今週の展望（２０２０年１１月第３週） [株]
米大手製薬ファイザーが１１月９日開発中の新型異なウイルスワクチンについて
最終段階の臨床試験で９割以上の感染予防の効果がみられたとする初期結果を発表
上記ニュースはバイデン米新大統領確実と同等、もしくはそれ以上のインパクトを
市場に与えたといえるでしょう。
ワクチンが完成すれば生活、経済上はウイズコロナの本格スタート、
市場的にはアフターコロナスタートになりますが、皮肉なことに感染者数は
増加しています。
２０２０年１１月１３日 ２０２０年１１月６日 ２０１９年１２月３０日
日経平均 ２５３８５円８７銭 ２４３２５円２３銭 ２３６５６円６２銭
ＴＯＰＩＸ １７０３．２２ １６５８．４９ １７２１．３６
東証２部 ６２８２．２３ ６１７９．９８ ７２６５．２９
ジャスダック ３５９７．６６ ３６０９．３３ ３８３７．５８
マザーズ １２４５．００ １２４３．７７ ８９７．４７
前週（２０２０年１１月第２週）の日本株は上記ニュースを好感して上昇し、
２５０００円を超え２９年ぶりの高値を付けましたが、
週末はコロナ第３波確実との見込みで下落しました。
市場参加者はこの先悪くなることはないという楽観シナリオに溢れており、
日経平均も年初来高値を更新し、２５０００円を突破して終値では２９年ぶりの
高値を記録しました。
個別ではボラティリティは非常に大きく、メンタルが揺さぶられる展開が続いている
ことに変わりはありません。
日経平均は週間で１０６０円６４銭高で、ジャスダック指数以外の指数が上げました。
第２四半期業績発表とそれに合わせて発表された通期予想も含めて業績面では
悪い数値がまだありますが、良い業績の企業も多く見られるようになりました。
政府は認めないでしょうが、GOTO拡大でコロナ第三波が訪れており患者数が増加して
医療崩壊になる可能性は無視できません。
世界を見渡すと欧米中心に患者数が増加している国もあります。
ナスダックは１０％以上下げたので調整局面入りとの見方がありますが、裏を返せば
そこまでの下げがないダウやS&P５００はトレンド転換とはみられていません。
しかし、市場は多数派が負け、少数派が勝つ（特に転換点では）という歴史を鑑みると
油断は禁物です。
注目の米大統領選はバイデン勝利を市場は織り込んだので、裁判に持ち込まれるなど
紆余曲折があっても時間の問題になるでしょう。
日経平均は終値では２０１８年１０月２日の２４２７０円６２銭を超え、
１９９１年６月５日以来の２９年ぶりの高値を付けたので、両極端の二択に
なるでしょう。
新値抜けで青天井の大上昇相場継続と考える多数派と２９年ぶりの高値の過熱感で
短期調整と考える少数派です。
多数派としては調整があっても２５０００円割れくらいとの思惑ですが、
上げも下げも大きくなりやすいことはいまだ忘れられない今年の経験です。
もうはまだなり、まだはもうなりと投資格言にもありますが、警戒感が強いほど、
その意に反するように上昇しますが、バブルはいつかはじけます。
問題はいつはじけるかですが、それは誰にも分らないところが、
相場の難しいところです。（数年続くこともあります）
もっとも誰かがバブルだと述べている間は下がらず、市場参加者すべてが浮かれた時が
危険なので、現時点ではそこまでは至っていないでしょう。
対応ですが、投資方針によってさまざまな考えがあるでしょうが、取りあえずは上げに
ついていくというのが順当でしょうか。
理論上は市場参加者すべてが利食える状態なので、利食い売りがいつ出てもおかしく
ありませんが、高値警戒感が強い中で売りが出れば調整局面になる可能性は常にあります。
米中関係悪化も見逃せない警戒要因ですし、日本株は指数の割には玉石混交です。
業績面からは（個別を除けば）強気にはなれませんが、過剰流動性と景気の底は直近に
発表された４～６月GDPで大底を付けたとみなす投資家は強気でしょう。
回復を示唆する指標も散見されます。
投資家心理は短期派は動いていますが、高値追いはしたくない、
下げたら買いたいとの買いたい弱気といえましたが、２９年ぶりの高値が市場心理を
一変させ、強気優勢の展開と言えそうです。
日経平均は年初来高値を更新していますが、限られた銘柄だけしか物色対象にならない
限定相場と言えます。その証拠と言ってはおかしいかもしれませんが、
全体を表すTOPIXは新高値更新とはなっていません。
買われるものはとんでもない高値まで買われるが、そうでないものは全く見向きも
されない二極相場と言えるでしょう。
買われる銘柄に乗っている投資家には簡単に儲かる相場と感じるでしょうが、
それ以外の多数の投資家には株価指数の水準の割には儲からない相場になっています。
ここまでの上昇（戻り）が急すぎたため買いそびれた投資家も少なくなく、
ましてや理論重視で売り方に回っていた投資家は強制決済を含め買戻しを余儀なく
されていました。
日経平均で言えば２００００円は高い。２１０００円は行き過ぎ。
２２０００円はバブルと考え新規に売り建てた投資家は次々つかまって損失が
膨らんでおり、２３０００円など狂っている（理論上）と思っていても実際の数値には
逆らえません。
理論を無視した上昇がバブルなので仕方がありませんが、だからこそ投資方針が
大切になります。
バブルなのでついていかない。バブルでもなんでもついていく。そもそも先行きの
好転が確実（と思う）なのでバブルではない当たり前の上昇。
どう思いどう行動するかは自己責任で自由な世界なので、人それぞれでいいのですが、
利益機会の消失、参加することによる損失。すべて覚悟の上ならば自由です。
かつて最も大事なのは覚悟であると記事を書いたら一部の方に非難を受けましたが、
すべてがわかるわけではないので、投資するにしてもしないにしてもその結果を
受け止めるのは投資家自身なので覚悟はやはり大切です。
米中対立悪化が気になりますし、慎重な対応が必要なのは言うまでもありませんが、
上記にもあるようにデイトレードを中心とした短期筋（正確には目先筋）は
引き続き小型個別株中心に暴れるでしょう。
秒・分単位のトレードが盛んですが、まさに値動きだけを見たギャンブルです。
もちろん参加自由で、面白いと思う人も多々いるでしょうが、勝つ人より負ける人が
多いのはいうまでもありません。
ギャンブルについていえば、根拠がないにもかかわらず自分だけは勝てると思って
参加することも特徴です。
ただ、もう下がるだろうと思う投資家をあざ笑うような上昇になっており、
まさに投資格言「もうはまだなり」になっています。
バブルは危険と背中合わせですが、無謀な手法でも利益を上げられる時期です。
いつ崩壊するか、いつ撤退するかが唯一の注意点ですが、多くの人が巻き込まれて
損失を出すのが過去の歴史です。
デイトレ、短期以外の投資家は休むという選択もありそう（薄商いの元）ですが、
家にいる人が多くなることによって小口の資金で株をする人が増えていますが、
リスクは高そうです。
昔話としてジョセフ・ケネディはウォール街で靴磨きをしている少年が株の話を
しているのを聞いて、自分の持ち株を全部売って、その後の暴落を免れたという話は
とても有名で、一般大衆の隅々にまで株式の関心が高まっているということは
高値に違いないと判断したわけです。
現在はスマホアプリのロビンフッドで初心者、未経験者が米株市場に参入しているのを
見ると２１世紀版靴磨き少年の話にも見えます。
だからこそ上記で述べた慎重な投資姿勢が肝心と言えます。
過剰流動性による金余りの株買いが優勢になるのか、業績不振・先行き見通し不明
米中対立再燃懸念、コロナ第二波懸念など数々の悪材料は存在していますので、
９月１９日に規制が緩和された２週間後（１０月４日以降）の結果には注目で、
GOTO拡大、東京割スタートの２週間後からはさらに注目でしたが、
患者数は増加しました。
過剰流動性による金余りの株買いと将来の期待で株買いが進んでおり、
この勢いは発表された業績回復と金余りと欲が勝った形で上昇しています。
ただ、コロナウイルス危機は終息していないどころか第三波と言える状態です。
コロナウイルスに関しては第三波が株価の調整より早くやってきているといえます。
市場は楽観に包まれた極致（幸福感）は最も危険と言われていますので、
本格的コロナの第三波がきて再び緊急事態宣言が出れば大きな下げに見舞われます。
ただ、国は経済維持重視で緊急事態宣言発動に消極的などころか、GOTO拡大、
東京割、飲食店営業時間通常通りをなど緩和を進めてきました。
コロナウイルス問題が完全に解決すれば別ですが、慎重姿勢は崩せません。
発表された決算を見る限りではとても現在の株価を維持できる内容ではありませんが、
金余りの背景があるので、前回の水準までの下落はなさそうなものの
業績の良い個別株以外は原則的には強気にはなれません。
しかし、空前絶後の過剰流動性が背景にある中、コロナは永久に続かないと考える
投資主体は一部買いを入れ、もうそろそろ売りを手じまい（利食い買い）と考える
投資主体の買戻しはあるでしょう。
現在の２５０００円台の株価は企業業績の理論ではとても説明できません。
ただ、株価は否定できないという前提でどこからか肯定できる数字を作り出して
解説が行われるのが常です。
現在はPBRを使うのが一番多いでしょう。
（純資産は赤字を出さない限り減らないので）
バブルになればこのPBRを用いた上限を超えるでしょう。
現時点での上限予想はPBR１．２倍が多くなっています。
もしくは２０２１年度期後半回復、２０２２年度を見据えての強気派はいます。
米国株（ダウ）
２０２０年３月第２週の米市場（ダウ）の乱高下
５営業日すべてが１０００ドル以上の上下、下げ幅はベスト３すべて勢ぞろい
３月 ９日（月）２０１３ドル７６セント安 史上 ２位の下げ幅
３月１０日（火）１１６７ドル１４セント高 史上 ４位の上げ幅
３月１１日（水）１４６４ドル９４セント安 史上 ３位の下げ幅
３月１２日（木）２３５２ドル６０セント安 史上 １位の下げ幅
３月１３日（金）１９８５ドル００セント高 史上 １位の上げ幅
週間トータル ２６７９ドル１６セント安
２０２０年３月第３週の米市場の値動き
３月１６日（月）２９９７ドル１０セント安 史上 １位の下げ幅
３月１７日（火）１０４８ドル８６セント高
３月１８日（水）１３３８ドル４６セント安 史上 ５位の下げ幅
３月１９日（木） １８８ドル２７セント高
３月２０日（金） ９１３ドル２１セント安
週間トータル ４０１１ドル６４セント安
第２週をはるかに上回る下げ幅になっています。
３月第２週と第３週での合計の下げ幅は６６９０ドル８０セントにもなっています。
２０２０年３月第４週の米市場の値動き
３月２３日（月） ５８２ドル０５セント安
３月２４日（火）２１１２ドル９８セント高 史上 １位の上げ幅
３月２５日（水） ４９５ドル６４セント高
３月２６日（木）１３５１ドル６２セント高 史上 ３位の上げ幅
３月２７日（金） ９１５ドル３９セント安
週間トータル ２４６２ドル８０セント高
２０２０年３月最終週～４月第１週の米市場の値動き
３月３０日（月） ６９０ドル７０セント高
３月３１日（火） ４１０ドル３２セント安
４月 １日（水） ９７３ドル６５セント安
４月 ２日（木） ４６９ドル９３セント高
４月 ３日（金） ３６０ドル９１セント安
週間トータル ５８４ドル２５セント安
２０２０年４月第２週の米市場の値動き
４月 ６日（月） １６２７ドル４６セント高
４月 ７日（火） ２６ドル１３セント安
４月 ８日（水） ７７９ドル７１セント高
４月 ９日（木） ２８５ドル８０セント高
週間トータル ２６６６ドル８４セント高
２０２０年４月第３週の米市場の値動き
４月１３日（月） ３２８ドル６０セント安
４月１４日（火） ５５８ドル９９セント高
４月１５日（水） ４４５ドル４１セント安
４月１６日（木） ３３ドル３３セント高
４月１７日（金） ７０４ドル８１セント高
週間トータル ５２２ドル１２セント高
２０２０年４月第４週の米市場の値動き
４月２０日（月） ５９２ドル０５セント安
４月２１日（火） ６３１ドル５６セント安
４月２２日（水） ４５６ドル９４セント高
４月２３日（木） ３９ドル４４セント高
４月２４日（金） ２６０ドル０１セント高
週間トータル ４６７ドル２２セント安
２０２０年４月最終週～５月第１週の米市場の値動き
４月２７日（月） ３５８ドル５１セント高
