今週の展望（２０２０年３月第３週） 特別版 [株]
あえて言います。
１２年ぶりのチャンスのスタートです。
２０２０年３月１３日 ２０２０年３月６日 ２０１９年１２月３０日
日経平均 １７４３１円０５銭 ２０７４９円７５銭 ２３６５６円６２銭
ＴＯＰＩＸ １２６１．７０ １４７１．４６ １７２１．３６
東証２部 ５００６．３６ ６０８８．５０ ７２６５．２９
ジャスダック ２７８３．７８ ３３１２．２６ ３８３７．５８
マザーズ ５６５．３１ ７１６．００ ８９７．４７
前週（２０２０年３月第２週）はWHOがパンデミック宣言を出すなど
新型コロナウイルス肺炎が世界に蔓延したことによる恐怖とそれによる経済への
下押し懸念がリスクオフに拍車をかけ世界株安になりました。
日経平均は週間で３３１８円７０銭安で、他の指数もすべて下げました。
３月第２週の米市場（ダウ）の乱高下
５営業日すべてが１０００ドル以上の上下、下げ幅はベスト３すべて勢ぞろい
３月 ９日（月）２０１３ドル７６セント安 史上 ２位の下げ幅
３月１０日（火）１１６７ドル１４セント高 史上 ４位の上げ幅
３月１１日（水）１４６４ドル９４セント安 史上 ３位の下げ幅
３月１２日（木）２３５２ドル６０セント安 史上 １位の下げ幅
３月１３日（金）１９８５ドル００セント高 史上 １位の上げ幅
週間トータル ２６７９ドル１６セント安
２０２０年３月第２週の日経平均
２０２０年 ３月 ９日 １０５０円９９銭安
２０２０年 ３月１０日 １６８円３６銭高
２０２０年 ３月１１日 ４５１円０６銭安
２０２０年 ３月１２日 ８５６円４３銭安
２０２０円 ３月１３日 １１２８円５８銭安
週間トータル ３３１８円７０銭安
この週間下落幅はリーマンショック真っただ中の２００８年１０月第２週の
２６５１円７１銭安を上回る記録です。
２００８年１０月 ３日 １０９３８円１４銭
２００８年１０月１０日 ８２７６円４３銭
２０２０年２月最終週の大幅下げで市場の模様は一変し、
弱気を通り越してパニックになっています。
注目はどこで下げ止まるか、いつ下げ止まるかという事です。
ただ、コロナウイルス肺炎が終息する（または終息の気配が見える）までは
非常に困難なので慎重な対応が必要でしょう。
下値メドを勝手に予想するとまずは２０７００円程度で、これは日経平均１株純資産
つまりPBR=１の水準です。
相場が崩壊しない限りはPBR０．９９倍程度で下げ止まっているのでかなり固い
下値メドでしょう。
次は２００００円の大台です。
心理的に２００００円台と１００００円台は大きく違うので、２００００円を割れれば
買いが入る可能性は大でしょう。
このブログを熟読している方は安値買いの投資家は２００００円割れからは買い下がりと
書いていることに気付いているでしょう。
最後の砦はチャート上のトリプルトップの期間の安値である１８９４８円５８銭です。
もしここを下回ればリーマンショック並みの長期低迷も覚悟しなければなりません。
一つ目のメドの２０７００円を割りこんだ後、その近辺の水準でもみ合っており、
下げ止まるか、もう一段の下げがあるのかを見極める週になります。
と書きましたが、最後の砦を破られたので底抜けとなり、リーマンショック並みの
長期低迷の覚悟が必要になりました。
１２年前の記事ですが、再び必要になりました。
緊急告知
株価が何によって動くかはこのブログの読者ならば言うまでもありませんね。
企業業績、金利、景気、などのファンダメンタル、金融・財政などの政策
チャートの形状をはじめとしたテクニカル、それらを織り込んでの需給など
どれも一理ありますが、最終的には欲と恐怖によって左右される投資家心理です。
まだ上がるという欲（他人が儲けているのだから自分も儲けたい）
まだ下がるという恐怖（今売らないとまだまだ下がる。これ以上損したくない）
さらにシステム売買が一方向への拡大要因を後押しします。
だからこそ理論を無視した上昇や下落（オーバーシュート）が起きるのです。
この段階になると予測はほぼ無意味です。（理論が通じないので）
