今週の展望（２０２４年９月第３週） [株]
日米金融政策決定会合で日本株は様子見
２０２４年９月１３日 ２０２４年９月６日 ２０２３年１２月２９日
日経平均 ３６５８１円７６銭 ３６３７１円４７銭 ３３４６４円１７銭
TOPIX ２５７１．１４ ２５９７．４２ ２３６６．３９
スタンダードTOP２０ １１５０．０７ １１４８．７０ １１０９．９１
グロースCore ８２８．３１ ８３２．９０ ９５３．５２
グロース250 ６４４．４８ ６４３．８８ ７０６．４１
スタンダードTOP20、グロースCoreの両指数は２０２２年４月４日から
（基準値１０００・２０２２年４月１日終値）
２０２３年１１月６日より
東証マザーズ指数の名称を東証グロース市場２５０指数に変更しました。
前週（２０２４年９月第２週）の日本株は週間で上昇したものの、
買い方にとって望ましい形とは言えませんでした。
株は小幅な多くの日の上昇と少数日の大幅な下落で構成されているので、
利食いをこなしながらの緩やかな上昇になるのですが、５営業日の中の１日の上昇で
他の４営業日は下落のような展開では投資家は参入しにくく、市場は盛り上がりません。
日経平均は週間で２１０円２９銭高で、スタンダードTOP２０とグロース250も
上げましたが、TOPIXとグロースCoreが下げました。
今週は日米の金融政策会合があるので注目です。
ただ、日本株を動かす最大要因では現在では為替相場です。
１ドル１４５円以上の円高では多くの輸出関連株が業績下方修正懸念が出るからです。
乱高下が激しすぎて市場参加者の中には右往左往している人も少なくないでしょう。
益々投資方針とそれに見合う行動が大切になります。
個々人の懐勘定はそれぞれでしょうが、８月第２週に狼狽売りをした人以外も
９月３日～９月１１日の７日続落の３０００円以上（３０８１円１０銭）の下げで
含み益大幅減少や損失発生で心中穏やかでないでしょう。
終了した２４年３月期の企業業績は好業績でしたが、市場予想との乖離によって
悲喜こもごもでした。
業績の好悪はもちろんですが、株主還元に積極的な企業が好感されました。
市場予想を超えるポジティブサプライズが必要です。
重要な２５年３月期の業績予想は減益予想でさえない数字になりました。
ただ、期初予想は慎重に出す日本企業の体質を鑑みると悲観一色とは言えませんが、
短期的には好感はされません。
第１四半期、第２四半期（中間決算）と進むごとに上方修正されれば問題ありませんが、
業績予想好調、特に株主還元に積極的な個別物色が中心になりそうです。
これから先の業績発表は単なる増益ではなく、市場予想より上か下かで株価の値動きに
影響を与える展開が続くでしょう。
さらに増配や自社株買いにも市場予想より～が影響を与える可能性もあり、
先読みが常の市場には織り込み済みと言う言葉が付いて回り、この市場予想と言う
不可解な数字にまたまた右往左往させられます。
このブログでは毎回書いていますが、時代のキーワード二極化はあらゆるところで
見られます。
給料でも上がるところと上がらないところで二極化しています。
今年は新NISAが始まりますので同じ株を同じ値段で売買しても新NISAの人は無税で
済むという差が発生します。
１００万円儲けたら２０３１５０円の差になります。
今年はどこ（の国）にベットしたら二極化の勝ち組になるのでしょうか？
過去のコメント欄に書きましたが、二極化の勝ち組は株を持っている人、
負け組は株を持っていない人になりそうです。
これは世論調査で株価が史上最高値を付けたが豊かになった実感はないとの回答でも
証明されています。（日本は株を持っていない人のほうが多い）
２５か月連続の実質賃金マイナスのデータがありましたが、２６か月ぶりにプラスに
転じたのはかすかな好材料です。
なお同指標は２か月連続でプラスになっています。
私が提唱している投資の基準年５％が米国民が米国債を購入するという事ならば
ほぼノーリスクで達成できるので株式投資を控えるという選択もありましたが、
（もし行った人がいるなら５％確保かキャピタルゲインかのうれしい選択です）
それ以上のリターンが期待できると思えばリスクを取りたがるのが人間、
特に投資家と言う人種です。
もはやこのブログでは常套句のメンタルのなせる業です。
２０２４年９月１３日時点での各移動平均線
５日移動平均線（上昇中） ３６２８１円９４銭
２５日移動平均線（上昇中） ３７３２５円６７銭
７５日移動平均線（下落中） ３８３８９円５５銭
２００日移動平均線（上昇中） ３７５５３円８０銭
２５日平均線は上にあるように３７３２５円６７銭です。
９月１３日時点ではこれより下の水準なので戻りのメドになります。
中期で見ても長期で見ても微妙な水準に見えます。
何とか３７０００円は回復してほしいというところでしょうか。
時間軸で見れば見方が違う局面なので投資方針が明確でないと
株価に振りまわされる局面です。
日本株は業績相場への移行に期待したいところですが、
進捗状況も含め２５年３月期予想はさえません。
参考 ドルベース日経平均
ドルベースで見てみると
２０１５年１２月３０日は１５８ドル０６セント
（日経平均１９０３３円７１銭・円ドル１２０円４２銭）
２０１６年１２月３０日のドルベースは１６３ドル２０セント
（日経平均１９８８３円９０銭・円ドル１１７円１２銭）
２０１７年１２月２９日のドルベースは２０２ドル０６セント
（日経平均２２７６４円９４銭・円ドル１１２円６６銭）
２０１８年１２月２８日のドルベースは１８１ドル２７セント
（日経平均２００１４円７７銭・円ドル１１０円４１銭）
２０１９年１２月３０日のドルベースは２１６ドル７３セント
（日経平均２３６５６円６２銭・円ドル１０９円１５銭）
２０２０年１２月３０日のドルベースは２６４ドル５１セント
（日経平均２７４４４円１７銭・円ドル１０３円３４銭）
２０２１年１２月３０日のドルベースは２５０ドル０７セント
（日経平均２８７９１円７１銭・円ドル１１５円１３銭）
２０２２年１２月３０日のドルベースは１９６ドル７１セント
（日経平均２６０９４円５０銭・円ドル１３２円６５銭）
２０２３年１２月２９日のドルベースは２３６ドル７６セント
（日経平均３３４６４円１７銭・円ドル１４１円３４銭）
２０２４年９月１３日のドルベースは２５９ドル４０セント
（日経平均３６５８１円７６銭・円ドル１４１円０２銭）
週末ベース高値２０２１年２月１９日 ２８４ドル２３セント
（日経平均３００１７円９２銭・円ドル１０５円６１銭）
直近（２０２４年９月１３日）では週間で円ベースでは高く、
ドル・円ベースの円高の相乗効果もあり上昇しました。
投資家のメンタルは非常に揺れ動くので、直近の大幅下落で含み益の減少や
含み損への転落、追証請求、強制決済などさんざんかもしれません。
ただ、８月第３週の大幅高で景色は変わってきました。
９月第１週の週間２０００円以上安で模様は再び変わってきました。
かつて記事のコメント欄にも書きましたが、投資資金は非常に憶病なので
頻繁に市場に出入りしたがりますが、適切なタイミングを計れる天才以外は
市場に居続けるという選択肢もあります。
本当の危機は１０年に一度くらいなので、目先で売り買いするよりバイ＆ホールド
できる銘柄や指数を見つけるほうが安心して資産形成ができそうです。
緊急告知
２０２４年１月第２週は買い方は市場にいなければいけない１週間でした。
２０２４年３月第４週も買い方は市場にいなければいけない１週間でした。
２０２４年４月第３週は買い方は市場にいないほうが良い１週間でした。
２０２４年７月第１週は買い方は市場にいなければいけない１週間でした。
２０２４年７月第４週は買い方は市場にいないほうが良い１週間でした。
２０２４年７月最終週～８月第１週も市場にいないほうが良い１週間でした。
（まあ無理ですが）
８月５日に買いを入れた投資家は勝ち組の資質大です。
８月第３週は過去記事にもあるように稲妻が輝く瞬間に市場に居合わせなければならない
と言える週でした。
９月第１週は市場にいないほうが良い１週間でした。
（当然無理です）
市場で勝つ人は少数、勝ち続ける人はさらに少数と言われますが、
多くの人が負けるならば人と同じことをやっていたらダメ、人と違う事をすれば勝ちに
近づくともいえそうです。
とはいえ長期で見たときの投資の期待収益率はプラスなので一喜一憂しないことが大切