４月２８日（火） ３２ドル２３セント安
４月２９日（水） ５３２ドル３１セント高
４月３０日（木） ２８８ドル１４セント安
５月 １日（金） ６２２ドル０３セント安
週間トータル ５１ドル５８セント安
週末の木・金で９１０ドル１７セント下げました。
２０２０年５月第２週の米市場の値動き
５月 ４日（月） ２６ドル０７セント高
５月 ５日（火） １３３ドル３３セント高
５月 ６日（水） ２１８ドル４５セント安
５月 ７日（木） ２１１ドル２５セント高
５月 ８日（金） ４５５ドル４３セント高
週間トータル ６０７ドル６３セント高
２０２０年５月第３週の米市場の値動き
５月１１日（月） １０９ドル３３セント安
５月１２日（火） ４５７ドル２１セント安
５月１３日（水） ５１６ドル８１セント安
５月１４日（木） ３７７ドル３７セント高
５月１５日（金） ６０ドル０８セント高
週間トータル ６４５ドル９０セント安
２０２０年５月第４週の米市場の値動き
５月１８日（月） ９１１ドル９５セント高
５月１９日（火） ３９０ドル５１セント安
５月２０日（水） ３６９ドル０４セント高
５月２１日（木） １０１ドル７８セント安
５月２２日（金） ８ドル９６セント安
週間トータル ７７９ドル７４セント高
２０２０年５月第５週の米市場の値動き
５月２５日（月） 休場
５月２６日（火） ５２９ドル９５セント高
５月２７日（水） ５５３ドル１６セント高
５月２８日（木） １４７ドル６３セント安
５月２９日（金） １７ドル５３セント安
週間トータル ９１７ドル９５セント高
２０２０年６月第１週の米市場の値動き
６月 １日（月） ９１ドル９１セント高
６月 ２日（火） ２６７ドル６３セント高
６月 ３日（水） ５２７ドル２４セント高
６月 ４日（水） １１ドル９３セント高
６月 ５日（金） ８２９ドル１６セント高
週間トータル １７２７ドル８７セント高
２０２０年６月第２週の米市場の値動き
６月 ８日（月） ４６１ドル４６セント高
６月 ９日（火） ３００ドル１４セント安
６月１０日（水） ２８２ドル３１セント安
６月１１日（木）１８６１ドル８２セント安 史上４位の下げ幅
６月１２日（金） ４７７ドル３７セント高
週間トータル １５０５ドル４４セント安
２０２０年６月第３週の米市場の値動き
６月１５日（月） １５７ドル６２セント高
６月１６日（火） ５２６ドル８２セント高
６月１７日（水） １７０ドル３７セント安
６月１８日（木） ３９ドル５１セント安
６月１９日（金） ２０８ドル６４セント安
週間トータル ２６５ドル９２セント高
２０２０年６月第４週の米市場の値動き
６月２２日（月） １５３ドル５０セント高
６月２３日（火） １３１ドル１４セント高
６月２４日（水） ７１０ドル１６セント安
６月２５日（木） ２９９ドル６６セント高
６月２６日（金） ７３０ドル０５セント安
週間トータル ８５５ドル９１セント安
２０２０年６月最終週～７月第１週の米市場の値動き
６月２９日（月） ５８０ドル２５セント高
６月３０日（火） ２１７ドル０８セント高
７月 １日（水） ７７ドル９１セント安
７月 ２日（木） ９２ドル３９セント高
７月 ３日（金） 休場
週間トータル ８１１ドル８１セント高
２０２０年７月第２週の米市場の値動き
７月 ６日（月） ４５９ドル６７セント高
７月 ７日（火） ３９６ドル８５セント安
７月 ８日（水） １７７ドル１０セント高
７月 ９日（木） ３６１ドル１９セント安
７月１０日（金） ３６９ドル２１セント高
週間トータル ２４７ドル９４セント高
２０２０年７月第３週の米市場の値動き
７月１３日（月） １０ドル５０セント高
７月１４日（火） ５５６ドル７９セント高
７月１５日（水） ２２７ドル５１セント高
７月１６日（木） １３５ドル３９セント安
７月１７日（金） ６２ドル７６セント安
週間トータル ５９６ドル６５セント高
２０２０年７月第４週の米市場の値動き
７月２０日（月） ８ドル９２セント高
７月２１日（火） １５９ドル５３セント高
７月２２日（水） １６５ドル４４セント高
７月２３日（木） ３５３ドル５１セント安
７月２４日（金） １８２ドル４４セント安
週間トータル ２０２ドル０６セント安
２０２０年７月最終週の米市場の値動き
７月２７日（月） １１４ドル８８セント高
７月２８日（火） ２０５ドル４９セント安
７月２９日（水） １６０ドル２９セント高
７月３０日（木） ２２５ドル９２セント安
７月３１日（金） １１４ドル６７セント高
週間トータル ４１ドル５７セント安
２０２０年８月第２週の米市場の値動き
８月 ３日（月） ２３６ドル０８セント高
８月 ４日（火） １６４ドル０７セント高
８月 ５日（水） ３７３ドル０５セント高
８月 ６日（木） １８５ドル４６セント高
８月 ７日（金） ４６ドル５０セント高
週間トータル１００５ドル１６セント高
２０２０年８月第３週の米市場の値動き
８月１０日（月） ３５７ドル９６セント高
８月１１日（火） １０４ドル５３セント安
８月１２日（水） ２８９ドル９３セント高
８月１３日（木） ８０ドル１２セント安
８月１４日（金） ３４ドル３０セント高
週間トータル４９７ドル５４セント高
２０２０年８月第４週の米市場の値動き
８月１７日（月） ８６ドル１１セント安
８月１８日（火） ６６ドル８４セント安
８月１９日（水） ８５ドル１９セント安
８月２０日（木） ４６ドル８５セント高
８月２１日（金） １９０ドル６０セント高
週間トータル０ドル６４セント安
２０２０年８月第５週の米市場の値動き
８月２４日（月） ３７８ドル１３セント高
８月２５日（火） ６０ドル０２セント安
８月２６日（水） ８３ドル４８セント高
８月２７日（木） １６０ドル３５セント高
８月２８日（金） １６１ドル６０セント高
週間トータル７２３ドル５４セント高
２０２０年８月３１日～９月第１週の米市場の値動き
８月３１日（月） ２２３ドル８２セント安
９月 １日（火） ２１５ドル６１セント高
９月 ２日（水） ４５４ドル８４セント高
９月 ３日（木） ８０７ドル７７セント安
９月 ４日（金） １５９ドル４２セント安
週間トータル５２０ドル５６セント安
２０２０年９月第２週の米市場の値動き
９月 ７日（月） 休場
９月 ８日（火） ６３２ドル４２セント安
９月 ９日（水） ４３９ドル５８セント高
９月１０日（木） ４０５ドル８９セント安
９月１１日（金） １３１ドル０６セント高
週間トータル４６７ドル６７セント安
２０２０年９月第３週の米市場の値動き
９月１４日（月） ３２７ドル６９セント高
９月１５日（火） ２ドル２７セント高
９月１６日（水） ３６ドル７８セント高
９月１７日（木） １３０ドル４０セント安
９月１８日（金） ２４４ドル５６セント安
週間トータル８ドル２２セント安
２０２０年９月第４週の米市場の値動き
９月２１日（月） ５０９ドル７２セント安
９月２２日（火） １４０ドル４８セント高
９月２３日（水） ５２５ドル０５セント安
９月２４日（木） ５２ドル３１セント高
９月２５日（金） ３５８ドル５２セント高
週間トータル４８２ドル４６セント安
２０２０年９月最終週～１０月第１週の米市場の値動き
９月２８日（月） ４１０ドル１０セント高
９月２９日（火） １３１ドル４０セント安
９月３０日（水） ３２９ドル０４セント高
１０月 １日（木） ３５ドル２０セント高
１０月 ２日（金） １３４ドル０９セント安
週間トータル５０８ドル８５セント高
２０２０年１０月第２週の米市場の値動き
１０月 ５日（月） ４６５ドル８３セント高
１０月 ６日（火） ３７５ドル８８セント安
１０月 ７日（水） ５３０ドル７０セント高
１０月 ８日（木） １２２ドル０５セント高
１０月 ９日（金） １６１ドル３９セント高
週間トータル９０４ドル０９セント高
２０２０年１０月第３週の米市場の値動き
１０月１２日（月） ２５０ドル６２セント高
１０月１３日（火） １５７ドル５１セント安
１０月１４日（水） １６５ドル８１セント安
１０月１５日（木） １９ドル８０セント安
１０月１６日（金） １１２ドル１１セント高
週間トータル１９ドル６１セント高
２０２０年１０月第４週の米市場の値動き
１０月１９日（月） ４１０ドル８９セント安
１０月２０日（火） １１３ドル３７セント高
１０月２１日（水） ９７ドル９７セント安
１０月２２日（木） １５２ドル８４セント高
１０月２３日（金） ２８ドル０９セント安
週間トータル２７０ドル７４セント安
２０２０年１０月最終週の米市場の値動き
１０月２６日（月） ６５０ドル１９セント安
１０月２７日（火） ２２２ドル１９セント安
１０月２８日（水） ９４３ドル２４セント安
１０月２９日（木） １３９ドル１６セント高
１０月３０日（金） １５７ドル５１セント安
週間トータル１８３３ドル９７セント安
２０２０年１１月第１週の米市場の値動き
１１月 ２日（月） ４２３ドル４５セント高
１１月 ３日（火） ５５４ドル９８セント高
１１月 ４日（水） ３６７ドル６３セント高
１１月 ５日（木） ５４２ドル５２セント高
１１月 ６日（金） ６６ドル７８セント安
週間トータル１８２１ドル１８セント高
２０２０年１１月第２週の米市場の値動き
１１月 ９日（月） ８３４ドル５７セント高
１１月１０日（火） ２６２ドル９５セント高
１１月１１日（水） ２３ドル２９セント安
１１月１２日（木） ３１７ドル４６セント安
１１月１３日（金） ３９９ドル６４セント高
週間トータル１１５６ドル４１セント高
ダウは終値では史上最高値の０．３％程度下（１１月１３日時点）ですが、
一時は３００００ドル接近の場面もありました。
ナスダック指数は市場最高値を更新し、一時１２０００台を記録しました。
その後は１０％の下げで調整入りになっていますが、再び史上最高値を狙う勢いです。
S&P５００指数は８月１８日に史上最高値を更新しました。（９月２日にさらに更新）
１１月１３日終値で史上最高値更新です。
歴史的暴落の後の戻りを見ると（最高値→最安値→戻り高値）が通常ですが、
米国の史上空前の過剰流動性でナスダックとS&P５００の両指数は史上最高値を
更新しました。
ダウも終値での史上最高値更新が目前です。
米株の行方を注視したいところです。
患者数を見る限り先行きに不安を感じている投資主体もいます。
（コロナ第三波での景気悪化への不安）
あらゆる国でコロナでの患者数が増加しています。
２０２０年２月最終週の大幅下げで市場の模様は一変し、
弱気を通り越してパニックになっていました。
注目はどこで下げ止まるか、いつ下げ止まるかという事でしたが、
これ以上の悪材料（コロナ第三波含む）が出ない限りは株価は過剰流動性との
綱引きですが、業績悪が注目材料になってきました。
業績から見ればV字回復の期待は裏切られそうです。
ただ、景気の底打ちは見えたとしている投資主体はいます。
コロナ第二波の進行でロックダウン（フランスは二度目の実施）等が広がれば
再び悪夢が繰り返されないとは言い切れないでしょう。
コロナウイルス肺炎が終息する（または終息の気配が見える）までは
楽観は禁物で慎重な対応が必要ですが、見切り発車で早く仕込むとする投資主体も
います。
米市場は日本市場以上に過剰流動性の存在（もちろん日本以上にお金がじゃぶじゃぶ）
日本以上にコロナに対して楽観視（州によっては日常に戻そうとしている）
しているという事によります。
さらに業績が予想以上という企業が多く、先行きに対する強気が多くなってきました。
日本以上に上昇力は強いので、コロナ再燃がない限りは強含みです。
もはやこんなことをいう人は米市場ではかなりの少数派で無視されるでしょうし、
適正ではありませんが、コロナで死ぬより、貧乏で死ぬほうが嫌だという事でしょう。
日本株（日経平均）
２０２０年３月第２週の日経平均
２０２０年 ３月 ９日 １０５０円９９銭安
２０２０年 ３月１０日 １６８円３６銭高
２０２０年 ３月１１日 ４５１円０６銭安
２０２０年 ３月１２日 ８５６円４３銭安
２０２０円 ３月１３日 １１２８円５８銭安
週間トータル ３３１８円７０銭安
この週間下落幅はリーマンショック真っただ中の２００８年１０月第２週の
２６５１円７１銭安を上回る記録です。
２００８年１０月 ３日 １０９３８円１４銭
２００８年１０月１０日 ８２７６円４３銭
２０２０年３月第３週の日経平均
