０００年 ４月１２日 ２０８３３円２１銭
２００３年 ４月２８日 ７６０７円８８銭 高値の３６．３％の水準
リーマンショック※ the financial crisis of 2007–2008
２００７年 ７月 ９日 １８２６１円９８銭
２００９年 ３月１０日 ７０５４円９８銭 高値の３８．６％の水準
※リーマンショック自体は２００８年９月１５日
前営業日の日経平均は１２２１４円９８銭
この歴史に残る３大暴落の平均値の高値の３７．２％まで下げるならば
日経平均では８９５９円０６銭になります。
人間心理はパニックに陥ると冷静な判断はできなくなります。
金融危機が起きて株が下がってもどうせ株を持っていないのだから関係ないとの
声がありますが、株は景気や経済の通信簿であり、実生活に密接なつながりが
あります。
資産効果、逆資産効果は言うまでもなく、あなたが将来貰うであろう年金にも
株は入っています。
誤解を恐れずに言うなら株の大きな上下は年金額をも動かしかねません。
ただ、そうはいっても直接危機感は感じなかったでしょう。
バブル崩壊、ITバブル崩壊、アジア通貨危機、ロシア危機、チャイナショック、
リーマンショック、ブレグジットなど各種危機も日常生活に支障を感じることは
多くはなかったでしょう。
ところが今回はすべての人が日常生活に支障が出るという事態に陥っています。
全国の学校閉鎖、一部商品の欠品、何より生命・健康への直接被害の恐れなど
パニックになる要因満載で投資どころではないでしょう。
さらに下げを正当化する理屈が後押しします。
企業が好業績を発表してもどうせ次の期は悪くなるので売りのチャンス
景気対策をしても病気がなくなるわけではないので無意味 等が例です。
ある意味事実ですが、未来永劫続くのでしょうか。
そうならば株をすべて売って二度と投資はしないことです。
私はそうは思いませんので、投資は続けます。
２０２１年３月期の業績は悪化する可能性は大きいでしょう。
では２０２２年は？２０２３年は?５年後は？１０年後は？
誰にもわかりません。わかる（と思う）人は考え行動していることでしょう。
未来はわかりません。
この前提を信じられる人は投資を続けましょう。（期待収益率がプラスなので）
いつ下げ止まるか、いくらまで下がるかはわかりません。
大切かつ必要なことはメンタルの崩壊と資金の枯渇を起こさないことです。
狼狽して投げ売りをすることと買いたいのにお金がないという事を避ければ
必ず利益をもたらしてくれるのが投資です。
特に大幅安の時こそチャンスです。
リーマンショック以来１２年ぶりのチャンスです。
本当の長期投資家ならばそう感じていることでしょう。
株は安く買って高く売るならば、今は高いですか？安いですか？
高いと答える人はカラ売りという手法もあります。ベアファンドもあります。
プットオプションの買い、コールオプションの売りもあります。
安いと思うならば買いましょう。
まだまだ下がると思う人は買いを遅くすればいいだけで、上に記したように
含み損に耐えられなくなって狼狽売りをすることと買いたいのにお金がないと
いう事態さえ起こさなければ何年後か先にあなたにリターンを
もたらしてくれるでしょう。
コロナウイルス肺炎で２０２０年１月～３月期もＧＤＰがマイナスになれば
２四半期連続のマイナスは景気後退との定義に準じれば、日本は景気後退に
なりますので、政策等がなければ深刻な事態も考慮すべき局面になります。
株価的にはすでに深刻（解散価値を割り込んでいるので）と言えます。
短兵急に利益獲得を目指す人は売り方で勝負すべきでしょう。
もちろん急速な下げの後はリバウンドがあるのでその時に狼狽しないことが肝心です。
最も気長な人は利回りで考えて一生売らなくても年～％のインカムがあるならば
毎日（以上）株価を見なくてもいいやという水準で買いましょう。
すでにジャンク債以外の債券は年1％以上の利回りは得られません。
もちろん株は減配、無配、倒産などのリスクはありますが、安全高利回りは
投資の世界にはありません（あればだれもがそれを選択する）ので、
繰り返しますが、狼狽売りと資金枯渇をもたらさない手法を取りましょう。