すなわちメンタルこそが投資において最も大切と言われるゆえんです。
FOMO（Fear Of Missing Out）日本語訳ならば見過ごしてしまうことの恐怖でしょうか。
投資では一番大切なのはメンタルとこのブログではくどいほど述べていますが、
上げ続ける相場を見ると乗り遅れては儲けそこなうという心理が働きます。
そうなればどこかで飛びつき買いをしやすくなります。
ましてや指数（ベンチマーク）との比較で成績が決まるプロは放置することはできません。
下げるまで待つ（休むも相場）は個人投資家には許されても市場が上昇していれば、
ベンチマークに負けてしまう模様眺めは許されません。
従って相場観に反しても上がり続ければどこかで買い参入という行為を取ります。
上がるから買う、買うから上がるの市場循環で想定外の上げが示現します。
もちろん下げ続ける場合もこの心理は（あるいは需要は）働きますので、
想定外の下げになります。
値ブレが大きくなりやすい一因（以上）です。
２０２４年１月第２週は上への値ブレの大きさを見せつけられました。
２０２４年３月第４週も上への値ブレの大きさを見せつけられました。
２０２４年４月第３週は下への値ブレの大きさを見せつけられました。
２０２４年７月第４週は下への値ブレの大きさを見せつけられました。
２０２４年８月第２週は史上最大の下げと上げの両方がみられました。
２０２４年８月第３週は上への値ブレの大きさを見せつけられました。
２０２４年９月第１週は下への値ブレの大きさを見せつけられました。
順張り派と逆張り派、投資期間も見れば様々ですが、それこそが正反対の意見の人が
いて市場で売買が成立するという事になります。
上げでも下げでも結果によって理由付けがなされ、どう解釈するのも自由ですが、
株価に振り回されることにはなるでしょう。
投資家は多種多様で、強気の人、弱気な人、順張りの人、逆張りの人、
投資期間に至っては数秒単位から数年単位（一生売らない）まで数限りない選択があり、
それこそが何時でも自由な売買ができる市場の厚みにつながり、
まさに多種多様な選択ができます。
どのような手段や選択にも利益機会のチャンスはありますが、反面損失の危険もあると
いうことです。
毎日市場を見ていると一部の個別株も含め目まぐるしさについていけません。
いかに目先筋中心に市場が動いているかがわかりますが、一喜一憂でメンタルが
揺さぶられるのは健全な資産運用にとっては良い事とは言えません。
目先筋中心の値動きは続きそうで、急速な値動き（上げでも下げでも）は続きそうです。
２０２３年３月９日終値からの５営業日で１６１２円５４銭の下げは記憶に
残っている人もいるでしょう。
２０２３年５月１５日～５月１９日は５連騰、５日連続年初来高値更新
週間上昇幅は１４２０円０５銭にも達しました。
日経平均は６月１２日～６月１６日の１週間で１４４０円９１銭も上昇しました。
逆に６月１９日～６月２３日の１週間では９２４円５４銭も下げました。
８月２日・８月３日の両日で１３００円以上も下げました。
８月１３日の週では１０２２円８９銭も下げました。
８月２７日の週では１０８６円３４銭も上げました。
９月１７日の週では４営業日ながら１１３０円８８銭も下げました。
９月２９日～１０月４日の５営業日では１８４５円０２銭も下げました。
１０月１０日～１０月１２日の３営業日では１４９９円９９銭も上げました。
１０月３１日～１１月６日の４営業日では２０１１円５２銭も上げました。
２０２４年１月第２週は４営業日で２１９９円６９銭も上げました。
２０２４年３月第４週は４営業日で２１８０円７９銭も上げました。
２０２４年４月第３週は５営業日で２４５５円２０銭も下げました。
２０２４年７月第４週は５営業日で２３９６円３８銭も下げました。
２０２４年７月最終週～８月第１週は５営業日で１７５１円７１銭下げたので
２週間、１０営業日で４１５０円０８銭も下げたことになります。
２０２４年８月第３週は４営業日で３０３７円６７銭も上げました。
２０２４年９月第１週は２２７６円８２銭も下げました。
米中対立、中国景気悪化、米景気後退懸念、富裕層増税気運、ロシアの動向、中東情勢
など海外発の影響（株価含む）が日本市場を揺さぶる主役で、物価上昇が加わります。
何が起こるかわからない、いわゆる不透明さを市場は最も嫌いますが、
市場とは投資家（投資主体）の集合体にほかなりません。
世界は一つで近くなった現在では「遠くの戦争は買い」と言った投資格言は過去の遺物
なのかもしれませんし、外国人投資家に支配されている日本市場は第２のアメリカ市場と
いう見方もあります。
値動きが一方向に大きいので目先筋、短期筋中心に下がれば売りが続きやすくなります。
空売りの存在を指摘する人もいるでしょうが、一定水準以下の空売りは株価が
下がっているという投資家の不安に付け込み利益獲得を目指す存在です。
まさにこの８月５日までの３週間はカラ売り躍動期間でした。
投資で一番大切なのはメンタルと言われる所以（このブログでは毎回書いている）です。
原油価格（ガソリンや灯油）や食料の価格上昇は日本でも見られます。
現金はインフレに弱いとするならば株を売って現金化するという行為は
合理的でしょうか。
キャッシュイズキングと言われたのも利上げ継続、株価下落の恐怖が言わせている
一時的（年単位でもありえますが）ブームのようなものでした。
もっとも多くの人は合理的な行動はしない（するとは限らない）ので
利益獲得のチャンスはあるのですが。
投資スタンスや資金配分など個人個人の差は大きいですが、
相場はオーバーシュートします。（これもメンタルのなしうる仕業）
時代のキーワードは二極化ですが、企業業績も二極化しています。
個別株も上がるものとそうでないものが二極化しています。
株価が大きく下げると（大きく上げても）理由探しをしますが、
私見では過剰流動性が存在する中、外国人売りが続き、先物売買で一方向に動くと
それに追随する商い（特に機械売買＝順張りのアルゴ）がその動きを加速することが
要因だと考えます。
それに短期（目先）の投資家も追随することが一層拍車をかけます。
もちろんFOMOもあります。
８月５日の暴落はこれに加えて狼狽売り（売らないともっと下がる恐怖の心理）や
信用取引の追証投げや強制決済もありました。
やはり株価の動きが投資家心理（メンタル）に対し最大の影響を与えますし、
一方向に動き出せば上げも下げもペースが速いうえ、想定外の値動きもあり、
多くの投資家はついていけないかもしれません。
米中対立や地政学リスクはたびたび市場を揺り動かすでしょう。
（そのほうが都合の良い市場参加者もいます）
株価が言わせた結果論ならば、ボラティリティが大きく、不安とアルゴリズム売買や
FOMOが一方向に拍車をかけるのが現在の市場と割り切るしかありません。
通常株価は上がるときは買う人と売る人の力が拮抗しつつもやや買い方の力がやや強くて
緩やかに上昇（利食い売りをこなしながら上昇）しますが、下がるときは買い方が
引っ込み売り方が勢いづくので下落スピードは速くなります。
現時点では上げでも下げでも急激すぎる印象ですが、それもメンタルに揺さぶられる
人間（+アルゴ）が作り出す市場と言うものなのでしょう。
２０２１年GDPは２０２２年１１月２７日の記事をご覧ください。
２０２２年５月１８日発表の２０２２年１～３月期GDPは年率換算－１．０％でした。
１～３月GDP改定値は年率マイナス０．５％と上昇修正されたもののマイナスのままです。
２０２２年第２四半期GDP１次速報値は実質ＧＤＰ成長率は前期比＋０．５％、
前期比年率＋２．２％になりました。
２０２２年第３四半期GDPは前期比マイナス０．３％（年率マイナス１．２％）と
まだら模様です。
２０２２年第４四半期の実質ＧＤＰの成長率は０．２％（年率０．６％）となりました。
２０２３年 第１四半期の実質ＧＤＰの成長率は０．４％（年率１．６％）となりました。
２０２３年第２四半期は年率６％の成長と高い水準になりました。
１１月１５日発表の２０２３年第３四半期GDP速報値は年率マイナス２．１％でした。
２０２３年第４四半期GDPは年率マイナス０．４％でした。
米ならば景気後退の定義に当てはまります。
３月１１日発表の改定値ではプラス０．４％に上方修正されましたので
景気後退の定義からは外れました。
GDP改定値１～３月年率１．８％減、前期比０．５％減
２０２４年４～６月期０．８％増・年率３．１％