予測が仕事の人はもっともらしく聞こえる理論？で様々な数値を出しますが、
仕事ですので無言は許されないというつらい立場でのことを理解してあげましょう。
それでもあえて歴史に尋ねると１２年前のリーマンショックでは
大雑把に言うと何でも半額セールでした。
つまり
ダウならば高値の半分２９５５１ドル４２セント→１４７７５ドル７１セント
以下ナスダック ９８１７．１８→４９０８．５９
S&P５００ ３３８６．１５→１６９３．０７
日経平均 ２４０８３円５１銭→１２０４１円７５銭 です。
とんでもない数値ですが、かつての歴史上の事実です。
さらに投資格言では高値から半値八掛け２割引が底値と言われます。
高値から３２%の水準です。
考えたくもないし、そんな計算したくもないという方がほとんどですので
数値は割愛します。
過去の暴落の歴史
日経平均（終値ベース）
バブル崩壊
１９８９年１２月２９日 ３８９１５円８７銭（史上最高値）
１９９２年 ８月１８日 １４３０９円４１銭 高値の３６．７％の水準
ＩＴバブル崩壊
２０００年 ４月１２日 ２０８３３円２１銭
２００３年 ４月２８日 ７６０７円８８銭 高値の３６．３％の水準
リーマンショック※ the financial crisis of 2007–2008
２００７年 ７月 ９日 １８２６１円９８銭
２００９年 ３月１０日 ７０５４円９８銭 高値の３８．６％の水準
※リーマンショック自体は２００８年９月１５日
前営業日の日経平均は１２２１４円９８銭
この歴史に残る３大暴落の平均値の高値の３７．２％まで下げるならば
日経平均では８９５９円０６銭になります。
人間心理はパニックに陥ると冷静な判断はできなくなります。
金融危機が起きて株が下がってもどうせ株を持っていないのだから関係ないとの
声がありますが、株は景気や経済の通信簿であり、実生活に密接なつながりが
あります。
資産効果、逆資産効果は言うまでもなく、あなたが将来貰うであろう年金にも
株は入っています。
誤解を恐れずに言うなら株の大きな上下は年金額をも動かしかねません。
ただ、そうはいっても直接危機感は感じなかったでしょう。
バブル崩壊、ITバブル崩壊、アジア通貨危機、ロシア危機、チャイナショック、
リーマンショック、ブレグジットなど各種危機も日常生活に支障を感じることは
多くはなかったでしょう。
ところが今回はすべての人が日常生活に支障が出るという事態に陥っています。
全国の学校閉鎖、一部商品の欠品、何より生命・健康への直接被害の恐れなど
パニックになる要因満載で投資どころではないでしょう。
さらに下げを正当化する理屈が後押しします。
企業が好業績を発表してもどうせ次の期は悪くなるので売りのチャンス
景気対策をしても病気がなくなるわけではないので無意味 等が例です。
ある意味事実ですが、未来永劫続くのでしょうか。
そうならば株をすべて売って二度と投資はしないことです。
私はそうは思いませんので、投資は続けます。
２０２１年３月期の業績は悪化する可能性は大きいでしょう。
では２０２２年は？２０２３年は?５年後は？１０年後は？
誰にもわかりません。わかる（と思う）人は考え行動していることでしょう。
未来はわかりません。
この前提を信じられる人は投資を続けましょう。
いつ下げ止まるか、いくらまで下がるかはわかりません。
大切かつ必要なことはメンタルの崩壊と資金の枯渇を起こさないことです。
狼狽して投げ売りをすることと買いたいのにお金がないという事を避ければ
必ず利益をもたらしてくれるのが投資です。
特に大幅安の時こそチャンスです。
リーマンショック以来１２年ぶりのチャンスです。
本当の長期投資家ならばそう感じていることでしょう。
株は安く買って高く売るならば、今は高いですか？安いですか？
高いと答える人はカラ売りという手法もあります。ベアファンドもあります。
安いと思うならば買いましょう。
まだまだ下がると思う人は買いを遅くすればいいだけで、上に記したように
含み損に耐えられなくなって狼狽売りをすることと買いたいのにお金がないと