２０２０年 ３月１６日（月） ９２９円０１銭安
２０２０年 ３月１７日（火） ９円４９銭高
２０２０年 ３月１８日（水） ２８４円９８銭安
２０２０年 ３月１９日（木） １７３円７２銭安
週間トータル １３７８円２２銭安
３月第２週と第３週での合計の下げ幅は４６９６円９２銭にもなっています。
２０２０年３月第４週の日経平均
２０２０年 ３月２３日（月） ３３４円９５銭高
２０２０年 ３月２４日（火）１２０４円５７銭高
２０２０年 ３月２５日（水）１４５４円２８銭高
２０２０年 ３月２６日（木） ８８２円０３銭安
２０２０年 ３月２７日（金） ７２４円８３銭高
週間トータル ２８３６円６０銭高
第２週と第３週の下げ幅の６０．３％を取り返した形です。
２０２０年３月最終週～４月第１週の日経平均
２０２０年 ３月３０日（月） ３０４円４６銭安
２０２０年 ３月３１日（火） １６７円９６銭安
２０２０年 ４月 １日（水） ８５１円６０銭安
２０２０年 ４月 ２日（木） ２４６円６９銭安
２０２０年 ４月 ３日（金） １円４７銭高
週間トータル １５６９円２４銭安
２０２０年４月第２週の日経平均
２０２０年 ４月 ６日（月） ７５６円１１銭高
２０２０年 ４月 ７日（火） ３７３円８８銭高
２０２０年 ４月 ８日（水） ４０３円０６銭高
２０２０年 ４月 ９日（木） ７円４７銭安
２０２０年 ４月１０日（金） １５２円７３銭高
週間トータル １６７８円３１銭高
２０２０年４月第３週の日経平均
２０２０年 ４月１３日（月） ４５５円１０銭安
２０２０年 ４月１４日（火） ５９５円４１銭高
２０２０年 ４月１５日（水） ８８円７２銭安
２０２０年 ４月１６日（木） ２５９円８９銭安
２０２０年 ４月１７日（金） ６０７円０６銭高
週間トータル ３９８円７６銭高
週間ベースでは落ち着いてきたように見えます。
２０２０年４月第４週の日経平均
２０２０年 ４月２０日（月） ２２８円１４銭安
２０２０年 ４月２１日（火） ３８８円３４銭安
２０２０年 ４月２２日（水） １４３円８３銭安
２０２０年 ４月２３日（木） ２９１円４９銭高
２０２０年 ４月２４日（金） １６７円４４銭安
週間トータル ６３５円２６銭安
２０２０年４月最終週～５月第１週の日経平均
２０２０年 ４月２７日（月） ５２１円２２銭高
２０２０年 ４月２８日（火） １２円０３銭安
２０２０年 ４月３０日（木） ４２２円５０銭高
２０２０年 ５月 １日（金） ５７４円３４銭安
週間トータル ３５７円３５銭高
２０２０年５月第２週の日経平均
２０２０年 ５月 ７日（木） ５５円４２銭高
２０２０年 ５月 ８日（金） ５０４円３２銭高
週間トータル ５５９円７４銭高
２０２０年５月第３週の日経平均
２０２０年 ５月１１日（月） ２１１円５７銭高
２０２０年 ５月１２日（火） ２４円１８銭安
２０２０年 ５月１３日（水） ９９円４３銭安
２０２０年 ５月１４日（木） ３５２円２７銭安
２０２０年 ５月１５日（金） １２２円６９銭高
週間トータル １４１円６２銭安
２０２０年５月第４週の日経平均
２０２０年 ５月１８日（月） ９６円２６銭高
２０２０年 ５月１９日（火） ２９９円７２銭高
２０２０年 ５月２０日（水） １６１円７０銭高
２０２０年 ５月２１日（木） ４２円８４銭安
２０２０年 ５月２２日（金） １６４円１５銭安
週間トータル ３５０円６９銭高
２０２０年５月第５週の日経平均
２０２０年５月２５日（月） ３５３円４９銭高
２０２０年５月２６日（火） ５２９円５２銭高
２０２０年５月２７日（水） １４８円０６銭高
２０２０年５月２８日（木） ４９７円０８銭高
２０２０年５月２９日（金） ３８円４２銭安
週間トータル １４８９円７３銭高
２０２０年６月第１週の日経平均
２０２０年６月 １日（月） １８４円５０銭高
２０２０年６月 ２日（火） ２６３円２２銭高
２０２０年６月 ３日（水） ２８８円１５銭高
２０２０年６月 ４日（木） ８１円９８銭高
２０２０年６月 ５日（金） １６７円９９銭高
週間トータル ９８５円８４銭高
２０２０年６月第２週の日経平均
２０２０年６月 ８日（月） ３１４円３７銭高
２０２０年６月 ９日（火） ８７円０７銭安
２０２０年６月１０日（水） ３３円９２銭高
２０２０年６月１１日（木） ６５２円０４銭安
２０２０年６月１２日（金） １６７円４３銭安
週間トータル ５５８円２５銭安
２０２０年６月第３週の日経平均
２０２０年６月１５日（月） ７７４円５３銭安
２０２０年６月１６日（火）１０５１円２６銭高
２０２０年６月１７日（水） １２６円４５銭安
２０２０年６月１８日（木） １００円３０銭安
２０２０年６月１９日（金） １２２円３３銭高
週間トータル １７３円３１銭高
２０２０年６月第４週の日経平均
２０２０年６月２２日（月） ４１円５２銭安
２０２０年６月２３日（火） １１１円７８銭高
２０２０年６月２４日（水） １４円７３銭安
２０２０年６月２５日（木） ２７４円５３銭安
２０２０年６月２６日（金） ２５２円２９銭高
週間トータル ３３円２９銭高
２０２０年６月最終週～７月第１週週の日経平均
２０２０年６月２９日（月） ５１７円０４銭安
２０２０年６月３０日（火） ２９３円１０銭高
２０２０年７月 １日（水） １６６円４１銭安
２０２０年７月 ２日（木） ２４円２３銭高
２０２０年７月 ３日（金） １６０円５２銭高
週間トータル ２０５円６０銭安
７月第２週週の日経平均
２０２０年７月 ６日（月） ４０７円９６銭高
２０２０年７月 ７日（火） ９９円７５銭安
２０２０年７月 ８日（水） １７６円０４銭安
２０２０年７月 ９日（木） ９０円６４銭高
２０２０年７月１０日（金） ２３８円４８銭安
週間トータル １５円６７銭安
７月第３週週の日経平均
２０２０年７月１３日（月） ４９３円９３銭高
２０２０年７月１４日（火） １９７円７３銭安
２０２０年７月１５日（水） ３５８円４９銭高
２０２０年７月１６日（木） １７５円１４銭安
２０２０年７月１７日（金） ７３円９４銭安
週間トータル４０５円６１銭高
７月第４週週の日経平均
２０２０年７月２０日（月） ２１円０６銭高
２０２０年７月２１日（火） １６６円９４銭高
２０２０年７月２２日（水） １３２円６１銭安
２０２０年７月２３日（木） 海の日で休場
２０２０年７月２４日（金） スポーツの日で休場
週間トータル ５５円９１銭高
７月最終週の日経平均
２０２０年７月２７日（月） ３５円７６銭安
２０２０年７月２８日（火） ５８円４７銭安
２０２０年７月２９日（水） ２６０円２７銭安
２０２０年７月３０日（木） ５７円８８銭安
２０２０年７月３１日（金） ６２９円２３銭安
週間トータル１０４１円６１銭安
８月第２週の日経平均
２０２０年８月 ３日（月） ４８５円３８銭高
２０２０年８月 ４日（火） ３７８円２８銭高
２０２０年８月 ５日（水） ５８円８１銭安
２０２０年８月 ６日（木） ９６円７０銭安
２０２０年８月 ７日（金） ８８円２１銭安
週間トータル６１９円９４銭高
８月第３週の日経平均
２０２０年８月１０日（月） 山の日で休場
２０２０年８月１１日（火） ４２０円３０銭高
２０２０年８月１２日（水） ９３円７２銭高
２０２０年８月１３日（木） ４０５円６５銭高
２０２０年８月１４日（金） ３９円７５銭高
週間トータル９５９円４２銭高
８月第４週の日経平均
２０２０年８月１７日（月） １９２円６１銭安
２０２０年８月１８日（火） ４５円６７銭安
２０２０年８月１９日（水） ５９円３３銭高
２０２０年８月２０日（木） ２２９円９９銭安
２０２０年８月２１日（金） ３９円６８銭高
週間トータル３６９円０６銭安
８月第５週の日経平均
２０２０年８月２４日（月） ６５円２１銭高
２０２０年８月２５日（火） ３１１円７６銭高
２０２０年８月２６日（水） ５円９１銭安
２０２０年８月２７日（木） ８２円００銭安
２０２０年８月２８日（金） ３２６円２１銭安
週間トータル３７円６５銭安
８月３１日～９月第１週の日経平均
２０２０年８月３１日（月） ２５７円１１銭高
２０２０年９月 １日（火） １円６９銭安
２０２０年９月 ２日（水） １０９円０８銭高
２０２０年９月 ３日（木） ２１８円３８銭高
２０２０年９月 ４日（金） ２６０円１０銭安
週間トータル３２２円７８銭高
９月第２週の日経平均
２０２０年９月 ７日（月） １１５円４８銭安
２０２０年９月 ８日（火） １８４円１８銭高
２０２０年９月 ９日（水） ２４１円５９銭安
２０２０年９月１０日（木） ２０２円９３銭高
２０２０年９月１１日（金） １７１円０２銭高
週間トータル２０１円０６銭高
９月第３週の日経平均
２０２０年９月１４日（月） １５２円８１銭高
２０２０年９月１５日（火） １０４円４１銭安
２０２０年９月１６日（水） ２０円６４銭高
２０２０年９月１７日（木） １５６円１６銭安
２０２０年９月１８日（金） ４０円９３銭高
週間トータル４６円１９銭安
９月第４週の日経平均
２０２０年９月２１日（月） 休場（敬老の日）
２０２０年９月２２日（火） 休場（秋分の日）
２０２０年９月２３日（水） １３円８１銭安
２０２０年９月２４日（木） ２５８円６７銭安
２０２０年９月２５日（金） １１６円８０銭高
週間トータル１５５円６８銭安
９月最終週～１０月第１週の日経平均
２０２０年 ９月２８日（月） ３０７円００銭高
２０２０年 ９月２９日（火） ２７円４８銭高
２０２０年 ９月３０日（水） ３５３円９８銭安
２０２０年１０月 １日（木） システムトラブルで終日売買停止
２０２０年１０月 ２日（金） １５５円２２銭安
週間トータル１７４円７２銭安
１０月第２週の日経平均
２０２０年１０月 ５日（月） ２８２円２４銭高
２０２０年１０月 ６日（火） １２１円５９銭高
２０２０年１０月 ７日（水） １０円９１銭安
２０２０年１０月 ８日（木） ２２４円２５銭高
２０２０年１０月 ９日（金） ２７円３８銭安
週間トータル５８９円７９銭高
１０月第３週の日経平均
２０２０年１０月１２日（月） ６１円００銭安
２０２０年１０月１３日（火） ４３円０９銭高
２０２０年１０月１４日（水） ４円９５銭高
２０２０年１０月１５日（木） １１９円５０銭安
２０２０年１０月１６日（金） ９６円６０銭安
週間トータル２０９円０６銭安
１０月第４週の日経平均
２０２０年１０月１９日（月） ２６０円５０銭高
２０２０年１０月２０日（火） １０４円０９銭安
２０２０年１０月２１日（水） ７２円４２銭高
２０２０年１０月２２日（木） １６５円１９銭安
２０２０年１０月２３日（金） ４２円３２銭高
週間トータル１０５円９６銭高
１０月最終週の日経平均
２０２０年１０月２６日（月） ２２円２５銭安
２０２０年１０月２７日（火） ８円５４銭安
２０２０年１０月２８日（水） ６７円２９銭安
２０２０年１０月２９日（木） ８６円５７銭安
２０２０年１０月３０日（金） ３５４円８１銭安
週間トータル５３９円４６銭安
１１月第１週の日経平均
２０２０年１１月 ２日（月） ３１８円３５銭高
２０２０年１１月 ３日（火） 休場（文化の日）
２０２０年１１月 ４日（水） ３９９円７５銭高
２０２０年１１月 ５日（木） ４１０円０５銭高
２０２０年１１月 ６日（金） ２１９円９５銭高
週間トータル１３４８円１０銭高
日経平均はコロナ以前の高値を更新し、２９年ぶりの高値を更新しましたので
２０２０年１１月第２週以降の毎日の記録は省略します。
株価が何によって動くかはこのブログの読者ならば言うまでもありませんね。
企業業績、金利、景気、などのファンダメンタル、金融・財政などの政策
チャートの形状をはじめとしたテクニカル、それらを織り込んでの需給など
どれも一理ありますが、最終的には欲と恐怖によって左右される投資家心理です。
まだ上がるという欲（他人が儲けているのだから自分も儲けたい）
まだ下がるという恐怖（今売らないとまだまだ下がる。これ以上損したくない）
さらにシステム売買が一方向への拡大要因を後押しします。
だからこそ理論を無視した上昇や下落（オーバーシュート）が起きるのです。
この人間心理（投資家心理）が下げるときの狼狽売り、上がるときの飛びつき買いに
つながるのです。
特にマザ－ズ市場の一部銘柄にその傾向が顕著でしたが、株式市場全体にその傾向が