投資は自己責任で自由な世界なので、どう思いどう行動するかは人それぞれで
いいのですが、利益機会の消失、参加することによる損失。覚悟の上ならば自由です。
かつて最も大事なのは覚悟であると記事を書いたら一部の方に非難を受けましたが、
すべてがわかるわけではない（特に未来）ので、投資するにしてもしないにしても
その結果を受け止めるのは投資家自身なので覚悟はやはり大切です。
最も顕著な例はドルコスト平均法によるインデックスの長期投資で、経済は成長する
その中での優秀な上場企業はそれ以上に価値が上がる（当然株価も）上下のブレは
短期間では大きくても長期で見れば年５％程度の期待収益率に収れんすると信じて
覚悟を決めて投資し続けるという事です。
乱高下にもついていった投資家、唖然として見送っていた投資家、
淡々としていた投資家など様々あるでしょうし、結果もさまざまでしょうが、
自己責任で自由な世界では結果を受け止めて進むだけです。
米中対立悪化が気になりますし、慎重な対応が必要なのは言うまでもありませんが、
上記にもあるようにデイトレードを中心とした短期筋（正確には目先筋）は
引き続き直近IPOや小型個別株中心に暴れるでしょう。
それが市場全体に波及する可能性も高まってきました。
と言うより直近では指数（日経平均）の値動きのほうが派手です。
秒・分単位のトレードが盛んですが、まさに値動きだけを見たギャンブルです。
もちろん参加自由で、面白いと思う人も多々いるでしょうが、勝つ人より負ける人が
多いのはいうまでもありません。
ギャンブルについていえば、根拠がない（期待収益率がマイナス）にもかかわらず
自分だけは勝てると思って参加することも特徴です。
日銀は２０２４年３月１９日発表の金融政策決定会合でマイナス金利解除、YCC撤廃、
ETF・REIT買い入れ終了を発表しました。
ただ国債に関しては無制限買い入れを実施し続けています。
（金利水準上限は０．２５％から０．５％になりました）
７月２８日の日銀金融政策決定会合ではYCC上限が１％に引き上げられました。
１０月の日銀金融政策決定会合ではYCC上限１％メドに変更？されました。
１２月の日銀金融政策決定会合では大規模緩和維持でした。
２０２４年１月の日銀金融政策決定会合でも大規模緩和維持でした。
２０２４年３月の日銀金融政策決定会合の発表後でも緩和姿勢は継続です。
２０２４年４月の日銀金融政策決定会合の発表後でも現状維持、追加利上げなしで
緩和姿勢は継続です。
２０２４年６月の日銀金融政策決定会合では７月の国債買い入れ額減額の方針が
示されました。（金額は経済状況次第なので不明）
２０２４年７月は０．２５％への利上げと国債買い入れ額引き下げの
両方の政策変更がありました。
米国株（ダウ）
ダウは直近の２０２４年５月１７日に史上最高値を更新し、
終値でも４００００ドルに乗せました。
２０２４年７月２６日に再び４００００ドルで終了した後の微調整を経ての再上昇です。
２０２４年８月３０日には４１５６３円０８セントの史上最高値を付けています。
これからも史上最高値を更新する可能性は大です。
ナスダックとS&P５００も史上最高値更新に挑戦中です。
以下は過去記録です。
２０２０年３月第２週～２０２０年１１月第３週のダウの推移
毎日の株価変動は通常の記事でご覧ください。
２０２０年最高値更新以降
米株３指数史上最高値とその後の安値 そして復活
日本株（日経平均）
毎日の株価変動は通常の記事でご覧ください。
株価が何によって動くかはこのブログの読者ならば言うまでもありませんね。
企業業績、金利、景気、などのファンダメンタル、金融・財政などの政策
チャートの形状をはじめとしたテクニカル、それらを織り込んでの需給など
どれも一理ありますが、最終的には欲と恐怖によって左右される投資家心理です。
まだ上がるという欲（他人が儲けているのだから自分も儲けたい）
まだ下がるという恐怖（今売らないとまだまだ下がる。これ以上損したくない）
さらにシステム売買やFOMOが一方向への拡大要因を後押しします。
だからこそ理論を無視した上昇や下落（オーバーシュート）が起きるのです。
この人間心理（投資家心理）が下げるときの狼狽売り、上がるときの飛びつき買いに
つながるのです。
ともかく上げでも下げでも急速過ぎるという感想です。
特にそれが短期間、極端な場合は１日のうちの上げ下げで現れます。
ザラ場の史上最高値を更新した３月７日は高値と安値の差が９５３円７１銭にも
及びました。
８月第２週は過去記事にあるように５営業日連続の日中値幅が１０００円以上の
大荒れでした。
過去の歴史
ご覧になりたい方は
人間心理はパニックに陥ると冷静な判断はできなくなります。
短期的には数々の好悪材料が市場を揺さぶりますが、長期で見ればどうなのでしょう。
長い目で見れば期待収益率に近くなると私は思うので、投資は続けます。
２０２１年３月期の業績は発表の通り好調でした。
２０２２年３月期も順調でした。（予想との乖離という問題は存在するが）
２０２３年３月期は（予想との乖離という問題は相変わらず存在するが）堅調でした。
２０２４年３月期も（予想との乖離という問題は相変わらず存在するが）堅調でした。
２０２５年３月期の期初予想は減益ですが、進展を確認したいところです。
では５年後は？１０年後は？
誰にもわかりません。わかる（と思う）人は考え行動していることでしょう。
投資の時間軸によって全く正反対の考え・行動になることは当然です。
未来はわかりません。
この前提を信じられる人は長期投資を続けましょう。（期待収益率がプラスなので）
これが覚悟という事です。
私自身は株式市場に居続ける方針を取っています。
唯一の例外は１９９０年終盤くらいでしょうか。
現在市場参加者は投資主体によって考え方や行動が違うようですが
企業業績から見れば（業績好調が続けば）適正水準という意見もあります。
ただ、PER１６倍超は割高水準と言う意見も散見されます。
大切かつ必要なことはメンタルの崩壊と資金の枯渇を起こさないことです。
狼狽して投げ売りをすることと買いたいのにお金がないという事を避ければ
必ず利益をもたらしてくれるのが投資です。
特に大幅安の時こそチャンスです。
２０２０年の下げはリーマンショック以来１２年ぶりのチャンスでした。
本当の長期投資家ならばそう感じて、買っていたことでしょう。
２０２１年年初来安値更新の時は新規買いの人にとってはぞこまでの下げを他者が
肩代わりしてくれたという事です。
２０２４年８月月初に狼狽売りをした投資家は悔やんでいるでしょうが、
まさに上記の禁忌を実証した形です。
企業業績（２０２５年３月期予想）が好調そうならばメンタルが揺れない範囲で
買い場探しになります。
株は安く買って高く売るならば、今は高いですか？安いですか？
高いと答える人はカラ売りという手法もあります。ベアファンドもあります。
プットオプションの買い、コールオプションの売りもあります。
これらを買いポジションのリスクヘッジに使う人もいるでしょう。
３４年ぶりの史上最高値更新で上がると思う人は買うでしょうが、飛びつき買いをして
下がれば歴史的な高値掴みになる可能性はあります。
上に記したように含み損に耐えられなくなって狼狽売りをすることと買いたいのに
お金がないという事態さえ起こさなければ何年後か先にあなたにリターンを
もたらしてくれるでしょう。
念のために付け加えますが、個人投資家には何もしない自由、いわゆる休むも相場という
選択肢があります。
短兵急に利益獲得を目指す人は株価の値動きで勝負すべきでしょう。
買いでも売りでもありですが、急速な上げの後は急速な下げ（利食い売り含む）も
ありえることは承知していなければなりません。
最も気長な人は利回りで考えて一生売らなくても年～％のインカムがあるならば
毎日（以上）株価を見なくてもいいやという水準で買いましょう。
現在は各国利上げ中で忘れ去られましたが、「金利の死」という言葉さえありました。
（日本は金利の死が続いています・利上げしても０％台の金利は死です）
もちろん株は減配、無配、倒産などのリスクはありますが、安全高利回りは
投資の世界にはありません（あればだれもがそれを選択する）ので、
繰り返しますが、狼狽売りと資金枯渇をもたらさない手法を取りましょう。
日本を代表し、世界にも通用する企業の株が利回り４％以上になっていました。
それらの会社が社債を発行すれば（している企業もあります）ジャンク債並みの