いう事態さえ起こさなければ何年後か先にあなたにリターンを
もたらしてくれるでしょう。
コロナウイルス肺炎で２０２０年１月～３月期もＧＤＰもマイナスになれば
２四半期連続のマイナスは景気後退との定義に準じれば、日本は景気後退に
なりますので、政策等がなければ深刻な事態も考慮すべき局面になります。
株価的にはすでに深刻と言えます。
短兵急に利益獲得を目指す人は売り方で勝負すべきでしょう。
もちろん急速な下げの後はリバウンドがあるのでその時に狼狽しないことが肝心です。
最も気長な人は利回りで考えて一生売らなくても年～％のインカムがあるならば
毎日（以上）株価を見なくてもいいやという水準で買いましょう。
すでにジャンク債以外の債券は年1％以上の利回りは得られません。
もちろん株は減配、無配、倒産などのリスクはありますが、安全高利回りは
投資の世界にはありませんので、繰り返しますが、狼狽売りと資金枯渇を
もたらさない手法を取りましょう。
日本を代表し、世界にも通用する企業の株が利回り４％以上になっています。
それらの会社が社債を発行すれば（している企業もあります）ジャンク債並みの
格付けでしょうか？答えは否です。
もちろん業績悪による一時的な減配や無配はあるかもしれませんが、
仮に１年間無配でも本当の優良企業はそのような事態は長く続きません。
特に日本企業は諸外国と比べ安定配当の傾向（賛否両論）がありますので
優良企業は簡単に無配や減配にはなりにくいのです。
投資など必要ない（裕福で生活に困らない）ならば申し分ありません。
そのような人はこのブログなど読んでいないでしょう。
投資に大切なもの
１．メンタル
２．マネーマネジメント
３．メソッド
とするならばまさに１．と２．が本格的に試される時期で
１．が狼狽しない
２．が資金枯渇を起こさないことで
さらに３．において長期的視点を持つことの大切さを知る良い機会になります。
手法別
デイトレード 腕の見せ所です
短期 基本売りで勝負、リバウンド狙い（買い）ならば腕の見せ所
中期 様子見と買い場探し
長期 楽しくてしょうがない、久々のチャンス
インデックス投資 やるべきことを淡々とやるだけ
私的には 配当金生活を達成できたらいいな～
明確に下げ止まるには
１．新型コロナウイルスの治療薬ができる。
すべてが逆回転を始めて暴騰するでしょう。
その点では世界のどこの会社かわかりませんが、次の相場の柱は製薬が有望です。
２．新型コロナウイルスが終息する。（WHOや各国政府の発表）
終息後では大底は買えませんが、それでも買いは遅かれで十分でしょう。
３．新型コロナウイルスの終息の気配が見える。
なかなか微妙ですが、底値買いを狙うのならば、ある程度の見切りは必要。
無理はしないほうが無難。
最大のキーポイントは、自分自身の欲と恐怖の葛藤の中での折り合いをつける
自分自身との戦いです。
と同時に投資スタイルを確立できているか、それに応じた売買を冷静に行えるかを
試される期間が続きそうです。
もちろん投資は自己責任でお願いします。
１２年ぶりのチャンスのスタートです。
２０２０年３月１３日 ２０２０年３月６日 ２０１９年１２月３０日
日経平均 １７４３１円０５銭 ２０７４９円７５銭 ２３６５６円６２銭
ＴＯＰＩＸ １２６１．７０ １４７１．４６ １７２１．３６
東証２部 ５００６．３６ ６０８８．５０ ７２６５．２９
ジャスダック ２７８３．７８ ３３１２．２６ ３８３７．５８
マザーズ ５６５．３１ ７１６．００ ８９７．４７
前週（２０２０年３月第２週）はWHOがパンデミック宣言を出すなど
新型コロナウイルス肺炎が世界に蔓延したことによる恐怖とそれによる経済への
下押し懸念がリスクオフに拍車をかけ世界株安になりました。
日経平均は週間で３３１８円７０銭安で、他の指数もすべて下げました。
３月第２週の米市場（ダウ）の乱高下
５営業日すべてが１０００ドル以上の上下、下げ幅はベスト３すべて勢ぞろい
３月 ９日（月）２０１３ドル７６セント安 史上 ２位の下げ幅
３月１０日（火）１１６７ドル１４セント高 史上 ４位の上げ幅