日本を代表し、世界にも通用する企業の株が利回り４％以上になっています。
それらの会社が社債を発行すれば（している企業もあります）ジャンク債並みの
格付けでしょうか？答えは否です。
もちろん業績悪による一時的な減配や無配はあるかもしれませんが、
仮に１年間無配でも本当の優良企業はそのような事態は長く続きません。
特に日本企業は諸外国と比べ安定配当の傾向（賛否両論）がありますので
優良企業は簡単に無配や減配にはなりにくいのです。
投資など必要ない（裕福で一生生活に困らない）ならば申し分ありません。
そのような人はこのブログなど読んでいないでしょう。
投資に大切なもの
１．メンタル
２．マネーマネジメント
３．メソッド
とするならばまさに１．と２．が本格的に試される時期で
１．が狼狽しない
２．が資金枯渇を起こさないことで
さらに３．において長期的視点を持つことの大切さを知る良い機会になります。
手法別
デイトレード 腕の見せ所が続きます
短期 基本売りで勝負、リバウンド狙い（買い）ならば腕の見せ所
中期 様子見と買い場探し
長期 すでにある程度は買っていることでしょう。
インデックス投資 やるべきことを淡々とやるだけ
私的には 配当金生活を達成できたらいいな～
明確に下げ止まるには
１．新型コロナウイルスの治療薬ができる。
すべてが逆回転を始めて暴騰するでしょう。
その点では世界のどこの会社かわかりませんが、次の相場の柱は製薬が有望です。
２．新型コロナウイルスが終息する。（WHOや各国政府の発表）
終息後では大底は買えませんが、それでも買いは遅かれで十分でしょう。
３．新型コロナウイルスの終息の気配が見える。
なかなか微妙ですが、底値買いを狙うのならば、ある程度の見切りは必要。
無理はしないほうが無難。
現在は１．の治療薬の期待で上げている状態と言えます。
米ギリアド・サイエンシズ社のレムデシビルが第１候補です。
チャート上は完全に壊れて（下げトレンド）おり５年移動平均線を下回っています。
５年移動平均線２０２５４円９４銭
２０２０年５月８日時点での各移動平均線（円未満切り捨て）
５日移動平均線（上昇中） １９８８７円
２５日移動平均線（上昇中） １９２７０円
７５日移動平均線（下落中） ２０８２９円
２００日移動平均線（下落中） ２１７２３円
移動平均線で見る限りでは短期リバウンド局面です。
長期では下落局面です。
但しバブル発生ならばしばらく上昇が続くでしょう。
日本市場に最大の影響を及ぼす外国人投資家は２週間連続の売り越しです。
８週連続売り越し、１週買い越し、再び２週連続売り越し
とても強気転換とは言えません。
日本株全体が上げるには、外国人買いが継続する必要があります。
外国人が継続的な買い越しになるかが、上昇トレンドへのカギを握っています。
ドルベースでみてると
２０１５年１２月３０日は１５８ドル０６セント
（日経平均１９０３３円７１銭・円ドル１２０円４２銭）
２０１６年１２月３０日のドルベースは１６３ドル２０セント
（日経平均１９８８３円９０銭・円ドル１１７円１２銭）
２０１７年１２月２９日のドルベースは２０２ドル０６セント
（日経平均２２７６４円９４銭・円ドル１１２円６６銭）
２０１８年１２月２８日のドルベースは１８１ドル２７セント
（日経平均２００１４円７７銭・円ドル１１０円４１銭）
２０１９年１２月３０日のドルベースは２１６ドル７３セント
（日経平均２３６５６円６２銭・円ドル１０９円１５銭）
２０２０年５月８日のドルベースは１８９ドル６８セント
（日経平均２０１７９円０９銭・円ドル１０６円３８銭）
日経平均は２０２０年３月１９日時点では２０１６年１１月以来の
安値水準（円ベース）ですが、ドルベースでは１５１ドル６２セントと
上記の２０１５年末の水準すら下回っていました。
最大のキーポイントは、自分自身の欲と恐怖の葛藤の中での折り合いをつける
自分自身との戦いです。
と同時に投資スタイルを確立できているか、それに応じた売買を冷静に行えるかを
試される期間が続きそうです。
もちろん投資は自己責任でお願いします。