伝わっています。
まだ上がるかもしれない。毎日上がる焦り。
買うから上がる、上がるから買うの循環。
さらにたまっていた売り方（特に空売り）の投げによる（強制）決済の買戻し。
下手に新規の売り方にでもなろうものなら上げの燃料（強制決済の買戻し）に
されそうです。
この段階になると予測はほぼ無意味です。（理論が通じないので）
予測が仕事の人はもっともらしく聞こえる理論？で様々な数値を出しますが、
仕事ですので無言は許されないというつらい立場でのことを理解してあげましょう。
過去の歴史
多分ここまで上がる（戻す）と聞く耳を持つ人はいないでしょうが
それでもあえて歴史に尋ねると１２年前のリーマンショックでは
大雑把に言うと何でも半額セールでした。
つまり
ダウならば高値の半分２９５５１ドル４２セント→１４７７５ドル７１セント
以下ナスダック ９８１７．１８→４９０８．５９
S&P５００ ３３８６．１５→１６９３．０７
日経平均 ２４０８３円５１銭→１２０４１円７５銭 です。
とんでもない数値ですが、かつての歴史上の事実です。
さらに投資格言では高値から半値八掛け２割引が底値と言われます。
高値から３２%の水準です。
考えたくもないし、そんな計算したくもないという方がほとんどですので
数値は割愛します。
過去の暴落の歴史
日経平均（終値ベース）
バブル崩壊
１９８９年１２月２９日 ３８９１５円８７銭（史上最高値）
１９９２年 ８月１８日 １４３０９円４１銭 高値の３６．７％の水準
ＩＴバブル崩壊
２０００年 ４月１２日 ２０８３３円２１銭
２００３年 ４月２８日 ７６０７円８８銭 高値の３６．３％の水準
リーマンショック※ the financial crisis of 2007–2008
２００７年 ７月 ９日 １８２６１円９８銭
２００９年 ３月１０日 ７０５４円９８銭 高値の３８．６％の水準
※リーマンショック自体は２００８年９月１５日
前営業日の日経平均は１２２１４円９８銭
この歴史に残る３大暴落の平均値の高値の３７．２％まで下げるならば
日経平均では８９５９円０６銭になります。
人間心理はパニックに陥ると冷静な判断はできなくなります。
金融危機が起きて株が下がってもどうせ株を持っていないのだから関係ないとの
声がありますが、株は景気や経済の通信簿であり、実生活に密接なつながりが
あります。
資産効果、逆資産効果は言うまでもなく、あなたが将来貰うであろう年金にも
株は入っています。
誤解を恐れずに言うなら株の大きな上下は年金額をも動かしかねません。
ただ、そうはいっても直接危機感は感じなかったでしょう。
バブル崩壊、ITバブル崩壊、アジア通貨危機、ロシア危機、チャイナショック、
リーマンショック、ブレグジットなど各種危機も日常生活に支障を感じることは
多くはなかったでしょう。
ところが今回はすべての人が日常生活に支障が出るという事態に陥っています。
全国の学校閉鎖、一部商品の欠品、何より生命・健康への直接被害の恐れなど
パニックになる要因満載で投資どころではないでしょう。
さらに下げを正当化する理屈が後押しします。
企業が好業績を発表してもどうせ次の期は悪くなるので売りのチャンス
景気対策をしても病気がなくなるわけではないので無意味 等が例です。
ある意味事実ですが、未来永劫続くのでしょうか。
そうならば株をすべて売って二度と投資はしないことです。
私はそうは思いませんので、投資は続けます。
２０２１年３月期の業績は悪化する可能性は高いでしょう。
では２０２２年は？２０２３年は?５年後は？１０年後は？
誰にもわかりません。わかる（と思う）人は考え行動していることでしょう。
投資の時間軸によって全く正反対の考え・行動になることは当然です。
未来はわかりません。
この前提を信じられる人は投資を続けましょう。（期待収益率がプラスなので）
市場参加者の多くはどこまで上げるかしか考えていません。
高すぎると思う投資家は売りで参加するという選択より見送るという選択を
取りそうです。
特に株価指数（日経平均等）ここまでの上げでさんざんやられており懲りているからです。
空売りならば個別株でしょう。
慎重や弱気な投資家がある程度いるまでは上がりますが、市場が総強気になれば
危険です。
大切かつ必要なことはメンタルの崩壊と資金の枯渇を起こさないことです。
狼狽して投げ売りをすることと買いたいのにお金がないという事を避ければ
必ず利益をもたらしてくれるのが投資です。
特に大幅安の時こそチャンスです。
リーマンショック以来１２年ぶりのチャンスでした。
本当の長期投資家ならばそう感じて、買っていたことでしょう。
株は安く買って高く売るならば、今は高いですか？安いですか？
高いと答える人はカラ売りという手法もあります。ベアファンドもあります。
プットオプションの買い、コールオプションの売りもあります。
安いと思うならば買いましょう。
２９年ぶりの高値更新でまだまだ上がると思う人は買いでしょうが、飛びつき買いをして
下がれば歴史的な高値掴みになる可能性はあります。
上に記したように含み損に耐えられなくなって狼狽売りをすることと買いたいのに
お金がないという事態さえ起こさなければ何年後か先にあなたにリターンを
もたらしてくれるでしょう。
コロナウイルス肺炎で５月１８日発表の２０２０年１月～３月期もＧＤＰが
予想通りマイナスになりましたので、２四半期連続のマイナスは景気後退との定義に
準じれば、日本は景気後退になりますので、政策等がなければ深刻な事態も考慮
すべき局面になります。
なお２０２０年４～６月期のGDPは年率換算－２７．８％と過去最悪の数値でした。
遅ればせながら景気のピークは２０１８年１０月との公式発表がありました。
短兵急に利益獲得を目指す人は株価の値動きで勝負すべきでしょう。
買いでも売りでもありですが、急速な上げの後は急速な下げもありえることは
承知していなければなりません。
最も気長な人は利回りで考えて一生売らなくても年～％のインカムがあるならば
毎日（以上）株価を見なくてもいいやという水準で買いましょう。
すでにジャンク債以外の債券は年1％以上の利回りは得られません。
「金利の死」という言葉さえ出てきました。
もちろん株は減配、無配、倒産などのリスクはありますが、安全高利回りは
投資の世界にはありません（あればだれもがそれを選択する）ので、
繰り返しますが、狼狽売りと資金枯渇をもたらさない手法を取りましょう。
日本を代表し、世界にも通用する企業の株が利回り４％以上になっています。
それらの会社が社債を発行すれば（している企業もあります）ジャンク債並みの
格付けでしょうか？答えは否です。
もちろん業績悪による一時的な減配や無配はあるかもしれませんが、
仮に２０２１年３月期まで１年間無配でも本当の優良企業はそのような事態は
長く続きません。
特に日本企業は諸外国と比べ安定配当の傾向（賛否両論）がありますので
本当の優良企業は簡単に無配や減配にはなりにくいのです。
逆説的に見れば今年無配や減配にならない企業は安定優良企業と言えそうです。
投資など必要ない（裕福で一生生活に困らない）ならば申し分ありません。
そのような人はこのブログなど読んでいないでしょう。
投資に大切なもの
１．メンタル
２．マネーマネジメント
３．メソッド
とするならばまさに１．と２．が本格的に試される時期で
１．が狼狽しないでしたが、楽観しすぎないに変わりました。
２．が資金枯渇を起こさないことで
さらに３．において長期的視点を持つことの大切さを知る良い機会になります。
手法別
デイトレード タイミング選択の腕の見せ所。
短期 個別に売りで勝負と買いで勝負の使い分け。腕の見せ所。
中期 買い場又は売り場探し。
長期 ホールドか利食いかの選択。
インデックス投資 やるべきことを淡々とやるだけ
私的には 配当金生活を達成できたらいいな～
安心して投資するためには
１．新型コロナウイルスの治療薬又はワクチンができる。
すべてが逆回転を始めて暴騰するでしょう。
その点では世界のどこの会社かわかりませんが、次の相場の柱は製薬が有望です。
また売り込まれた銘柄のリバウンド（以上）も大きくなるでしょう。
２．新型コロナウイルスが終息する。（WHOや各国政府の発表）
終息後では大底は買えませんが、それでも買いは遅かれで十分でしょう。
３．新型コロナウイルスの終息の気配が見える。
なかなか微妙ですが、底値買いを狙うのならば、ある程度の見切りは必要。
無理はしないほうが無難。
現在はいずれワクチンや治療薬ができるとの前提でコロナとの共存との考えが
主流になりつつ、経済重視で過剰流動性による資金供給
なんといっても投資家心理に訴える株価の上昇が投資家心理の好転に
つながっていましたが、この部分（投資家心理）は強気が増えそうです。
上記の９０％友好のワクチンとのニュースで市場的にはコロナ後の雰囲気が
高くなっています。（よく言えば先見性、悪く言えば焦りによる飛びつき）
コロナの動向と企業業績には注意を払うべきです。
投資資金は元来臆病なものですが、短期に大きく儲けたいという心理の人は多いので
大胆な行動をとります。
チャート上は完全に壊れて（下げトレンド）おり５年移動平均線を下回って
いましたが、５年移動平均線２０２５９円７２銭を大きく上回り、
多くの人が注目している２００日移動平均線（５月末・２１６５７円５８銭）をも
上回りました。
２００日移動平均線は約１年間の買い方の平均買いコストなので強気転換と
みる人もいます。
この２００日線（１１月１３日時点・２２０２９円９２銭）を割り込まない限り
押し目買いに利ありと言えそうでしたが、２９年ぶりの高値更新で今までの高値
２４０００円台前半が新たな下値支持といえます。
２０２０年１１月１３日時点での各移動平均線
５日移動平均線（上昇中） ２５２００円３８銭
２５日移動平均線（上昇中） ２３８９２円９６銭
７５日移動平均線（上昇中） ２３３４１円６８銭
２００日移動平均線（上昇中） ２２０２９円９２銭
移動平均線で見る限りでは短期では強気ですが、目先の調整はあり得ます。
長期では強気継続です。（但し新規買いではなく持ち株ホールドという意味の）
日本市場に最大の影響を及ぼす外国人投資家は３週間ぶりの買い越しです。
８週連続売り越し、１週買い越し、再び５週連続売り越し、その後は買い越し、
売り越しが交互に４週間続き、４週連続売り越しで、買い越し、売り越しが交互に
５週間続いていましたが、久々に買い越しが２週間続きました。
その後の２週間連続の売り越しです。そして買い越し、４週連続売り越し、
そして２週間連続の買い越し、そして２週連続売り越し、３週間ぶりの買い越しで
外国人は日本株に対して強気には見えませんが、多くの投資主体が売り越している中
での買い越しは注目です。
注記 投資主体別売買動向は毎週第4営業日午後３時に資料を掲載します
（通常は木曜日、祝日等非営業日がある場合はその分後ろ倒し）
日本株全体が上げ続けるには、外国人買いが継続する必要があります。
外国人が継続的な買い越しになるかが、上昇トレンドへのカギを握っています。
ドルベースでみてると
２０１５年１２月３０日は１５８ドル０６セント
（日経平均１９０３３円７１銭・円ドル１２０円４２銭）
２０１６年１２月３０日のドルベースは１６３ドル２０セント
（日経平均１９８８３円９０銭・円ドル１１７円１２銭）
２０１７年１２月２９日のドルベースは２０２ドル０６セント
（日経平均２２７６４円９４銭・円ドル１１２円６６銭）
２０１８年１２月２８日のドルベースは１８１ドル２７セント
（日経平均２００１４円７７銭・円ドル１１０円４１銭）
２０１９年１２月３０日のドルベースは２１６ドル７３セント
（日経平均２３６５６円６２銭・円ドル１０９円１５銭）
２０２０年１１月１３日のドルベースは２４１ドル５８セント
（日経平均２５３８５円８７銭・円ドル１０５円０８銭）
日経平均は２０２０年３月１９日時点では２０１６年１１月以来の
安値水準（円ベース）ですが、ドルベースでは１５１ドル６２セントと
上記の２０１５年末の水準すら下回っていました。
現時点でのドルベースでは外国人は利食い売りを出せるといえます。
最大のキーポイントは、自分自身の欲と恐怖の葛藤の中での折り合いをつける
自分自身との戦いです。
と同時に投資スタイルを確立できているか、それに応じた売買を冷静に行えるかを
試される期間が続きそうです。
もちろん投資は自己責任でお願いします。