格付けでしょうか？答えは否です。
もちろん業績悪による一時的な減配や無配はあるかもしれませんが、
２０２１年３月期で無配でも本当の優良企業はそのような事態は長く続きません。
特に日本企業は諸外国と比べ安定配当の傾向（賛否両論）がありますので
本当の優良企業は簡単に無配や減配にはなりにくいのです。
逆説的に見れば２０２１年３月期に無配や減配にならなかった企業は安定優良企業と
言えそうです。
投資など必要ない（裕福で一生生活に困らない）ならば申し分ありません。
そのような人はこのブログなど読んでいないでしょう。
投資に大切なもの
１．メンタル
２．マネーマネジメント
３．メソッド
とするならばまさに１．と２．は常に試される問題で
１．が狼狽しないです。
２．が資金枯渇を起こさないことで
さらに３．において長期的視点を持つことの大切さを知る良い機会になります。
手法別
デイトレード タイミング選択の腕の見せ所。巧拙が顕著に出るでしょう。
短期 個別に売りで勝負と買いで勝負の使い分け。
中期 個別銘柄か指数か。
長期 ホールドが前提で、追加の新規買いはお勧めしません。
インデックス投資 やるべきことを淡々とやるだけ
乱高下があっても淡々としていられれば
インデックス投資家の鑑です。
私的には 勤労者の平均年収を配当金で得られたらいいな～
国外には不安要因満載です。（中東問題と米中関係緊張、米ロ関係悪化が代表）
個別株では上げも下げも急速過ぎてついていけない投資家も少なからずいるでしょう。
最近では日経平均のような指数でも１日１％以上の上下が頻繁にあります。
（時には２～３％以上も）
日本市場に最大の影響を及ぼす外国人投資家は３週間連続の売り越しです。
直近８週間で２週間の買い越しと６週間の売り越しです。
注記 投資主体別売買動向は毎週第4営業日午後３時に資料を掲載します
（通常は木曜日、祝日等非営業日がある場合はその分後ろ倒し）
直近の外国人売買動向から見れば日本株軟調の大きな理由になりそうです。
ただ、余りにも急すぎる値動きに投資家心理は揺さぶられるでしょう。
米中対立激化、地政学リスクなどリスクオフ要因が多い中で海外投資家は
リスク資産全般から資金を減らす状態でしたが、悪材料を織り込んでいく過程で
避難先という意味も含め日本株に投資していた部分もあります。
必然か偶然か世界的著名投資家ウォーレンバフェット氏が
日本株追加買いの検討の発表と歩調を合わせるような日本株買いです。
バフェット氏（バークシャーハザウェイ）の円建て債券発行はさらなる日本株買いへの
期待になっています。
ただ、バークシャーハザウェイの買いはスイス保険大手チャブと発表されました。
２５年３月の期初予想は減益でしたが、当初は慎重でも上方修正が現実となり
好業績が維持されれば、業績相場の様相を呈しても不思議ではありません。
日本株全体が上げ続けるには、外国人買いが継続する必要があります。
外国人の継続的な売り越しがあれば下落は続きそうです。
今週発表の投資主体別売買動向（７月第３週分）で４週ぶりの売り越しになっていれば
先週の１０００円を超す下げの要因は外国人だったといえそうです。
と書きましたが事実になりました。
７月第４週の結果を見る限りでは８月１日発表の投資主体別売買動向の外国人は
大幅売り越しになっているはずです。→その通りでした。
７月最終週～８月第１週も大幅売り越しになっているでしょう。→なりました。
８月第２週も売り越しでしょう。→現物買い越し、先物売り越しでした。
８月第３週は買い越しでしょう。→そうなりました。
投資方針次第ですが、中国経済停滞懸念や米景気後退、金融機関不安などの
材料は投資家と市場をたびたび揺さぶるでしょう。
日本は経済重視にかじを切りましたが、現時点での最注目は米利下げが何時始まるか
年内何回かという事でしょう。→９月開始が事実上決定しました。
最大のキーポイントは、自分自身の欲と恐怖の葛藤の中での折り合いをつける
自分自身との戦いです。
と同時に投資スタイルを確立できているか、それに応じた売買を冷静に行えるかを
試される期間が続きそうです。
もちろん投資は自己責任でお願いします。
このブログを最初からご覧になりたい方は
なぜ株式投資か
２０２４年９月１３日 ２０２４年９月６日 ２０２３年１２月２９日
日経平均 ３６５８１円７６銭 ３６３７１円４７銭 ３３４６４円１７銭
TOPIX ２５７１．１４ ２５９７．４２ ２３６６．３９
スタンダードTOP２０ １１５０．０７ １１４８．７０ １１０９．９１
グロースCore ８２８．３１ ８３２．９０ ９５３．５２
グロース250 ６４４．４８ ６４３．８８ ７０６．４１
スタンダードTOP20、グロースCoreの両指数は２０２２年４月４日から
（基準値１０００・２０２２年４月１日終値）
２０２３年１１月６日より
東証マザーズ指数の名称を東証グロース市場２５０指数に変更しました。
前週（２０２４年９月第２週）の日本株は週間で上昇したものの、
買い方にとって望ましい形とは言えませんでした。
株は小幅な多くの日の上昇と少数日の大幅な下落で構成されているので、
利食いをこなしながらの緩やかな上昇になるのですが、５営業日の中の１日の上昇で
他の４営業日は下落のような展開では投資家は参入しにくく、市場は盛り上がりません。
日経平均は週間で２１０円２９銭高で、スタンダードTOP２０とグロース250も
上げましたが、TOPIXとグロースCoreが下げました。
今週は日米の金融政策会合があるので注目です。
ただ、日本株を動かす最大要因では現在では為替相場です。
１ドル１４５円以上の円高では多くの輸出関連株が業績下方修正懸念が出るからです。
乱高下が激しすぎて市場参加者の中には右往左往している人も少なくないでしょう。
益々投資方針とそれに見合う行動が大切になります。
個々人の懐勘定はそれぞれでしょうが、８月第２週に狼狽売りをした人以外も
９月３日～９月１１日の７日続落の３０００円以上（３０８１円１０銭）の下げで
含み益大幅減少や損失発生で心中穏やかでないでしょう。
終了した２４年３月期の企業業績は好業績でしたが、市場予想との乖離によって
悲喜こもごもでした。
業績の好悪はもちろんですが、株主還元に積極的な企業が好感されました。
市場予想を超えるポジティブサプライズが必要です。
重要な２５年３月期の業績予想は減益予想でさえない数字になりました。
ただ、期初予想は慎重に出す日本企業の体質を鑑みると悲観一色とは言えませんが、
短期的には好感はされません。
第１四半期、第２四半期（中間決算）と進むごとに上方修正されれば問題ありませんが、
業績予想好調、特に株主還元に積極的な個別物色が中心になりそうです。
これから先の業績発表は単なる増益ではなく、市場予想より上か下かで株価の値動きに
影響を与える展開が続くでしょう。
さらに増配や自社株買いにも市場予想より～が影響を与える可能性もあり、
先読みが常の市場には織り込み済みと言う言葉が付いて回り、この市場予想と言う
不可解な数字にまたまた右往左往させられます。
このブログでは毎回書いていますが、時代のキーワード二極化はあらゆるところで
見られます。
給料でも上がるところと上がらないところで二極化しています。
今年は新NISAが始まりますので同じ株を同じ値段で売買しても新NISAの人は無税で
済むという差が発生します。
１００万円儲けたら２０３１５０円の差になります。
今年はどこ（の国）にベットしたら二極化の勝ち組になるのでしょうか？
過去のコメント欄に書きましたが、二極化の勝ち組は株を持っている人、
負け組は株を持っていない人になりそうです。
これは世論調査で株価が史上最高値を付けたが豊かになった実感はないとの回答でも
証明されています。（日本は株を持っていない人のほうが多い）
２５か月連続の実質賃金マイナスのデータがありましたが、２６か月ぶりにプラスに
転じたのはかすかな好材料です。
なお同指標は２か月連続でプラスになっています。
私が提唱している投資の基準年５％が米国民が米国債を購入するという事ならば
ほぼノーリスクで達成できるので株式投資を控えるという選択もありましたが、
（もし行った人がいるなら５％確保かキャピタルゲインかのうれしい選択です）
それ以上のリターンが期待できると思えばリスクを取りたがるのが人間、
特に投資家と言う人種です。
もはやこのブログでは常套句のメンタルのなせる業です。
２０２４年９月１３日時点での各移動平均線