３月１１日（水）１４６４ドル９４セント安 史上 ３位の下げ幅
３月１２日（木）２３５２ドル６０セント安 史上 １位の下げ幅
３月１３日（金）１９８５ドル００セント高 史上 １位の上げ幅
週間トータル ２６７９ドル１６セント安
２０２０年３月第２週の日経平均
２０２０年 ３月 ９日 １０５０円９９銭安
２０２０年 ３月１０日 １６８円３６銭高
２０２０年 ３月１１日 ４５１円０６銭安
２０２０年 ３月１２日 ８５６円４３銭安
２０２０円 ３月１３日 １１２８円５８銭安
週間トータル ３３１８円７０銭安
この週間下落幅はリーマンショック真っただ中の２００８年１０月第２週の
２６５１円７１銭安を上回る記録です。
２００８年１０月 ３日 １０９３８円１４銭
２００８年１０月１０日 ８２７６円４３銭
２０２０年２月最終週の大幅下げで市場の模様は一変し、
弱気を通り越してパニックになっています。
注目はどこで下げ止まるか、いつ下げ止まるかという事です。
ただ、コロナウイルス肺炎が終息する（または終息の気配が見える）までは
非常に困難なので慎重な対応が必要でしょう。
下値メドを勝手に予想するとまずは２０７００円程度で、これは日経平均１株純資産
つまりPBR=１の水準です。
相場が崩壊しない限りはPBR０．９９倍程度で下げ止まっているのでかなり固い
下値メドでしょう。
次は２００００円の大台です。
心理的に２００００円台と１００００円台は大きく違うので、２００００円を割れれば
買いが入る可能性は大でしょう。
このブログを熟読している方は安値買いの投資家は２００００円割れからは買い下がりと
書いていることに気付いているでしょう。
最後の砦はチャート上のトリプルトップの期間の安値である１８９４８円５８銭です。
もしここを下回ればリーマンショック並みの長期低迷も覚悟しなければなりません。
一つ目のメドの２０７００円を割りこんだ後、その近辺の水準でもみ合っており、
下げ止まるか、もう一段の下げがあるのかを見極める週になります。
と書きましたが、最後の砦を破られたので底抜けとなり、リーマンショック並みの
長期低迷の覚悟が必要になりました。
１２年前の記事ですが、再び必要になりました。
緊急告知
株価が何によって動くかはこのブログの読者ならば言うまでもありませんね。
企業業績、金利、景気、などのファンダメンタル、金融・財政などの政策
チャートの形状をはじめとしたテクニカル、それらを織り込んでの需給など
どれも一理ありますが、最終的には欲と恐怖によって左右される投資家心理です。
まだ上がるという欲（他人が儲けているのだから自分も儲けたい）
まだ下がるという恐怖（今売らないとまだまだ下がる。これ以上損したくない）
さらにシステム売買が一方向への拡大要因を後押しします。
だからこそ理論を無視した上昇や下落（オーバーシュート）が起きるのです。
この段階になると予測はほぼ無意味です。（理論が通じないので）
予測が仕事の人はもっともらしく聞こえる理論？で様々な数値を出しますが、
仕事ですので無言は許されないというつらい立場でのことを理解してあげましょう。
それでもあえて歴史に尋ねると１２年前のリーマンショックでは
大雑把に言うと何でも半額セールでした。
つまり
ダウならば高値の半分２９５５１ドル４２セント→１４７７５ドル７１セント
以下ナスダック ９８１７．１８→４９０８．５９
S&P５００ ３３８６．１５→１６９３．０７
日経平均 ２４０８３円５１銭→１２０４１円７５銭 です。
とんでもない数値ですが、かつての歴史上の事実です。
さらに投資格言では高値から半値八掛け２割引が底値と言われます。
高値から３２%の水準です。
考えたくもないし、そんな計算したくもないという方がほとんどですので
数値は割愛します。
過去の暴落の歴史
日経平均（終値ベース）
バブル崩壊
１９８９年１２月２９日 ３８９１５円８７銭（史上最高値）
１９９２年 ８月１８日 １４３０９円４１銭 高値の３６．７％の水準
ＩＴバブル崩壊
２０００年 ４月１２日 ２０８３３円２１銭
２００３年 ４月２８日 ７６０７円８８銭 高値の３６．３％の水準