最終段階の臨床試験で９割以上の感染予防の効果がみられたとする初期結果を発表
上記ニュースはバイデン米新大統領確実と同等、もしくはそれ以上のインパクトを
市場に与えたといえるでしょう。
ワクチンが完成すれば生活、経済上はウイズコロナの本格スタート、
市場的にはアフターコロナスタートになりますが、皮肉なことに感染者数は
増加しています。
２０２０年１１月１３日 ２０２０年１１月６日 ２０１９年１２月３０日
日経平均 ２５３８５円８７銭 ２４３２５円２３銭 ２３６５６円６２銭
ＴＯＰＩＸ １７０３．２２ １６５８．４９ １７２１．３６
東証２部 ６２８２．２３ ６１７９．９８ ７２６５．２９
ジャスダック ３５９７．６６ ３６０９．３３ ３８３７．５８
マザーズ １２４５．００ １２４３．７７ ８９７．４７
前週（２０２０年１１月第２週）の日本株は上記ニュースを好感して上昇し、
２５０００円を超え２９年ぶりの高値を付けましたが、
週末はコロナ第３波確実との見込みで下落しました。
市場参加者はこの先悪くなることはないという楽観シナリオに溢れており、
日経平均も年初来高値を更新し、２５０００円を突破して終値では２９年ぶりの
高値を記録しました。
個別ではボラティリティは非常に大きく、メンタルが揺さぶられる展開が続いている
ことに変わりはありません。
日経平均は週間で１０６０円６４銭高で、ジャスダック指数以外の指数が上げました。
第２四半期業績発表とそれに合わせて発表された通期予想も含めて業績面では
悪い数値がまだありますが、良い業績の企業も多く見られるようになりました。
政府は認めないでしょうが、GOTO拡大でコロナ第三波が訪れており患者数が増加して
医療崩壊になる可能性は無視できません。
世界を見渡すと欧米中心に患者数が増加している国もあります。
ナスダックは１０％以上下げたので調整局面入りとの見方がありますが、裏を返せば
そこまでの下げがないダウやS&P５００はトレンド転換とはみられていません。
しかし、市場は多数派が負け、少数派が勝つ（特に転換点では）という歴史を鑑みると
油断は禁物です。
注目の米大統領選はバイデン勝利を市場は織り込んだので、裁判に持ち込まれるなど
紆余曲折があっても時間の問題になるでしょう。
日経平均は終値では２０１８年１０月２日の２４２７０円６２銭を超え、
１９９１年６月５日以来の２９年ぶりの高値を付けたので、両極端の二択に
なるでしょう。
新値抜けで青天井の大上昇相場継続と考える多数派と２９年ぶりの高値の過熱感で
短期調整と考える少数派です。
多数派としては調整があっても２５０００円割れくらいとの思惑ですが、
上げも下げも大きくなりやすいことはいまだ忘れられない今年の経験です。
もうはまだなり、まだはもうなりと投資格言にもありますが、警戒感が強いほど、
その意に反するように上昇しますが、バブルはいつかはじけます。
問題はいつはじけるかですが、それは誰にも分らないところが、
相場の難しいところです。（数年続くこともあります）
もっとも誰かがバブルだと述べている間は下がらず、市場参加者すべてが浮かれた時が
危険なので、現時点ではそこまでは至っていないでしょう。
対応ですが、投資方針によってさまざまな考えがあるでしょうが、取りあえずは上げに
ついていくというのが順当でしょうか。
理論上は市場参加者すべてが利食える状態なので、利食い売りがいつ出てもおかしく
ありませんが、高値警戒感が強い中で売りが出れば調整局面になる可能性は常にあります。
米中関係悪化も見逃せない警戒要因ですし、日本株は指数の割には玉石混交です。
業績面からは（個別を除けば）強気にはなれませんが、過剰流動性と景気の底は直近に
発表された４～６月GDPで大底を付けたとみなす投資家は強気でしょう。
回復を示唆する指標も散見されます。
投資家心理は短期派は動いていますが、高値追いはしたくない、
下げたら買いたいとの買いたい弱気といえましたが、２９年ぶりの高値が市場心理を
一変させ、強気優勢の展開と言えそうです。
日経平均は年初来高値を更新していますが、限られた銘柄だけしか物色対象にならない
限定相場と言えます。その証拠と言ってはおかしいかもしれませんが、
全体を表すTOPIXは新高値更新とはなっていません。
買われるものはとんでもない高値まで買われるが、そうでないものは全く見向きも
されない二極相場と言えるでしょう。
買われる銘柄に乗っている投資家には簡単に儲かる相場と感じるでしょうが、
それ以外の多数の投資家には株価指数の水準の割には儲からない相場になっています。
ここまでの上昇（戻り）が急すぎたため買いそびれた投資家も少なくなく、
ましてや理論重視で売り方に回っていた投資家は強制決済を含め買戻しを余儀なく
されていました。
日経平均で言えば２００００円は高い。２１０００円は行き過ぎ。
２２０００円はバブルと考え新規に売り建てた投資家は次々つかまって損失が
膨らんでおり、２３０００円など狂っている（理論上）と思っていても実際の数値には
逆らえません。
理論を無視した上昇がバブルなので仕方がありませんが、だからこそ投資方針が
大切になります。
バブルなのでついていかない。バブルでもなんでもついていく。そもそも先行きの
好転が確実（と思う）なのでバブルではない当たり前の上昇。
どう思いどう行動するかは自己責任で自由な世界なので、人それぞれでいいのですが、
利益機会の消失、参加することによる損失。すべて覚悟の上ならば自由です。
かつて最も大事なのは覚悟であると記事を書いたら一部の方に非難を受けましたが、
すべてがわかるわけではないので、投資するにしてもしないにしてもその結果を
受け止めるのは投資家自身なので覚悟はやはり大切です。
米中対立悪化が気になりますし、慎重な対応が必要なのは言うまでもありませんが、
上記にもあるようにデイトレードを中心とした短期筋（正確には目先筋）は
引き続き小型個別株中心に暴れるでしょう。
秒・分単位のトレードが盛んですが、まさに値動きだけを見たギャンブルです。
もちろん参加自由で、面白いと思う人も多々いるでしょうが、勝つ人より負ける人が
多いのはいうまでもありません。
ギャンブルについていえば、根拠がないにもかかわらず自分だけは勝てると思って
参加することも特徴です。
ただ、もう下がるだろうと思う投資家をあざ笑うような上昇になっており、
まさに投資格言「もうはまだなり」になっています。
バブルは危険と背中合わせですが、無謀な手法でも利益を上げられる時期です。
いつ崩壊するか、いつ撤退するかが唯一の注意点ですが、多くの人が巻き込まれて
損失を出すのが過去の歴史です。
デイトレ、短期以外の投資家は休むという選択もありそう（薄商いの元）ですが、
家にいる人が多くなることによって小口の資金で株をする人が増えていますが、
リスクは高そうです。
昔話としてジョセフ・ケネディはウォール街で靴磨きをしている少年が株の話を
しているのを聞いて、自分の持ち株を全部売って、その後の暴落を免れたという話は
とても有名で、一般大衆の隅々にまで株式の関心が高まっているということは
高値に違いないと判断したわけです。
現在はスマホアプリのロビンフッドで初心者、未経験者が米株市場に参入しているのを
見ると２１世紀版靴磨き少年の話にも見えます。
だからこそ上記で述べた慎重な投資姿勢が肝心と言えます。
過剰流動性による金余りの株買いが優勢になるのか、業績不振・先行き見通し不明
米中対立再燃懸念、コロナ第二波懸念など数々の悪材料は存在していますので、
９月１９日に規制が緩和された２週間後（１０月４日以降）の結果には注目で、
GOTO拡大、東京割スタートの２週間後からはさらに注目でしたが、
患者数は増加しました。
過剰流動性による金余りの株買いと将来の期待で株買いが進んでおり、
この勢いは発表された業績回復と金余りと欲が勝った形で上昇しています。
ただ、コロナウイルス危機は終息していないどころか第三波と言える状態です。
コロナウイルスに関しては第三波が株価の調整より早くやってきているといえます。
市場は楽観に包まれた極致（幸福感）は最も危険と言われていますので、
本格的コロナの第三波がきて再び緊急事態宣言が出れば大きな下げに見舞われます。
ただ、国は経済維持重視で緊急事態宣言発動に消極的などころか、GOTO拡大、
東京割、飲食店営業時間通常通りをなど緩和を進めてきました。
コロナウイルス問題が完全に解決すれば別ですが、慎重姿勢は崩せません。
発表された決算を見る限りではとても現在の株価を維持できる内容ではありませんが、
金余りの背景があるので、前回の水準までの下落はなさそうなものの
業績の良い個別株以外は原則的には強気にはなれません。
しかし、空前絶後の過剰流動性が背景にある中、コロナは永久に続かないと考える
投資主体は一部買いを入れ、もうそろそろ売りを手じまい（利食い買い）と考える
投資主体の買戻しはあるでしょう。
現在の２５０００円台の株価は企業業績の理論ではとても説明できません。
ただ、株価は否定できないという前提でどこからか肯定できる数字を作り出して
解説が行われるのが常です。
現在はPBRを使うのが一番多いでしょう。
（純資産は赤字を出さない限り減らないので）
バブルになればこのPBRを用いた上限を超えるでしょう。
現時点での上限予想はPBR１．２倍が多くなっています。
もしくは２０２１年度期後半回復、２０２２年度を見据えての強気派はいます。
米国株（ダウ）
２０２０年３月第２週の米市場（ダウ）の乱高下
５営業日すべてが１０００ドル以上の上下、下げ幅はベスト３すべて勢ぞろい
３月 ９日（月）２０１３ドル７６セント安 史上 ２位の下げ幅
３月１０日（火）１１６７ドル１４セント高 史上 ４位の上げ幅
３月１１日（水）１４６４ドル９４セント安 史上 ３位の下げ幅
３月１２日（木）２３５２ドル６０セント安 史上 １位の下げ幅
３月１３日（金）１９８５ドル００セント高 史上 １位の上げ幅
週間トータル ２６７９ドル１６セント安
２０２０年３月第３週の米市場の値動き
３月１６日（月）２９９７ドル１０セント安 史上 １位の下げ幅
３月１７日（火）１０４８ドル８６セント高
３月１８日（水）１３３８ドル４６セント安 史上 ５位の下げ幅
３月１９日（木） １８８ドル２７セント高
３月２０日（金） ９１３ドル２１セント安
週間トータル ４０１１ドル６４セント安
第２週をはるかに上回る下げ幅になっています。
３月第２週と第３週での合計の下げ幅は６６９０ドル８０セントにもなっています。
２０２０年３月第４週の米市場の値動き
３月２３日（月） ５８２ドル０５セント安
３月２４日（火）２１１２ドル９８セント高 史上 １位の上げ幅
３月２５日（水） ４９５ドル６４セント高
３月２６日（木）１３５１ドル６２セント高 史上 ３位の上げ幅
３月２７日（金） ９１５ドル３９セント安
週間トータル ２４６２ドル８０セント高
２０２０年３月最終週～４月第１週の米市場の値動き
３月３０日（月） ６９０ドル７０セント高
３月３１日（火） ４１０ドル３２セント安
４月 １日（水） ９７３ドル６５セント安
４月 ２日（木） ４６９ドル９３セント高
４月 ３日（金） ３６０ドル９１セント安
週間トータル ５８４ドル２５セント安
２０２０年４月第２週の米市場の値動き
４月 ６日（月） １６２７ドル４６セント高
４月 ７日（火） ２６ドル１３セント安
４月 ８日（水） ７７９ドル７１セント高
４月 ９日（木） ２８５ドル８０セント高
週間トータル ２６６６ドル８４セント高
２０２０年４月第３週の米市場の値動き
４月１３日（月） ３２８ドル６０セント安
４月１４日（火） ５５８ドル９９セント高
４月１５日（水） ４４５ドル４１セント安
４月１６日（木） ３３ドル３３セント高
４月１７日（金） ７０４ドル８１セント高
週間トータル ５２２ドル１２セント高
２０２０年４月第４週の米市場の値動き
４月２０日（月） ５９２ドル０５セント安
４月２１日（火） ６３１ドル５６セント安
４月２２日（水） ４５６ドル９４セント高
４月２３日（木） ３９ドル４４セント高
４月２４日（金） ２６０ドル０１セント高
週間トータル ４６７ドル２２セント安
２０２０年４月最終週～５月第１週の米市場の値動き
４月２７日（月） ３５８ドル５１セント高
４月２８日（火） ３２ドル２３セント安
４月２９日（水） ５３２ドル３１セント高
４月３０日（木） ２８８ドル１４セント安