５日移動平均線（上昇中） ３６２８１円９４銭
２５日移動平均線（上昇中） ３７３２５円６７銭
７５日移動平均線（下落中） ３８３８９円５５銭
２００日移動平均線（上昇中） ３７５５３円８０銭
２５日平均線は上にあるように３７３２５円６７銭です。
９月１３日時点ではこれより下の水準なので戻りのメドになります。
中期で見ても長期で見ても微妙な水準に見えます。
何とか３７０００円は回復してほしいというところでしょうか。
時間軸で見れば見方が違う局面なので投資方針が明確でないと
株価に振りまわされる局面です。
日本株は業績相場への移行に期待したいところですが、
進捗状況も含め２５年３月期予想はさえません。
参考 ドルベース日経平均
ドルベースで見てみると
２０１５年１２月３０日は１５８ドル０６セント
（日経平均１９０３３円７１銭・円ドル１２０円４２銭）
２０１６年１２月３０日のドルベースは１６３ドル２０セント
（日経平均１９８８３円９０銭・円ドル１１７円１２銭）
２０１７年１２月２９日のドルベースは２０２ドル０６セント
（日経平均２２７６４円９４銭・円ドル１１２円６６銭）
２０１８年１２月２８日のドルベースは１８１ドル２７セント
（日経平均２００１４円７７銭・円ドル１１０円４１銭）
２０１９年１２月３０日のドルベースは２１６ドル７３セント
（日経平均２３６５６円６２銭・円ドル１０９円１５銭）
２０２０年１２月３０日のドルベースは２６４ドル５１セント
（日経平均２７４４４円１７銭・円ドル１０３円３４銭）
２０２１年１２月３０日のドルベースは２５０ドル０７セント
（日経平均２８７９１円７１銭・円ドル１１５円１３銭）
２０２２年１２月３０日のドルベースは１９６ドル７１セント
（日経平均２６０９４円５０銭・円ドル１３２円６５銭）
２０２３年１２月２９日のドルベースは２３６ドル７６セント
（日経平均３３４６４円１７銭・円ドル１４１円３４銭）
２０２４年９月１３日のドルベースは２５９ドル４０セント
（日経平均３６５８１円７６銭・円ドル１４１円０２銭）
週末ベース高値２０２１年２月１９日 ２８４ドル２３セント
（日経平均３００１７円９２銭・円ドル１０５円６１銭）
直近（２０２４年９月１３日）では週間で円ベースでは高く、
ドル・円ベースの円高の相乗効果もあり上昇しました。
投資家のメンタルは非常に揺れ動くので、直近の大幅下落で含み益の減少や
含み損への転落、追証請求、強制決済などさんざんかもしれません。
ただ、８月第３週の大幅高で景色は変わってきました。
９月第１週の週間２０００円以上安で模様は再び変わってきました。
かつて記事のコメント欄にも書きましたが、投資資金は非常に憶病なので
頻繁に市場に出入りしたがりますが、適切なタイミングを計れる天才以外は
市場に居続けるという選択肢もあります。
本当の危機は１０年に一度くらいなので、目先で売り買いするよりバイ＆ホールド
できる銘柄や指数を見つけるほうが安心して資産形成ができそうです。
緊急告知
２０２４年１月第２週は買い方は市場にいなければいけない１週間でした。
２０２４年３月第４週も買い方は市場にいなければいけない１週間でした。
２０２４年４月第３週は買い方は市場にいないほうが良い１週間でした。
２０２４年７月第１週は買い方は市場にいなければいけない１週間でした。
２０２４年７月第４週は買い方は市場にいないほうが良い１週間でした。
２０２４年７月最終週～８月第１週も市場にいないほうが良い１週間でした。
（まあ無理ですが）
８月５日に買いを入れた投資家は勝ち組の資質大です。
８月第３週は過去記事にもあるように稲妻が輝く瞬間に市場に居合わせなければならない
と言える週でした。
９月第１週は市場にいないほうが良い１週間でした。
（当然無理です）
市場で勝つ人は少数、勝ち続ける人はさらに少数と言われますが、
多くの人が負けるならば人と同じことをやっていたらダメ、人と違う事をすれば勝ちに
近づくともいえそうです。
とはいえ長期で見たときの投資の期待収益率はプラスなので一喜一憂しないことが大切
すなわちメンタルこそが投資において最も大切と言われるゆえんです。
FOMO（Fear Of Missing Out）日本語訳ならば見過ごしてしまうことの恐怖でしょうか。
投資では一番大切なのはメンタルとこのブログではくどいほど述べていますが、
上げ続ける相場を見ると乗り遅れては儲けそこなうという心理が働きます。
そうなればどこかで飛びつき買いをしやすくなります。
ましてや指数（ベンチマーク）との比較で成績が決まるプロは放置することはできません。
下げるまで待つ（休むも相場）は個人投資家には許されても市場が上昇していれば、
ベンチマークに負けてしまう模様眺めは許されません。
従って相場観に反しても上がり続ければどこかで買い参入という行為を取ります。
上がるから買う、買うから上がるの市場循環で想定外の上げが示現します。
もちろん下げ続ける場合もこの心理は（あるいは需要は）働きますので、
想定外の下げになります。
値ブレが大きくなりやすい一因（以上）です。
２０２４年１月第２週は上への値ブレの大きさを見せつけられました。
２０２４年３月第４週も上への値ブレの大きさを見せつけられました。
２０２４年４月第３週は下への値ブレの大きさを見せつけられました。
２０２４年７月第４週は下への値ブレの大きさを見せつけられました。
２０２４年８月第２週は史上最大の下げと上げの両方がみられました。
２０２４年８月第３週は上への値ブレの大きさを見せつけられました。
２０２４年９月第１週は下への値ブレの大きさを見せつけられました。
順張り派と逆張り派、投資期間も見れば様々ですが、それこそが正反対の意見の人が
いて市場で売買が成立するという事になります。
上げでも下げでも結果によって理由付けがなされ、どう解釈するのも自由ですが、
株価に振り回されることにはなるでしょう。
投資家は多種多様で、強気の人、弱気な人、順張りの人、逆張りの人、
投資期間に至っては数秒単位から数年単位（一生売らない）まで数限りない選択があり、
それこそが何時でも自由な売買ができる市場の厚みにつながり、
まさに多種多様な選択ができます。
どのような手段や選択にも利益機会のチャンスはありますが、反面損失の危険もあると
いうことです。
毎日市場を見ていると一部の個別株も含め目まぐるしさについていけません。
いかに目先筋中心に市場が動いているかがわかりますが、一喜一憂でメンタルが
揺さぶられるのは健全な資産運用にとっては良い事とは言えません。
目先筋中心の値動きは続きそうで、急速な値動き（上げでも下げでも）は続きそうです。
２０２３年３月９日終値からの５営業日で１６１２円５４銭の下げは記憶に
残っている人もいるでしょう。
２０２３年５月１５日～５月１９日は５連騰、５日連続年初来高値更新
週間上昇幅は１４２０円０５銭にも達しました。
日経平均は６月１２日～６月１６日の１週間で１４４０円９１銭も上昇しました。
逆に６月１９日～６月２３日の１週間では９２４円５４銭も下げました。
８月２日・８月３日の両日で１３００円以上も下げました。
８月１３日の週では１０２２円８９銭も下げました。
８月２７日の週では１０８６円３４銭も上げました。
９月１７日の週では４営業日ながら１１３０円８８銭も下げました。
９月２９日～１０月４日の５営業日では１８４５円０２銭も下げました。
１０月１０日～１０月１２日の３営業日では１４９９円９９銭も上げました。
１０月３１日～１１月６日の４営業日では２０１１円５２銭も上げました。
２０２４年１月第２週は４営業日で２１９９円６９銭も上げました。
２０２４年３月第４週は４営業日で２１８０円７９銭も上げました。
２０２４年４月第３週は５営業日で２４５５円２０銭も下げました。
２０２４年７月第４週は５営業日で２３９６円３８銭も下げました。
２０２４年７月最終週～８月第１週は５営業日で１７５１円７１銭下げたので
２週間、１０営業日で４１５０円０８銭も下げたことになります。
２０２４年８月第３週は４営業日で３０３７円６７銭も上げました。
２０２４年９月第１週は２２７６円８２銭も下げました。
米中対立、中国景気悪化、米景気後退懸念、富裕層増税気運、ロシアの動向、中東情勢
など海外発の影響（株価含む）が日本市場を揺さぶる主役で、物価上昇が加わります。
何が起こるかわからない、いわゆる不透明さを市場は最も嫌いますが、