リーマンショック※ the financial crisis of 2007–2008
２００７年 ７月 ９日 １８２６１円９８銭
２００９年 ３月１０日 ７０５４円９８銭 高値の３８．６％の水準
※リーマンショック自体は２００８年９月１５日
前営業日の日経平均は１２２１４円９８銭
この歴史に残る３大暴落の平均値の高値の３７．２％まで下げるならば
日経平均では８９５９円０６銭になります。
人間心理はパニックに陥ると冷静な判断はできなくなります。
金融危機が起きて株が下がってもどうせ株を持っていないのだから関係ないとの
声がありますが、株は景気や経済の通信簿であり、実生活に密接なつながりが
あります。
資産効果、逆資産効果は言うまでもなく、あなたが将来貰うであろう年金にも
株は入っています。
誤解を恐れずに言うなら株の大きな上下は年金額をも動かしかねません。
ただ、そうはいっても直接危機感は感じなかったでしょう。
バブル崩壊、ITバブル崩壊、アジア通貨危機、ロシア危機、チャイナショック、
リーマンショック、ブレグジットなど各種危機も日常生活に支障を感じることは
多くはなかったでしょう。
ところが今回はすべての人が日常生活に支障が出るという事態に陥っています。
全国の学校閉鎖、一部商品の欠品、何より生命・健康への直接被害の恐れなど
パニックになる要因満載で投資どころではないでしょう。
さらに下げを正当化する理屈が後押しします。
企業が好業績を発表してもどうせ次の期は悪くなるので売りのチャンス
景気対策をしても病気がなくなるわけではないので無意味 等が例です。
ある意味事実ですが、未来永劫続くのでしょうか。
そうならば株をすべて売って二度と投資はしないことです。
私はそうは思いませんので、投資は続けます。
２０２１年３月期の業績は悪化する可能性は大きいでしょう。
では２０２２年は？２０２３年は?５年後は？１０年後は？
誰にもわかりません。わかる（と思う）人は考え行動していることでしょう。
未来はわかりません。
この前提を信じられる人は投資を続けましょう。
いつ下げ止まるか、いくらまで下がるかはわかりません。
大切かつ必要なことはメンタルの崩壊と資金の枯渇を起こさないことです。
狼狽して投げ売りをすることと買いたいのにお金がないという事を避ければ
必ず利益をもたらしてくれるのが投資です。
特に大幅安の時こそチャンスです。
リーマンショック以来１２年ぶりのチャンスです。
本当の長期投資家ならばそう感じていることでしょう。
株は安く買って高く売るならば、今は高いですか？安いですか？
高いと答える人はカラ売りという手法もあります。ベアファンドもあります。
安いと思うならば買いましょう。
まだまだ下がると思う人は買いを遅くすればいいだけで、上に記したように
含み損に耐えられなくなって狼狽売りをすることと買いたいのにお金がないと
いう事態さえ起こさなければ何年後か先にあなたにリターンを
もたらしてくれるでしょう。
コロナウイルス肺炎で２０２０年１月～３月期もＧＤＰもマイナスになれば
２四半期連続のマイナスは景気後退との定義に準じれば、日本は景気後退に
なりますので、政策等がなければ深刻な事態も考慮すべき局面になります。
株価的にはすでに深刻と言えます。
短兵急に利益獲得を目指す人は売り方で勝負すべきでしょう。
もちろん急速な下げの後はリバウンドがあるのでその時に狼狽しないことが肝心です。
最も気長な人は利回りで考えて一生売らなくても年～％のインカムがあるならば
毎日（以上）株価を見なくてもいいやという水準で買いましょう。
すでにジャンク債以外の債券は年1％以上の利回りは得られません。
もちろん株は減配、無配、倒産などのリスクはありますが、安全高利回りは
投資の世界にはありませんので、繰り返しますが、狼狽売りと資金枯渇を
もたらさない手法を取りましょう。
日本を代表し、世界にも通用する企業の株が利回り４％以上になっています。
それらの会社が社債を発行すれば（している企業もあります）ジャンク債並みの
格付けでしょうか？答えは否です。