５月 １日（金） ６２２ドル０３セント安
週間トータル ５１ドル５８セント安
週末の木・金で９１０ドル１７セント下げました。
２０２０年５月第２週の米市場の値動き
５月 ４日（月） ２６ドル０７セント高
５月 ５日（火） １３３ドル３３セント高
５月 ６日（水） ２１８ドル４５セント安
５月 ７日（木） ２１１ドル２５セント高
５月 ８日（金） ４５５ドル４３セント高
週間トータル ６０７ドル６３セント高
２０２０年５月第３週の米市場の値動き
５月１１日（月） １０９ドル３３セント安
５月１２日（火） ４５７ドル２１セント安
５月１３日（水） ５１６ドル８１セント安
５月１４日（木） ３７７ドル３７セント高
５月１５日（金） ６０ドル０８セント高
週間トータル ６４５ドル９０セント安
２０２０年５月第４週の米市場の値動き
５月１８日（月） ９１１ドル９５セント高
５月１９日（火） ３９０ドル５１セント安
５月２０日（水） ３６９ドル０４セント高
５月２１日（木） １０１ドル７８セント安
５月２２日（金） ８ドル９６セント安
週間トータル ７７９ドル７４セント高
２０２０年５月第５週の米市場の値動き
５月２５日（月） 休場
５月２６日（火） ５２９ドル９５セント高
５月２７日（水） ５５３ドル１６セント高
５月２８日（木） １４７ドル６３セント安
５月２９日（金） １７ドル５３セント安
週間トータル ９１７ドル９５セント高
２０２０年６月第１週の米市場の値動き
６月 １日（月） ９１ドル９１セント高
６月 ２日（火） ２６７ドル６３セント高
６月 ３日（水） ５２７ドル２４セント高
６月 ４日（水） １１ドル９３セント高
６月 ５日（金） ８２９ドル１６セント高
週間トータル １７２７ドル８７セント高
２０２０年６月第２週の米市場の値動き
６月 ８日（月） ４６１ドル４６セント高
６月 ９日（火） ３００ドル１４セント安
６月１０日（水） ２８２ドル３１セント安
６月１１日（木）１８６１ドル８２セント安 史上４位の下げ幅
６月１２日（金） ４７７ドル３７セント高
週間トータル １５０５ドル４４セント安
２０２０年６月第３週の米市場の値動き
６月１５日（月） １５７ドル６２セント高
６月１６日（火） ５２６ドル８２セント高
６月１７日（水） １７０ドル３７セント安
６月１８日（木） ３９ドル５１セント安
６月１９日（金） ２０８ドル６４セント安
週間トータル ２６５ドル９２セント高
２０２０年６月第４週の米市場の値動き
６月２２日（月） １５３ドル５０セント高
６月２３日（火） １３１ドル１４セント高
６月２４日（水） ７１０ドル１６セント安
６月２５日（木） ２９９ドル６６セント高
６月２６日（金） ７３０ドル０５セント安
週間トータル ８５５ドル９１セント安
２０２０年６月最終週～７月第１週の米市場の値動き
６月２９日（月） ５８０ドル２５セント高
６月３０日（火） ２１７ドル０８セント高
７月 １日（水） ７７ドル９１セント安
７月 ２日（木） ９２ドル３９セント高
７月 ３日（金） 休場
週間トータル ８１１ドル８１セント高
２０２０年７月第２週の米市場の値動き
７月 ６日（月） ４５９ドル６７セント高
７月 ７日（火） ３９６ドル８５セント安
７月 ８日（水） １７７ドル１０セント高
７月 ９日（木） ３６１ドル１９セント安
７月１０日（金） ３６９ドル２１セント高
週間トータル ２４７ドル９４セント高
２０２０年７月第３週の米市場の値動き
７月１３日（月） １０ドル５０セント高
７月１４日（火） ５５６ドル７９セント高
７月１５日（水） ２２７ドル５１セント高
７月１６日（木） １３５ドル３９セント安
７月１７日（金） ６２ドル７６セント安
週間トータル ５９６ドル６５セント高
２０２０年７月第４週の米市場の値動き
７月２０日（月） ８ドル９２セント高
７月２１日（火） １５９ドル５３セント高
７月２２日（水） １６５ドル４４セント高
７月２３日（木） ３５３ドル５１セント安
７月２４日（金） １８２ドル４４セント安
週間トータル ２０２ドル０６セント安
２０２０年７月最終週の米市場の値動き
７月２７日（月） １１４ドル８８セント高
７月２８日（火） ２０５ドル４９セント安
７月２９日（水） １６０ドル２９セント高
７月３０日（木） ２２５ドル９２セント安
７月３１日（金） １１４ドル６７セント高
週間トータル ４１ドル５７セント安
２０２０年８月第２週の米市場の値動き
８月 ３日（月） ２３６ドル０８セント高
８月 ４日（火） １６４ドル０７セント高
８月 ５日（水） ３７３ドル０５セント高
８月 ６日（木） １８５ドル４６セント高
８月 ７日（金） ４６ドル５０セント高
週間トータル１００５ドル１６セント高
２０２０年８月第３週の米市場の値動き
８月１０日（月） ３５７ドル９６セント高
８月１１日（火） １０４ドル５３セント安
８月１２日（水） ２８９ドル９３セント高
８月１３日（木） ８０ドル１２セント安
８月１４日（金） ３４ドル３０セント高
週間トータル４９７ドル５４セント高
２０２０年８月第４週の米市場の値動き
８月１７日（月） ８６ドル１１セント安
８月１８日（火） ６６ドル８４セント安
８月１９日（水） ８５ドル１９セント安
８月２０日（木） ４６ドル８５セント高
８月２１日（金） １９０ドル６０セント高
週間トータル０ドル６４セント安
２０２０年８月第５週の米市場の値動き
８月２４日（月） ３７８ドル１３セント高
８月２５日（火） ６０ドル０２セント安
８月２６日（水） ８３ドル４８セント高
８月２７日（木） １６０ドル３５セント高
８月２８日（金） １６１ドル６０セント高
週間トータル７２３ドル５４セント高
２０２０年８月３１日～９月第１週の米市場の値動き
８月３１日（月） ２２３ドル８２セント安
９月 １日（火） ２１５ドル６１セント高
９月 ２日（水） ４５４ドル８４セント高
９月 ３日（木） ８０７ドル７７セント安
９月 ４日（金） １５９ドル４２セント安
週間トータル５２０ドル５６セント安
２０２０年９月第２週の米市場の値動き
９月 ７日（月） 休場
９月 ８日（火） ６３２ドル４２セント安
９月 ９日（水） ４３９ドル５８セント高
９月１０日（木） ４０５ドル８９セント安
９月１１日（金） １３１ドル０６セント高
週間トータル４６７ドル６７セント安
２０２０年９月第３週の米市場の値動き
９月１４日（月） ３２７ドル６９セント高
９月１５日（火） ２ドル２７セント高
９月１６日（水） ３６ドル７８セント高
９月１７日（木） １３０ドル４０セント安
９月１８日（金） ２４４ドル５６セント安
週間トータル８ドル２２セント安
２０２０年９月第４週の米市場の値動き
９月２１日（月） ５０９ドル７２セント安
９月２２日（火） １４０ドル４８セント高
９月２３日（水） ５２５ドル０５セント安
９月２４日（木） ５２ドル３１セント高
９月２５日（金） ３５８ドル５２セント高
週間トータル４８２ドル４６セント安
２０２０年９月最終週～１０月第１週の米市場の値動き
９月２８日（月） ４１０ドル１０セント高
９月２９日（火） １３１ドル４０セント安
９月３０日（水） ３２９ドル０４セント高
１０月 １日（木） ３５ドル２０セント高
１０月 ２日（金） １３４ドル０９セント安
週間トータル５０８ドル８５セント高
２０２０年１０月第２週の米市場の値動き
１０月 ５日（月） ４６５ドル８３セント高
１０月 ６日（火） ３７５ドル８８セント安
１０月 ７日（水） ５３０ドル７０セント高
１０月 ８日（木） １２２ドル０５セント高
１０月 ９日（金） １６１ドル３９セント高
週間トータル９０４ドル０９セント高
２０２０年１０月第３週の米市場の値動き
１０月１２日（月） ２５０ドル６２セント高
１０月１３日（火） １５７ドル５１セント安
１０月１４日（水） １６５ドル８１セント安
１０月１５日（木） １９ドル８０セント安
１０月１６日（金） １１２ドル１１セント高
週間トータル１９ドル６１セント高
２０２０年１０月第４週の米市場の値動き
１０月１９日（月） ４１０ドル８９セント安
１０月２０日（火） １１３ドル３７セント高
１０月２１日（水） ９７ドル９７セント安
１０月２２日（木） １５２ドル８４セント高
１０月２３日（金） ２８ドル０９セント安
週間トータル２７０ドル７４セント安
２０２０年１０月最終週の米市場の値動き
１０月２６日（月） ６５０ドル１９セント安
１０月２７日（火） ２２２ドル１９セント安
１０月２８日（水） ９４３ドル２４セント安
１０月２９日（木） １３９ドル１６セント高
１０月３０日（金） １５７ドル５１セント安
週間トータル１８３３ドル９７セント安
２０２０年１１月第１週の米市場の値動き
１１月 ２日（月） ４２３ドル４５セント高
１１月 ３日（火） ５５４ドル９８セント高
１１月 ４日（水） ３６７ドル６３セント高
１１月 ５日（木） ５４２ドル５２セント高
１１月 ６日（金） ６６ドル７８セント安
週間トータル１８２１ドル１８セント高
２０２０年１１月第２週の米市場の値動き
１１月 ９日（月） ８３４ドル５７セント高
１１月１０日（火） ２６２ドル９５セント高
１１月１１日（水） ２３ドル２９セント安
１１月１２日（木） ３１７ドル４６セント安
１１月１３日（金） ３９９ドル６４セント高
週間トータル１１５６ドル４１セント高
ダウは終値では史上最高値の０．３％程度下（１１月１３日時点）ですが、
一時は３００００ドル接近の場面もありました。
ナスダック指数は市場最高値を更新し、一時１２０００台を記録しました。
その後は１０％の下げで調整入りになっていますが、再び史上最高値を狙う勢いです。
S&P５００指数は８月１８日に史上最高値を更新しました。（９月２日にさらに更新）
１１月１３日終値で史上最高値更新です。
歴史的暴落の後の戻りを見ると（最高値→最安値→戻り高値）が通常ですが、
米国の史上空前の過剰流動性でナスダックとS&P５００の両指数は史上最高値を
更新しました。
ダウも終値での史上最高値更新が目前です。
米株の行方を注視したいところです。
患者数を見る限り先行きに不安を感じている投資主体もいます。
（コロナ第三波での景気悪化への不安）
あらゆる国でコロナでの患者数が増加しています。
２０２０年２月最終週の大幅下げで市場の模様は一変し、
弱気を通り越してパニックになっていました。
注目はどこで下げ止まるか、いつ下げ止まるかという事でしたが、
これ以上の悪材料（コロナ第三波含む）が出ない限りは株価は過剰流動性との
綱引きですが、業績悪が注目材料になってきました。
業績から見ればV字回復の期待は裏切られそうです。
ただ、景気の底打ちは見えたとしている投資主体はいます。
コロナ第二波の進行でロックダウン（フランスは二度目の実施）等が広がれば
再び悪夢が繰り返されないとは言い切れないでしょう。
コロナウイルス肺炎が終息する（または終息の気配が見える）までは
楽観は禁物で慎重な対応が必要ですが、見切り発車で早く仕込むとする投資主体も
います。
米市場は日本市場以上に過剰流動性の存在（もちろん日本以上にお金がじゃぶじゃぶ）
日本以上にコロナに対して楽観視（州によっては日常に戻そうとしている）
しているという事によります。
さらに業績が予想以上という企業が多く、先行きに対する強気が多くなってきました。
日本以上に上昇力は強いので、コロナ再燃がない限りは強含みです。
もはやこんなことをいう人は米市場ではかなりの少数派で無視されるでしょうし、
適正ではありませんが、コロナで死ぬより、貧乏で死ぬほうが嫌だという事でしょう。
日本株（日経平均）
２０２０年３月第２週の日経平均
２０２０年 ３月 ９日 １０５０円９９銭安
２０２０年 ３月１０日 １６８円３６銭高
２０２０年 ３月１１日 ４５１円０６銭安
２０２０年 ３月１２日 ８５６円４３銭安
２０２０円 ３月１３日 １１２８円５８銭安
週間トータル ３３１８円７０銭安
この週間下落幅はリーマンショック真っただ中の２００８年１０月第２週の
２６５１円７１銭安を上回る記録です。
２００８年１０月 ３日 １０９３８円１４銭
２００８年１０月１０日 ８２７６円４３銭
２０２０年３月第３週の日経平均
２０２０年 ３月１６日（月） ９２９円０１銭安
２０２０年 ３月１７日（火） ９円４９銭高