市場とは投資家（投資主体）の集合体にほかなりません。
世界は一つで近くなった現在では「遠くの戦争は買い」と言った投資格言は過去の遺物
なのかもしれませんし、外国人投資家に支配されている日本市場は第２のアメリカ市場と
いう見方もあります。
値動きが一方向に大きいので目先筋、短期筋中心に下がれば売りが続きやすくなります。
空売りの存在を指摘する人もいるでしょうが、一定水準以下の空売りは株価が
下がっているという投資家の不安に付け込み利益獲得を目指す存在です。
まさにこの８月５日までの３週間はカラ売り躍動期間でした。
投資で一番大切なのはメンタルと言われる所以（このブログでは毎回書いている）です。
原油価格（ガソリンや灯油）や食料の価格上昇は日本でも見られます。
現金はインフレに弱いとするならば株を売って現金化するという行為は
合理的でしょうか。
キャッシュイズキングと言われたのも利上げ継続、株価下落の恐怖が言わせている
一時的（年単位でもありえますが）ブームのようなものでした。
もっとも多くの人は合理的な行動はしない（するとは限らない）ので
利益獲得のチャンスはあるのですが。
投資スタンスや資金配分など個人個人の差は大きいですが、
相場はオーバーシュートします。（これもメンタルのなしうる仕業）
時代のキーワードは二極化ですが、企業業績も二極化しています。
個別株も上がるものとそうでないものが二極化しています。
株価が大きく下げると（大きく上げても）理由探しをしますが、
私見では過剰流動性が存在する中、外国人売りが続き、先物売買で一方向に動くと
それに追随する商い（特に機械売買＝順張りのアルゴ）がその動きを加速することが
要因だと考えます。
それに短期（目先）の投資家も追随することが一層拍車をかけます。
もちろんFOMOもあります。
８月５日の暴落はこれに加えて狼狽売り（売らないともっと下がる恐怖の心理）や
信用取引の追証投げや強制決済もありました。
やはり株価の動きが投資家心理（メンタル）に対し最大の影響を与えますし、
一方向に動き出せば上げも下げもペースが速いうえ、想定外の値動きもあり、
多くの投資家はついていけないかもしれません。
米中対立や地政学リスクはたびたび市場を揺り動かすでしょう。
（そのほうが都合の良い市場参加者もいます）
株価が言わせた結果論ならば、ボラティリティが大きく、不安とアルゴリズム売買や
FOMOが一方向に拍車をかけるのが現在の市場と割り切るしかありません。
通常株価は上がるときは買う人と売る人の力が拮抗しつつもやや買い方の力がやや強くて
緩やかに上昇（利食い売りをこなしながら上昇）しますが、下がるときは買い方が
引っ込み売り方が勢いづくので下落スピードは速くなります。
現時点では上げでも下げでも急激すぎる印象ですが、それもメンタルに揺さぶられる
人間（+アルゴ）が作り出す市場と言うものなのでしょう。
２０２１年GDPは２０２２年１１月２７日の記事をご覧ください。
２０２２年５月１８日発表の２０２２年１～３月期GDPは年率換算－１．０％でした。
１～３月GDP改定値は年率マイナス０．５％と上昇修正されたもののマイナスのままです。
２０２２年第２四半期GDP１次速報値は実質ＧＤＰ成長率は前期比＋０．５％、
前期比年率＋２．２％になりました。
２０２２年第３四半期GDPは前期比マイナス０．３％（年率マイナス１．２％）と
まだら模様です。
２０２２年第４四半期の実質ＧＤＰの成長率は０．２％（年率０．６％）となりました。
２０２３年 第１四半期の実質ＧＤＰの成長率は０．４％（年率１．６％）となりました。
２０２３年第２四半期は年率６％の成長と高い水準になりました。
１１月１５日発表の２０２３年第３四半期GDP速報値は年率マイナス２．１％でした。
２０２３年第４四半期GDPは年率マイナス０．４％でした。
米ならば景気後退の定義に当てはまります。
３月１１日発表の改定値ではプラス０．４％に上方修正されましたので
景気後退の定義からは外れました。
GDP改定値１～３月年率１．８％減、前期比０．５％減
２０２４年４～６月期０．８％増・年率３．１％
投資は自己責任で自由な世界なので、どう思いどう行動するかは人それぞれで
いいのですが、利益機会の消失、参加することによる損失。覚悟の上ならば自由です。
かつて最も大事なのは覚悟であると記事を書いたら一部の方に非難を受けましたが、
すべてがわかるわけではない（特に未来）ので、投資するにしてもしないにしても
その結果を受け止めるのは投資家自身なので覚悟はやはり大切です。
最も顕著な例はドルコスト平均法によるインデックスの長期投資で、経済は成長する
その中での優秀な上場企業はそれ以上に価値が上がる（当然株価も）上下のブレは
短期間では大きくても長期で見れば年５％程度の期待収益率に収れんすると信じて
覚悟を決めて投資し続けるという事です。
乱高下にもついていった投資家、唖然として見送っていた投資家、
淡々としていた投資家など様々あるでしょうし、結果もさまざまでしょうが、
自己責任で自由な世界では結果を受け止めて進むだけです。
米中対立悪化が気になりますし、慎重な対応が必要なのは言うまでもありませんが、
上記にもあるようにデイトレードを中心とした短期筋（正確には目先筋）は
引き続き直近IPOや小型個別株中心に暴れるでしょう。
それが市場全体に波及する可能性も高まってきました。
と言うより直近では指数（日経平均）の値動きのほうが派手です。
秒・分単位のトレードが盛んですが、まさに値動きだけを見たギャンブルです。
もちろん参加自由で、面白いと思う人も多々いるでしょうが、勝つ人より負ける人が
多いのはいうまでもありません。
ギャンブルについていえば、根拠がない（期待収益率がマイナス）にもかかわらず
自分だけは勝てると思って参加することも特徴です。
日銀は２０２４年３月１９日発表の金融政策決定会合でマイナス金利解除、YCC撤廃、
ETF・REIT買い入れ終了を発表しました。
ただ国債に関しては無制限買い入れを実施し続けています。
（金利水準上限は０．２５％から０．５％になりました）
７月２８日の日銀金融政策決定会合ではYCC上限が１％に引き上げられました。
１０月の日銀金融政策決定会合ではYCC上限１％メドに変更？されました。
１２月の日銀金融政策決定会合では大規模緩和維持でした。
２０２４年１月の日銀金融政策決定会合でも大規模緩和維持でした。
２０２４年３月の日銀金融政策決定会合の発表後でも緩和姿勢は継続です。
２０２４年４月の日銀金融政策決定会合の発表後でも現状維持、追加利上げなしで
緩和姿勢は継続です。
２０２４年６月の日銀金融政策決定会合では７月の国債買い入れ額減額の方針が
示されました。（金額は経済状況次第なので不明）
２０２４年７月は０．２５％への利上げと国債買い入れ額引き下げの
両方の政策変更がありました。
米国株（ダウ）
ダウは直近の２０２４年５月１７日に史上最高値を更新し、
終値でも４００００ドルに乗せました。
２０２４年７月２６日に再び４００００ドルで終了した後の微調整を経ての再上昇です。
２０２４年８月３０日には４１５６３円０８セントの史上最高値を付けています。
これからも史上最高値を更新する可能性は大です。
ナスダックとS&P５００も史上最高値更新に挑戦中です。
以下は過去記録です。
２０２０年３月第２週～２０２０年１１月第３週のダウの推移
毎日の株価変動は通常の記事でご覧ください。
２０２０年最高値更新以降
米株３指数史上最高値とその後の安値 そして復活
日本株（日経平均）
毎日の株価変動は通常の記事でご覧ください。
株価が何によって動くかはこのブログの読者ならば言うまでもありませんね。
企業業績、金利、景気、などのファンダメンタル、金融・財政などの政策
チャートの形状をはじめとしたテクニカル、それらを織り込んでの需給など
どれも一理ありますが、最終的には欲と恐怖によって左右される投資家心理です。
まだ上がるという欲（他人が儲けているのだから自分も儲けたい）
まだ下がるという恐怖（今売らないとまだまだ下がる。これ以上損したくない）
さらにシステム売買やFOMOが一方向への拡大要因を後押しします。
だからこそ理論を無視した上昇や下落（オーバーシュート）が起きるのです。
この人間心理（投資家心理）が下げるときの狼狽売り、上がるときの飛びつき買いに
つながるのです。
ともかく上げでも下げでも急速過ぎるという感想です。
特にそれが短期間、極端な場合は１日のうちの上げ下げで現れます。