もちろん業績悪による一時的な減配や無配はあるかもしれませんが、
仮に１年間無配でも本当の優良企業はそのような事態は長く続きません。
特に日本企業は諸外国と比べ安定配当の傾向（賛否両論）がありますので
優良企業は簡単に無配や減配にはなりにくいのです。
投資など必要ない（裕福で生活に困らない）ならば申し分ありません。
そのような人はこのブログなど読んでいないでしょう。
投資に大切なもの
１．メンタル
２．マネーマネジメント
３．メソッド
とするならばまさに１．と２．が本格的に試される時期で
１．が狼狽しない
２．が資金枯渇を起こさないことで
さらに３．において長期的視点を持つことの大切さを知る良い機会になります。
手法別
デイトレード 腕の見せ所です
短期 基本売りで勝負、リバウンド狙い（買い）ならば腕の見せ所
中期 様子見と買い場探し
長期 楽しくてしょうがない、久々のチャンス
インデックス投資 やるべきことを淡々とやるだけ
私的には 配当金生活を達成できたらいいな～
明確に下げ止まるには
１．新型コロナウイルスの治療薬ができる。
すべてが逆回転を始めて暴騰するでしょう。
その点では世界のどこの会社かわかりませんが、次の相場の柱は製薬が有望です。
２．新型コロナウイルスが終息する。（WHOや各国政府の発表）
終息後では大底は買えませんが、それでも買いは遅かれで十分でしょう。
３．新型コロナウイルスの終息の気配が見える。
なかなか微妙ですが、底値買いを狙うのならば、ある程度の見切りは必要。
無理はしないほうが無難。
最大のキーポイントは、自分自身の欲と恐怖の葛藤の中での折り合いをつける
自分自身との戦いです。
と同時に投資スタイルを確立できているか、それに応じた売買を冷静に行えるかを
試される期間が続きそうです。
もちろん投資は自己責任でお願いします。
連邦準備制度理事会（FRB）が再び緊急利下げ!(^^)
(今日は休みでよかった！！）（＾０＾）
日曜日の夕方5時、連邦準備制度理事会（FRB）が再び利下げしました。今回の利下げ幅は1％で新しいフェデラルファンズ・レートのターゲットは0から0.25％になります。
これに加え、FRBは7千億ドルの量的緩和政策を行います。財務省証券を5千億ドル、住宅抵当証券を2千億ドル購入します。
緊急利下げの理由として新型コロナウイルスが米国のコミュニティーに広がっており経済活動を中断していることを挙げています。
ビジネスはお金を借りにくくなっており米国経済はこれから厳しい局面に入ってゆくことが予想されます。
ただアメリカ経済の足腰は強く労働市場も強いです。消費はしっかりしていますが企業の固定資産投資は弱いです。
最近になってエネルギー・セクターがプレッシャーを受けています。
FRBはいろいろな金融政策ツールを利用する準備があります。当面は上に述べたQE政策を始動します。
今回の決定は賛成9、反対１（ロレッタ・メスター→FFレート0.5％から0.75％を主張）でした。
なお、今回の声明文にはインプリメンテーション・ノート（実行指示書）としてFRBがディスカウント・ウインドウを開設しており、銀行は必要に応じてそれを利用できることがリマインドされました。
また日中（イントラデー）の一時資金の貸借にもFRBが積極的に応じることが示されました。
まさにこの世は舞台劇！（＾０＾）
by wine (2020-03-16 07:07)
おはようございます、wineさん。
コロナウイルス発生自体が想定外でしたが、その後の感染拡大もネガティブサプライズの連続でしたね。
あらゆる危機がありましたが、地球上の人間すべての生活、健康、生命にこれほど影響を及ぼしたことはないでしょう。
これからは最高のポジティブサプライズである治療薬の開発、最悪でも終息の気配が見えてもらいたいものです。
経済も景気もすべては人の気持ちが根源なので、コロナの終わりが見えれば今の状態は一気に逆転するので、それまでの辛抱ですが、
投資にはチャンス到来になります。
by renbajinharuhi (2020-03-16 07:42)