２０２０年 ３月１８日（水） ２８４円９８銭安
２０２０年 ３月１９日（木） １７３円７２銭安
週間トータル １３７８円２２銭安
３月第２週と第３週での合計の下げ幅は４６９６円９２銭にもなっています。
２０２０年３月第４週の日経平均
２０２０年 ３月２３日（月） ３３４円９５銭高
２０２０年 ３月２４日（火）１２０４円５７銭高
２０２０年 ３月２５日（水）１４５４円２８銭高
２０２０年 ３月２６日（木） ８８２円０３銭安
２０２０年 ３月２７日（金） ７２４円８３銭高
週間トータル ２８３６円６０銭高
第２週と第３週の下げ幅の６０．３％を取り返した形です。
２０２０年３月最終週～４月第１週の日経平均
２０２０年 ３月３０日（月） ３０４円４６銭安
２０２０年 ３月３１日（火） １６７円９６銭安
２０２０年 ４月 １日（水） ８５１円６０銭安
２０２０年 ４月 ２日（木） ２４６円６９銭安
２０２０年 ４月 ３日（金） １円４７銭高
週間トータル １５６９円２４銭安
２０２０年４月第２週の日経平均
２０２０年 ４月 ６日（月） ７５６円１１銭高
２０２０年 ４月 ７日（火） ３７３円８８銭高
２０２０年 ４月 ８日（水） ４０３円０６銭高
２０２０年 ４月 ９日（木） ７円４７銭安
２０２０年 ４月１０日（金） １５２円７３銭高
週間トータル １６７８円３１銭高
２０２０年４月第３週の日経平均
２０２０年 ４月１３日（月） ４５５円１０銭安
２０２０年 ４月１４日（火） ５９５円４１銭高
２０２０年 ４月１５日（水） ８８円７２銭安
２０２０年 ４月１６日（木） ２５９円８９銭安
２０２０年 ４月１７日（金） ６０７円０６銭高
週間トータル ３９８円７６銭高
週間ベースでは落ち着いてきたように見えます。
２０２０年４月第４週の日経平均
２０２０年 ４月２０日（月） ２２８円１４銭安
２０２０年 ４月２１日（火） ３８８円３４銭安
２０２０年 ４月２２日（水） １４３円８３銭安
２０２０年 ４月２３日（木） ２９１円４９銭高
２０２０年 ４月２４日（金） １６７円４４銭安
週間トータル ６３５円２６銭安
２０２０年４月最終週～５月第１週の日経平均
２０２０年 ４月２７日（月） ５２１円２２銭高
２０２０年 ４月２８日（火） １２円０３銭安
２０２０年 ４月３０日（木） ４２２円５０銭高
２０２０年 ５月 １日（金） ５７４円３４銭安
週間トータル ３５７円３５銭高
２０２０年５月第２週の日経平均
２０２０年 ５月 ７日（木） ５５円４２銭高
２０２０年 ５月 ８日（金） ５０４円３２銭高
週間トータル ５５９円７４銭高
２０２０年５月第３週の日経平均
２０２０年 ５月１１日（月） ２１１円５７銭高
２０２０年 ５月１２日（火） ２４円１８銭安
２０２０年 ５月１３日（水） ９９円４３銭安
２０２０年 ５月１４日（木） ３５２円２７銭安
２０２０年 ５月１５日（金） １２２円６９銭高
週間トータル １４１円６２銭安
２０２０年５月第４週の日経平均
２０２０年 ５月１８日（月） ９６円２６銭高
２０２０年 ５月１９日（火） ２９９円７２銭高
２０２０年 ５月２０日（水） １６１円７０銭高
２０２０年 ５月２１日（木） ４２円８４銭安
２０２０年 ５月２２日（金） １６４円１５銭安
週間トータル ３５０円６９銭高
２０２０年５月第５週の日経平均
２０２０年５月２５日（月） ３５３円４９銭高
２０２０年５月２６日（火） ５２９円５２銭高
２０２０年５月２７日（水） １４８円０６銭高
２０２０年５月２８日（木） ４９７円０８銭高
２０２０年５月２９日（金） ３８円４２銭安
週間トータル １４８９円７３銭高
２０２０年６月第１週の日経平均
２０２０年６月 １日（月） １８４円５０銭高
２０２０年６月 ２日（火） ２６３円２２銭高
２０２０年６月 ３日（水） ２８８円１５銭高
２０２０年６月 ４日（木） ８１円９８銭高
２０２０年６月 ５日（金） １６７円９９銭高
週間トータル ９８５円８４銭高
２０２０年６月第２週の日経平均
２０２０年６月 ８日（月） ３１４円３７銭高
２０２０年６月 ９日（火） ８７円０７銭安
２０２０年６月１０日（水） ３３円９２銭高
２０２０年６月１１日（木） ６５２円０４銭安
２０２０年６月１２日（金） １６７円４３銭安
週間トータル ５５８円２５銭安
２０２０年６月第３週の日経平均
２０２０年６月１５日（月） ７７４円５３銭安
２０２０年６月１６日（火）１０５１円２６銭高
２０２０年６月１７日（水） １２６円４５銭安
２０２０年６月１８日（木） １００円３０銭安
２０２０年６月１９日（金） １２２円３３銭高
週間トータル １７３円３１銭高
２０２０年６月第４週の日経平均
２０２０年６月２２日（月） ４１円５２銭安
２０２０年６月２３日（火） １１１円７８銭高
２０２０年６月２４日（水） １４円７３銭安
２０２０年６月２５日（木） ２７４円５３銭安
２０２０年６月２６日（金） ２５２円２９銭高
週間トータル ３３円２９銭高
２０２０年６月最終週～７月第１週週の日経平均
２０２０年６月２９日（月） ５１７円０４銭安
２０２０年６月３０日（火） ２９３円１０銭高
２０２０年７月 １日（水） １６６円４１銭安
２０２０年７月 ２日（木） ２４円２３銭高
２０２０年７月 ３日（金） １６０円５２銭高
週間トータル ２０５円６０銭安
７月第２週週の日経平均
２０２０年７月 ６日（月） ４０７円９６銭高
２０２０年７月 ７日（火） ９９円７５銭安
２０２０年７月 ８日（水） １７６円０４銭安
２０２０年７月 ９日（木） ９０円６４銭高
２０２０年７月１０日（金） ２３８円４８銭安
週間トータル １５円６７銭安
７月第３週週の日経平均
２０２０年７月１３日（月） ４９３円９３銭高
２０２０年７月１４日（火） １９７円７３銭安
２０２０年７月１５日（水） ３５８円４９銭高
２０２０年７月１６日（木） １７５円１４銭安
２０２０年７月１７日（金） ７３円９４銭安
週間トータル４０５円６１銭高
７月第４週週の日経平均
２０２０年７月２０日（月） ２１円０６銭高
２０２０年７月２１日（火） １６６円９４銭高
２０２０年７月２２日（水） １３２円６１銭安
２０２０年７月２３日（木） 海の日で休場
２０２０年７月２４日（金） スポーツの日で休場
週間トータル ５５円９１銭高
７月最終週の日経平均
２０２０年７月２７日（月） ３５円７６銭安
２０２０年７月２８日（火） ５８円４７銭安
２０２０年７月２９日（水） ２６０円２７銭安
２０２０年７月３０日（木） ５７円８８銭安
２０２０年７月３１日（金） ６２９円２３銭安
週間トータル１０４１円６１銭安
８月第２週の日経平均
２０２０年８月 ３日（月） ４８５円３８銭高
２０２０年８月 ４日（火） ３７８円２８銭高
２０２０年８月 ５日（水） ５８円８１銭安
２０２０年８月 ６日（木） ９６円７０銭安
２０２０年８月 ７日（金） ８８円２１銭安
週間トータル６１９円９４銭高
８月第３週の日経平均
２０２０年８月１０日（月） 山の日で休場
２０２０年８月１１日（火） ４２０円３０銭高
２０２０年８月１２日（水） ９３円７２銭高
２０２０年８月１３日（木） ４０５円６５銭高
２０２０年８月１４日（金） ３９円７５銭高
週間トータル９５９円４２銭高
８月第４週の日経平均
２０２０年８月１７日（月） １９２円６１銭安
２０２０年８月１８日（火） ４５円６７銭安
２０２０年８月１９日（水） ５９円３３銭高
２０２０年８月２０日（木） ２２９円９９銭安
２０２０年８月２１日（金） ３９円６８銭高
週間トータル３６９円０６銭安
８月第５週の日経平均
２０２０年８月２４日（月） ６５円２１銭高
２０２０年８月２５日（火） ３１１円７６銭高
２０２０年８月２６日（水） ５円９１銭安
２０２０年８月２７日（木） ８２円００銭安
２０２０年８月２８日（金） ３２６円２１銭安
週間トータル３７円６５銭安
８月３１日～９月第１週の日経平均
２０２０年８月３１日（月） ２５７円１１銭高
２０２０年９月 １日（火） １円６９銭安
２０２０年９月 ２日（水） １０９円０８銭高
２０２０年９月 ３日（木） ２１８円３８銭高
２０２０年９月 ４日（金） ２６０円１０銭安
週間トータル３２２円７８銭高
９月第２週の日経平均
２０２０年９月 ７日（月） １１５円４８銭安
２０２０年９月 ８日（火） １８４円１８銭高
２０２０年９月 ９日（水） ２４１円５９銭安
２０２０年９月１０日（木） ２０２円９３銭高
２０２０年９月１１日（金） １７１円０２銭高
週間トータル２０１円０６銭高
９月第３週の日経平均
２０２０年９月１４日（月） １５２円８１銭高
２０２０年９月１５日（火） １０４円４１銭安
２０２０年９月１６日（水） ２０円６４銭高
２０２０年９月１７日（木） １５６円１６銭安
２０２０年９月１８日（金） ４０円９３銭高
週間トータル４６円１９銭安
９月第４週の日経平均
２０２０年９月２１日（月） 休場（敬老の日）
２０２０年９月２２日（火） 休場（秋分の日）
２０２０年９月２３日（水） １３円８１銭安
２０２０年９月２４日（木） ２５８円６７銭安
２０２０年９月２５日（金） １１６円８０銭高
週間トータル１５５円６８銭安
９月最終週～１０月第１週の日経平均
２０２０年 ９月２８日（月） ３０７円００銭高
２０２０年 ９月２９日（火） ２７円４８銭高
２０２０年 ９月３０日（水） ３５３円９８銭安
２０２０年１０月 １日（木） システムトラブルで終日売買停止
２０２０年１０月 ２日（金） １５５円２２銭安
週間トータル１７４円７２銭安
１０月第２週の日経平均
２０２０年１０月 ５日（月） ２８２円２４銭高
２０２０年１０月 ６日（火） １２１円５９銭高
２０２０年１０月 ７日（水） １０円９１銭安
２０２０年１０月 ８日（木） ２２４円２５銭高
２０２０年１０月 ９日（金） ２７円３８銭安
週間トータル５８９円７９銭高
１０月第３週の日経平均
２０２０年１０月１２日（月） ６１円００銭安
２０２０年１０月１３日（火） ４３円０９銭高
２０２０年１０月１４日（水） ４円９５銭高
２０２０年１０月１５日（木） １１９円５０銭安
２０２０年１０月１６日（金） ９６円６０銭安
週間トータル２０９円０６銭安
１０月第４週の日経平均
２０２０年１０月１９日（月） ２６０円５０銭高
２０２０年１０月２０日（火） １０４円０９銭安
２０２０年１０月２１日（水） ７２円４２銭高
２０２０年１０月２２日（木） １６５円１９銭安
２０２０年１０月２３日（金） ４２円３２銭高
週間トータル１０５円９６銭高
１０月最終週の日経平均
２０２０年１０月２６日（月） ２２円２５銭安
２０２０年１０月２７日（火） ８円５４銭安
２０２０年１０月２８日（水） ６７円２９銭安
２０２０年１０月２９日（木） ８６円５７銭安
２０２０年１０月３０日（金） ３５４円８１銭安
週間トータル５３９円４６銭安
１１月第１週の日経平均
２０２０年１１月 ２日（月） ３１８円３５銭高
２０２０年１１月 ３日（火） 休場（文化の日）
２０２０年１１月 ４日（水） ３９９円７５銭高
２０２０年１１月 ５日（木） ４１０円０５銭高
２０２０年１１月 ６日（金） ２１９円９５銭高
週間トータル１３４８円１０銭高
日経平均はコロナ以前の高値を更新し、２９年ぶりの高値を更新しましたので
２０２０年１１月第２週以降の毎日の記録は省略します。
株価が何によって動くかはこのブログの読者ならば言うまでもありませんね。
企業業績、金利、景気、などのファンダメンタル、金融・財政などの政策
チャートの形状をはじめとしたテクニカル、それらを織り込んでの需給など
どれも一理ありますが、最終的には欲と恐怖によって左右される投資家心理です。
まだ上がるという欲（他人が儲けているのだから自分も儲けたい）
まだ下がるという恐怖（今売らないとまだまだ下がる。これ以上損したくない）
さらにシステム売買が一方向への拡大要因を後押しします。
だからこそ理論を無視した上昇や下落（オーバーシュート）が起きるのです。
この人間心理（投資家心理）が下げるときの狼狽売り、上がるときの飛びつき買いに
つながるのです。
特にマザ－ズ市場の一部銘柄にその傾向が顕著でしたが、株式市場全体にその傾向が
伝わっています。
まだ上がるかもしれない。毎日上がる焦り。
買うから上がる、上がるから買うの循環。