ザラ場の史上最高値を更新した３月７日は高値と安値の差が９５３円７１銭にも
及びました。
８月第２週は過去記事にあるように５営業日連続の日中値幅が１０００円以上の
大荒れでした。
過去の歴史
ご覧になりたい方は
人間心理はパニックに陥ると冷静な判断はできなくなります。
短期的には数々の好悪材料が市場を揺さぶりますが、長期で見ればどうなのでしょう。
長い目で見れば期待収益率に近くなると私は思うので、投資は続けます。
２０２１年３月期の業績は発表の通り好調でした。
２０２２年３月期も順調でした。（予想との乖離という問題は存在するが）
２０２３年３月期は（予想との乖離という問題は相変わらず存在するが）堅調でした。
２０２４年３月期も（予想との乖離という問題は相変わらず存在するが）堅調でした。
２０２５年３月期の期初予想は減益ですが、進展を確認したいところです。
では５年後は？１０年後は？
誰にもわかりません。わかる（と思う）人は考え行動していることでしょう。
投資の時間軸によって全く正反対の考え・行動になることは当然です。
未来はわかりません。
この前提を信じられる人は長期投資を続けましょう。（期待収益率がプラスなので）
これが覚悟という事です。
私自身は株式市場に居続ける方針を取っています。
唯一の例外は１９９０年終盤くらいでしょうか。
現在市場参加者は投資主体によって考え方や行動が違うようですが
企業業績から見れば（業績好調が続けば）適正水準という意見もあります。
ただ、PER１６倍超は割高水準と言う意見も散見されます。
大切かつ必要なことはメンタルの崩壊と資金の枯渇を起こさないことです。
狼狽して投げ売りをすることと買いたいのにお金がないという事を避ければ
必ず利益をもたらしてくれるのが投資です。
特に大幅安の時こそチャンスです。
２０２０年の下げはリーマンショック以来１２年ぶりのチャンスでした。
本当の長期投資家ならばそう感じて、買っていたことでしょう。
２０２１年年初来安値更新の時は新規買いの人にとってはぞこまでの下げを他者が
肩代わりしてくれたという事です。
２０２４年８月月初に狼狽売りをした投資家は悔やんでいるでしょうが、
まさに上記の禁忌を実証した形です。
企業業績（２０２５年３月期予想）が好調そうならばメンタルが揺れない範囲で
買い場探しになります。
株は安く買って高く売るならば、今は高いですか？安いですか？
高いと答える人はカラ売りという手法もあります。ベアファンドもあります。
プットオプションの買い、コールオプションの売りもあります。
これらを買いポジションのリスクヘッジに使う人もいるでしょう。
３４年ぶりの史上最高値更新で上がると思う人は買うでしょうが、飛びつき買いをして
下がれば歴史的な高値掴みになる可能性はあります。
上に記したように含み損に耐えられなくなって狼狽売りをすることと買いたいのに
お金がないという事態さえ起こさなければ何年後か先にあなたにリターンを
もたらしてくれるでしょう。
念のために付け加えますが、個人投資家には何もしない自由、いわゆる休むも相場という
選択肢があります。
短兵急に利益獲得を目指す人は株価の値動きで勝負すべきでしょう。
買いでも売りでもありですが、急速な上げの後は急速な下げ（利食い売り含む）も
ありえることは承知していなければなりません。
最も気長な人は利回りで考えて一生売らなくても年～％のインカムがあるならば
毎日（以上）株価を見なくてもいいやという水準で買いましょう。
現在は各国利上げ中で忘れ去られましたが、「金利の死」という言葉さえありました。
（日本は金利の死が続いています・利上げしても０％台の金利は死です）
もちろん株は減配、無配、倒産などのリスクはありますが、安全高利回りは
投資の世界にはありません（あればだれもがそれを選択する）ので、
繰り返しますが、狼狽売りと資金枯渇をもたらさない手法を取りましょう。
日本を代表し、世界にも通用する企業の株が利回り４％以上になっていました。
それらの会社が社債を発行すれば（している企業もあります）ジャンク債並みの
格付けでしょうか？答えは否です。
もちろん業績悪による一時的な減配や無配はあるかもしれませんが、
２０２１年３月期で無配でも本当の優良企業はそのような事態は長く続きません。
特に日本企業は諸外国と比べ安定配当の傾向（賛否両論）がありますので
本当の優良企業は簡単に無配や減配にはなりにくいのです。
逆説的に見れば２０２１年３月期に無配や減配にならなかった企業は安定優良企業と
言えそうです。
投資など必要ない（裕福で一生生活に困らない）ならば申し分ありません。
そのような人はこのブログなど読んでいないでしょう。
投資に大切なもの
１．メンタル
２．マネーマネジメント
３．メソッド
とするならばまさに１．と２．は常に試される問題で
１．が狼狽しないです。
２．が資金枯渇を起こさないことで
さらに３．において長期的視点を持つことの大切さを知る良い機会になります。
手法別
デイトレード タイミング選択の腕の見せ所。巧拙が顕著に出るでしょう。
短期 個別に売りで勝負と買いで勝負の使い分け。
中期 個別銘柄か指数か。
長期 ホールドが前提で、追加の新規買いはお勧めしません。
インデックス投資 やるべきことを淡々とやるだけ
乱高下があっても淡々としていられれば
インデックス投資家の鑑です。
私的には 勤労者の平均年収を配当金で得られたらいいな～
国外には不安要因満載です。（中東問題と米中関係緊張、米ロ関係悪化が代表）
個別株では上げも下げも急速過ぎてついていけない投資家も少なからずいるでしょう。
最近では日経平均のような指数でも１日１％以上の上下が頻繁にあります。
（時には２～３％以上も）
日本市場に最大の影響を及ぼす外国人投資家は３週間連続の売り越しです。
直近８週間で２週間の買い越しと６週間の売り越しです。
注記 投資主体別売買動向は毎週第4営業日午後３時に資料を掲載します
（通常は木曜日、祝日等非営業日がある場合はその分後ろ倒し）
直近の外国人売買動向から見れば日本株軟調の大きな理由になりそうです。
ただ、余りにも急すぎる値動きに投資家心理は揺さぶられるでしょう。
米中対立激化、地政学リスクなどリスクオフ要因が多い中で海外投資家は
リスク資産全般から資金を減らす状態でしたが、悪材料を織り込んでいく過程で
避難先という意味も含め日本株に投資していた部分もあります。
必然か偶然か世界的著名投資家ウォーレンバフェット氏が
日本株追加買いの検討の発表と歩調を合わせるような日本株買いです。
バフェット氏（バークシャーハザウェイ）の円建て債券発行はさらなる日本株買いへの
期待になっています。
ただ、バークシャーハザウェイの買いはスイス保険大手チャブと発表されました。
２５年３月の期初予想は減益でしたが、当初は慎重でも上方修正が現実となり
好業績が維持されれば、業績相場の様相を呈しても不思議ではありません。
日本株全体が上げ続けるには、外国人買いが継続する必要があります。
外国人の継続的な売り越しがあれば下落は続きそうです。
今週発表の投資主体別売買動向（７月第３週分）で４週ぶりの売り越しになっていれば
先週の１０００円を超す下げの要因は外国人だったといえそうです。
と書きましたが事実になりました。
７月第４週の結果を見る限りでは８月１日発表の投資主体別売買動向の外国人は
大幅売り越しになっているはずです。→その通りでした。
７月最終週～８月第１週も大幅売り越しになっているでしょう。→なりました。
８月第２週も売り越しでしょう。→現物買い越し、先物売り越しでした。
８月第３週は買い越しでしょう。→そうなりました。
投資方針次第ですが、中国経済停滞懸念や米景気後退、金融機関不安などの
材料は投資家と市場をたびたび揺さぶるでしょう。
日本は経済重視にかじを切りましたが、現時点での最注目は米利下げが何時始まるか
年内何回かという事でしょう。→９月開始が事実上決定しました。
最大のキーポイントは、自分自身の欲と恐怖の葛藤の中での折り合いをつける
自分自身との戦いです。
と同時に投資スタイルを確立できているか、それに応じた売買を冷静に行えるかを
試される期間が続きそうです。
もちろん投資は自己責任でお願いします。
このブログを最初からご覧になりたい方は
なぜ株式投資か
9/16 終値ではありません......カマラ・ハリスの勝利で上がりそうな株?.....52週最高値....