さらにたまっていた売り方（特に空売り）の投げによる（強制）決済の買戻し。
下手に新規の売り方にでもなろうものなら上げの燃料（強制決済の買戻し）に
されそうです。
この段階になると予測はほぼ無意味です。（理論が通じないので）
予測が仕事の人はもっともらしく聞こえる理論？で様々な数値を出しますが、
仕事ですので無言は許されないというつらい立場でのことを理解してあげましょう。
過去の歴史
多分ここまで上がる（戻す）と聞く耳を持つ人はいないでしょうが
それでもあえて歴史に尋ねると１２年前のリーマンショックでは
大雑把に言うと何でも半額セールでした。
つまり
ダウならば高値の半分２９５５１ドル４２セント→１４７７５ドル７１セント
以下ナスダック ９８１７．１８→４９０８．５９
S&P５００ ３３８６．１５→１６９３．０７
日経平均 ２４０８３円５１銭→１２０４１円７５銭 です。
とんでもない数値ですが、かつての歴史上の事実です。
さらに投資格言では高値から半値八掛け２割引が底値と言われます。
高値から３２%の水準です。
考えたくもないし、そんな計算したくもないという方がほとんどですので
数値は割愛します。
過去の暴落の歴史
日経平均（終値ベース）
バブル崩壊
１９８９年１２月２９日 ３８９１５円８７銭（史上最高値）
１９９２年 ８月１８日 １４３０９円４１銭 高値の３６．７％の水準
ＩＴバブル崩壊
２０００年 ４月１２日 ２０８３３円２１銭
２００３年 ４月２８日 ７６０７円８８銭 高値の３６．３％の水準
リーマンショック※ the financial crisis of 2007–2008
２００７年 ７月 ９日 １８２６１円９８銭
２００９年 ３月１０日 ７０５４円９８銭 高値の３８．６％の水準
※リーマンショック自体は２００８年９月１５日
前営業日の日経平均は１２２１４円９８銭
この歴史に残る３大暴落の平均値の高値の３７．２％まで下げるならば
日経平均では８９５９円０６銭になります。
人間心理はパニックに陥ると冷静な判断はできなくなります。
金融危機が起きて株が下がってもどうせ株を持っていないのだから関係ないとの
声がありますが、株は景気や経済の通信簿であり、実生活に密接なつながりが
あります。
資産効果、逆資産効果は言うまでもなく、あなたが将来貰うであろう年金にも
株は入っています。
誤解を恐れずに言うなら株の大きな上下は年金額をも動かしかねません。
ただ、そうはいっても直接危機感は感じなかったでしょう。
バブル崩壊、ITバブル崩壊、アジア通貨危機、ロシア危機、チャイナショック、
リーマンショック、ブレグジットなど各種危機も日常生活に支障を感じることは
多くはなかったでしょう。
ところが今回はすべての人が日常生活に支障が出るという事態に陥っています。
全国の学校閉鎖、一部商品の欠品、何より生命・健康への直接被害の恐れなど
パニックになる要因満載で投資どころではないでしょう。
さらに下げを正当化する理屈が後押しします。
企業が好業績を発表してもどうせ次の期は悪くなるので売りのチャンス
景気対策をしても病気がなくなるわけではないので無意味 等が例です。
ある意味事実ですが、未来永劫続くのでしょうか。
そうならば株をすべて売って二度と投資はしないことです。
私はそうは思いませんので、投資は続けます。
２０２１年３月期の業績は悪化する可能性は高いでしょう。
では２０２２年は？２０２３年は?５年後は？１０年後は？
誰にもわかりません。わかる（と思う）人は考え行動していることでしょう。
投資の時間軸によって全く正反対の考え・行動になることは当然です。
未来はわかりません。
この前提を信じられる人は投資を続けましょう。（期待収益率がプラスなので）
市場参加者の多くはどこまで上げるかしか考えていません。
高すぎると思う投資家は売りで参加するという選択より見送るという選択を
取りそうです。
特に株価指数（日経平均等）ここまでの上げでさんざんやられており懲りているからです。
空売りならば個別株でしょう。
慎重や弱気な投資家がある程度いるまでは上がりますが、市場が総強気になれば
危険です。
大切かつ必要なことはメンタルの崩壊と資金の枯渇を起こさないことです。
狼狽して投げ売りをすることと買いたいのにお金がないという事を避ければ
必ず利益をもたらしてくれるのが投資です。
特に大幅安の時こそチャンスです。
リーマンショック以来１２年ぶりのチャンスでした。
本当の長期投資家ならばそう感じて、買っていたことでしょう。
株は安く買って高く売るならば、今は高いですか？安いですか？
高いと答える人はカラ売りという手法もあります。ベアファンドもあります。
プットオプションの買い、コールオプションの売りもあります。
安いと思うならば買いましょう。
２９年ぶりの高値更新でまだまだ上がると思う人は買いでしょうが、飛びつき買いをして
下がれば歴史的な高値掴みになる可能性はあります。
上に記したように含み損に耐えられなくなって狼狽売りをすることと買いたいのに
お金がないという事態さえ起こさなければ何年後か先にあなたにリターンを
もたらしてくれるでしょう。
コロナウイルス肺炎で５月１８日発表の２０２０年１月～３月期もＧＤＰが
予想通りマイナスになりましたので、２四半期連続のマイナスは景気後退との定義に
準じれば、日本は景気後退になりますので、政策等がなければ深刻な事態も考慮
すべき局面になります。
なお２０２０年４～６月期のGDPは年率換算－２７．８％と過去最悪の数値でした。
遅ればせながら景気のピークは２０１８年１０月との公式発表がありました。
短兵急に利益獲得を目指す人は株価の値動きで勝負すべきでしょう。
買いでも売りでもありですが、急速な上げの後は急速な下げもありえることは
承知していなければなりません。
最も気長な人は利回りで考えて一生売らなくても年～％のインカムがあるならば
毎日（以上）株価を見なくてもいいやという水準で買いましょう。
すでにジャンク債以外の債券は年1％以上の利回りは得られません。
「金利の死」という言葉さえ出てきました。
もちろん株は減配、無配、倒産などのリスクはありますが、安全高利回りは
投資の世界にはありません（あればだれもがそれを選択する）ので、
繰り返しますが、狼狽売りと資金枯渇をもたらさない手法を取りましょう。
日本を代表し、世界にも通用する企業の株が利回り４％以上になっています。
それらの会社が社債を発行すれば（している企業もあります）ジャンク債並みの
格付けでしょうか？答えは否です。
もちろん業績悪による一時的な減配や無配はあるかもしれませんが、
仮に２０２１年３月期まで１年間無配でも本当の優良企業はそのような事態は
長く続きません。
特に日本企業は諸外国と比べ安定配当の傾向（賛否両論）がありますので
本当の優良企業は簡単に無配や減配にはなりにくいのです。
逆説的に見れば今年無配や減配にならない企業は安定優良企業と言えそうです。
投資など必要ない（裕福で一生生活に困らない）ならば申し分ありません。
そのような人はこのブログなど読んでいないでしょう。
投資に大切なもの
１．メンタル
２．マネーマネジメント
３．メソッド
とするならばまさに１．と２．が本格的に試される時期で
１．が狼狽しないでしたが、楽観しすぎないに変わりました。
２．が資金枯渇を起こさないことで
さらに３．において長期的視点を持つことの大切さを知る良い機会になります。
手法別
デイトレード タイミング選択の腕の見せ所。
短期 個別に売りで勝負と買いで勝負の使い分け。腕の見せ所。
中期 買い場又は売り場探し。
長期 ホールドか利食いかの選択。
インデックス投資 やるべきことを淡々とやるだけ
私的には 配当金生活を達成できたらいいな～
安心して投資するためには
１．新型コロナウイルスの治療薬又はワクチンができる。
すべてが逆回転を始めて暴騰するでしょう。
その点では世界のどこの会社かわかりませんが、次の相場の柱は製薬が有望です。
また売り込まれた銘柄のリバウンド（以上）も大きくなるでしょう。
２．新型コロナウイルスが終息する。（WHOや各国政府の発表）
終息後では大底は買えませんが、それでも買いは遅かれで十分でしょう。
３．新型コロナウイルスの終息の気配が見える。
なかなか微妙ですが、底値買いを狙うのならば、ある程度の見切りは必要。
無理はしないほうが無難。
現在はいずれワクチンや治療薬ができるとの前提でコロナとの共存との考えが
主流になりつつ、経済重視で過剰流動性による資金供給
なんといっても投資家心理に訴える株価の上昇が投資家心理の好転に
つながっていましたが、この部分（投資家心理）は強気が増えそうです。
上記の９０％友好のワクチンとのニュースで市場的にはコロナ後の雰囲気が
高くなっています。（よく言えば先見性、悪く言えば焦りによる飛びつき）
コロナの動向と企業業績には注意を払うべきです。
投資資金は元来臆病なものですが、短期に大きく儲けたいという心理の人は多いので
大胆な行動をとります。
チャート上は完全に壊れて（下げトレンド）おり５年移動平均線を下回って
いましたが、５年移動平均線２０２５９円７２銭を大きく上回り、
多くの人が注目している２００日移動平均線（５月末・２１６５７円５８銭）をも
上回りました。
２００日移動平均線は約１年間の買い方の平均買いコストなので強気転換と
みる人もいます。
この２００日線（１１月１３日時点・２２０２９円９２銭）を割り込まない限り
押し目買いに利ありと言えそうでしたが、２９年ぶりの高値更新で今までの高値
２４０００円台前半が新たな下値支持といえます。
２０２０年１１月１３日時点での各移動平均線
５日移動平均線（上昇中） ２５２００円３８銭
２５日移動平均線（上昇中） ２３８９２円９６銭
７５日移動平均線（上昇中） ２３３４１円６８銭
２００日移動平均線（上昇中） ２２０２９円９２銭
移動平均線で見る限りでは短期では強気ですが、目先の調整はあり得ます。
長期では強気継続です。（但し新規買いではなく持ち株ホールドという意味の）
日本市場に最大の影響を及ぼす外国人投資家は３週間ぶりの買い越しです。
８週連続売り越し、１週買い越し、再び５週連続売り越し、その後は買い越し、
売り越しが交互に４週間続き、４週連続売り越しで、買い越し、売り越しが交互に
５週間続いていましたが、久々に買い越しが２週間続きました。
その後の２週間連続の売り越しです。そして買い越し、４週連続売り越し、
そして２週間連続の買い越し、そして２週連続売り越し、３週間ぶりの買い越しで
外国人は日本株に対して強気には見えませんが、多くの投資主体が売り越している中
での買い越しは注目です。
注記 投資主体別売買動向は毎週第4営業日午後３時に資料を掲載します
（通常は木曜日、祝日等非営業日がある場合はその分後ろ倒し）
日本株全体が上げ続けるには、外国人買いが継続する必要があります。
外国人が継続的な買い越しになるかが、上昇トレンドへのカギを握っています。
ドルベースでみてると
２０１５年１２月３０日は１５８ドル０６セント
（日経平均１９０３３円７１銭・円ドル１２０円４２銭）
２０１６年１２月３０日のドルベースは１６３ドル２０セント
（日経平均１９８８３円９０銭・円ドル１１７円１２銭）
２０１７年１２月２９日のドルベースは２０２ドル０６セント
（日経平均２２７６４円９４銭・円ドル１１２円６６銭）
２０１８年１２月２８日のドルベースは１８１ドル２７セント
（日経平均２００１４円７７銭・円ドル１１０円４１銭）
２０１９年１２月３０日のドルベースは２１６ドル７３セント
（日経平均２３６５６円６２銭・円ドル１０９円１５銭）
２０２０年１１月１３日のドルベースは２４１ドル５８セント
（日経平均２５３８５円８７銭・円ドル１０５円０８銭）
日経平均は２０２０年３月１９日時点では２０１６年１１月以来の
安値水準（円ベース）ですが、ドルベースでは１５１ドル６２セントと
上記の２０１５年末の水準すら下回っていました。
現時点でのドルベースでは外国人は利食い売りを出せるといえます。
最大のキーポイントは、自分自身の欲と恐怖の葛藤の中での折り合いをつける
自分自身との戦いです。
と同時に投資スタイルを確立できているか、それに応じた売買を冷静に行えるかを
試される期間が続きそうです。
もちろん投資は自己責任でお願いします。
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