http://www.cnbc.com/quotes/NTRA
New 52 Week High Today
Natera Inc
NTRA:NASDAQ
Last | 11:40 AM EDT
131.44 +4.93 (+3.90%)
http://investor.natera.com/overview/default.aspx
ESMO 2024: Natera showcases chemotherapy prediction benefit of cDNA test
Phalguni Deswal
Mon, September 16, 2024 at 4:13 AM PDT
http://finance.yahoo.com/news/esmo-2024-natera-showcases-chemotherapy-111326457.html
by サンフランシスコ人 (2024-09-17 00:47)
カマラ・ハリスとシリコンバレー.....
http://gendai.media/articles/-/137168?imp=0
"2024.09.14
# 富裕層 # 教養
サンフランシスコ出身のカマラ・ハリスとシリコンバレーの「微妙な関係」
グーグルやフェイスブックはどうなる？
池田 純一
コンサルタント
Design Thinker........."
by サンフランシスコ人 (2024-09-17 01:25)
"外資の中国離れ鮮明、投資意欲が後退
中国の景気減速や利益率の低下で
By Yoko Kubota
and Liza Lin
2024年9月16日 13:50 JST
中国・南京市にあるウォルマートの店舗。ウォルマートは先月、8年間保有していた中国電子商取引大手の株式を売却した Photo: Zuma Press
【北京】グローバル企業の多くが投資先として中国の優先順位を引き下げ、同国で展開する事業を整理統合している。主な理由は景気減速と利益率の低下だ。
先週発表された在中国欧州連合（EU）商工会議所と在上海米国商工会議所による二つの報告書は、こうした先行き不安な投資動向を浮き彫りにした。"
http://jp.wsj.com/articles/western-firms-that-flocked-to-china-are-now-pulling-back-f5d41ef2
ウォール・ストリート・ジャーナル日本版
by サンフランシスコ人 (2024-09-17 01:46)
9/16 CNBCのパネリスト達の推薦の銘柄.....4人....
http://www.cnbc.com/video/2024/09/16/final-trades-transdigm-bjs-wholesale-abbvie-and-the-smh.html
Final Trades: TransDigm, BJ’s Wholesale, AbbVie and the SMH
The Investment Committee give you their top stocks to watch for the second half.
21 min ago
by サンフランシスコ人 (2024-09-17 02:38)
BNFの最新動画..
http://www.youtube.com/shorts/Mvx4Uv-LklA
Takashi Kotegawa: The Goat of Trading !!!
1 day ago
EGY TRADER
by サンフランシスコ人 (2024-09-17 02:48)
"88 years old Day trader Shigeru Fujimoto
50 States of stuff
7 days ago
Shigeru Fujimoto is an 88-year-old day trader from Hyogo Prefecture, Japan."
http://www.youtube.com/watch?v=LsX8QdDBMwg
by サンフランシスコ人 (2024-09-17 02:57)
"ETFGI reports the ETFs industry in Japan gathered net inflows of 3.76 billion US dollars during August
17 September 2024
Press Release"
http://etfgi.com/news/press-releases/2024/09/etfgi-reports-etfs-industry-japan-gathered-net-inflows-376-billion-us
by サンフランシスコ人 (2024-09-17 03:17)
サンフランシスコ人は、この動画を勉強しました.....
http://www.youtube.com/watch?v=_OuhtFsT0Xc
"［第245回｜前編］87歳で資産18億円！デイトレーダーシゲルさんの教え。8/5の金融大震災も徹底解説！
石田衣良
4 days ago ［番組一覧］大人の放課後ラジオ
▼全編はこちら...."
by サンフランシスコ人 (2024-09-17 03:48)
ハリス対トランプ.....支持率.....世論調査報道の最新動画..
http://www.youtube.com/watch?v=GKyBD6nETNo
New poll shows Harris with a lead greater than margin of error against Trump
MSNBC
2 minutes ago
#Trump #KamalaHarris #Politics
A new ABC News/Ipsos poll gives Vice President Harris a lead against former President Trump among likely voters. MSNBC contributor Jeremy Peters and Republican strategist Lance Trover join Chris Jansing to share their political analysis…..
by サンフランシスコ人 (2024-09-17 04:14)
9/16 終値......カマラ・ハリスの勝利で上がりそうな株?.....52週最高値....
http://www.cnbc.com/quotes/NUVL
New 52 Week High Today
Nuvalent Inc
NUVL:NASDAQ
After Hours: Last | 4:09 PM EDT
111.53 -0.64 (-0.57%)
Close
112.17 +24.72 (+28.27%)
http://finance.yahoo.com/m/0a6a0c6d-5db1-3188-9d01-82f276b44d31/cancer-biotech-nuvalent’s.html
Barrons.com
Cancer Biotech Nuvalent’s Stock Jumps on Positive Data
Josh Nathan-Kazis
Mon, September 16, 2024 at 8:18 AM PDT
by サンフランシスコ人 (2024-09-17 05:21)
おはようございます、サンフランシスコ人さん。
数多くの情報とデータをありがとうございます。
ハリス勝利を織り込みつつ関連株が活況を呈するかもしれません。
ただ、結果が出れば（あるいはそれ以前に）ブームは終わることは考えておいた方が良いかもしれません。
９月１４日にコメントした
＞史上最高値に３指数とも接近しています。
９月１６日にも史上最高値を更新してもおかしくない勢いです。
→ダウが史上最高値を更新しました。
＞独断と偏見ですが、FOMCで０．５％利下げすら織り込んだ、０．５％利下げでも好材料出尽くし、０．２５％ならば期待外れで悪材料
従ってFOMC後はどのような結果でも株価は短期調整します。
これは９月は下げるアノマリーに一致し、don’t come back until St.Leger day.に続くので短期間調整後は企業業績が好調な前提で年末～来年年始に向けて株高になるでしょう。
→さあ、当たるも八卦当たらないのも八卦
短期と長期の目線の対立があるのでしょうか。
ひたすらホールドの私にはどちらでもよいのですが。
by renbajinharuhi (2024-09-17 06:05)